检索结果-内蒙古大学图书馆

改革 2013年第9期 106-111页

作者：黄燕辉厦门大学经济学院福建厦门361005

我国金融管制放松可归纳为银行业管制放松、利率管制放松、外汇管制放松、资本管制放松四个方面。我国金融管制放松主要是政府供给主导下的强制性制度变迁,同时伴有诱致性向强制性转变的制度变迁。金融管制放松的非均衡特征主要表现为... 详细信息

我国金融管制放松可归纳为银行业管制放松、利率管制放松、外汇管制放松、资本管制放松四个方面。我国金融管制放松主要是政府供给主导下的强制性制度变迁,同时伴有诱致性向强制性转变的制度变迁。金融管制放松的非均衡特征主要表现为管制放松的供给不足,管制放松的程度取决于预期净收益的大小。我国金融管制放松的路径依赖表现为政府主导下的渐进式强制性制度变迁。

关键词：金融监管金融服务业金融改革

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公司地理位置影响其现金股利政策吗?

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财经研究 2013年第7期39卷 38-48页

作者：蔡庆丰江逸舟厦门大学经济学院福建厦门361005

地理因素涵盖的信息极为丰富,文章研究了地理因素这个综合性变量对我国上市公司股利政策的影响。实证研究发现,地处中心城市的企业倾向于多发现金红利。在此基础上,文章进一步从"投资者"和"融资方"等角度分析了地... 详细信息

地理因素涵盖的信息极为丰富,文章研究了地理因素这个综合性变量对我国上市公司股利政策的影响。实证研究发现,地处中心城市的企业倾向于多发现金红利。在此基础上,文章进一步从"投资者"和"融资方"等角度分析了地理因素对公司现金红利政策的作用机制。结果显示:投资者更偏好地缘较近的上市公司,这也使位于人口和机构密集的中心城市的上市公司更有压力去迎合投资者的收益要求,从而更多地发放现金股利;另一方面,地理因素也会因机构投资者密度(融资渠道)和再融资监管政策对公司现金红利政策起完全相反的作用。此外,在自由现金流冲突的影响下,中心城市相对多发股利的效应会在一定程度上减弱。

关键词：地理因素现金股利政策自由现金流冲突

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资产定价异常及其研究方法评述

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厦门大学学报（哲学社会科学版） 2013年第6期63卷 25-30页

作者：郑振龙胡韡史若燃厦门大学经济学院福建厦门361005

在经典的资产定价框架下,任何或有索取权的最终收益经随机贴现因子贴现后取数学期望便得到该或有索取权的价格。然而,该理论并不能很好地吻合实际数据,资产定价异常问题的总结及相应理论解释方法的探索应运而生。资产定价的异常问题主... 详细信息

在经典的资产定价框架下,任何或有索取权的最终收益经随机贴现因子贴现后取数学期望便得到该或有索取权的价格。然而,该理论并不能很好地吻合实际数据,资产定价异常问题的总结及相应理论解释方法的探索应运而生。资产定价的异常问题主要体现在随机贴现因子的矩特征和因子结构两个方面。针对资产定价异常问题,有古典理论解释和行为金融解释两种解释。总体来看,现有各种方法缺乏同时解释各定价异常的一致性方案与结论。现有的定价异常问题理论解释方法也均局限于对一般均衡定价中的异常现象的解决,未能触及无套利定价异常问题的领域。因此,一个亟待研究的课题是,如何在更加基础的层面对资产定价理论进行修改和完善。即对资产定价框架的支持理论做出创新修正,对风险回报度量方式进行修改,增加风险回报刻画的自由度指标,以拓展资产定价理论的解释领域,从而内在化各类资产定价异常问题成为一般性定价问题。

关键词：资产定价异常股权溢价之谜动量效应无风险利率之谜随机贴现因子

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是谁在“捕风捉影”:机构投资者VS证券分析师——基于A股信息交易者信息偏好的实证研究

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金融研究 2013年第6期 193-206页

作者：蔡庆丰杨侃厦门大学经济学院福建厦门361005

熊市中证券分析师和机构投资者因为研报丑闻和业绩不佳而备受争议和质疑,本文探讨上述两类信息交易者投资决策行为背后的信息偏好和行为逻辑。本文在Daniel和Titman(2006)的研究基础上利用2005年3季度至2011年2季度的中国股市相关数据... 详细信息

熊市中证券分析师和机构投资者因为研报丑闻和业绩不佳而备受争议和质疑,本文探讨上述两类信息交易者投资决策行为背后的信息偏好和行为逻辑。本文在Daniel和Titman(2006)的研究基础上利用2005年3季度至2011年2季度的中国股市相关数据进行实证研究发现:证券分析师在评级调整和盈余预测时偏好非基本面的无形信息;而机构投资者同样关注无形信息的同时也关注反映公司内在价值及基本面的有形信息。在此基础上进一步研究发现:机构持股有利于提高所持股票的信息含量,而证券分析师并不能提高所关注公司的股价信息含量。

关键词：证券分析师机构投资者有形信息无形信息

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2007～2009全球经济危机的贸易与金融传染实证研究

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国际经贸探索 2013年第6期29卷 59-71页

作者：吴卫锋厦门大学经济学院福建厦门361005

针对危机之前各国国内宏观经济环境以及各国间贸易和金融联系是否与危机严重程度存在系统相关性这一问题,文章共收集了全球主要87个国家与地区2003～2009年相关指标的数据,使用多指标多因素模型进行实证检验。发现对于危机之前人均收入... 详细信息

针对危机之前各国国内宏观经济环境以及各国间贸易和金融联系是否与危机严重程度存在系统相关性这一问题,文章共收集了全球主要87个国家与地区2003～2009年相关指标的数据,使用多指标多因素模型进行实证检验。发现对于危机之前人均收入水平更高、信贷市场扩张更快、经常项目赤字更大和贸易开放度更高的国家,经济危机的程度也更为严重,在跨国传染因素中发现贸易联系的传染效应要比金融市场联系的传染效应更强。

关键词：经济危机多指标多因素(MIMIC)模型贸易传染金融传染

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资源配置扭曲与中国工业全要素生产率——基于工业企业数据库再测算

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中国工业经济 2013年第12期 39-51页

作者：邵宜航步晓宁张天华厦门大学经济学院福建厦门361005

从部门间资源配置的视角解释全要素生产率已经成为增长与发展研究的主要议题之一。本文沿用Hsieh and Klenow(2009)的思路,进一步结合中国实际,基于中国工业企业数据库对1998—2007年的资源配置状况进行了再测算。分析显示,这期间中国... 详细信息

从部门间资源配置的视角解释全要素生产率已经成为增长与发展研究的主要议题之一。本文沿用Hsieh and Klenow(2009)的思路,进一步结合中国实际,基于中国工业企业数据库对1998—2007年的资源配置状况进行了再测算。分析显示,这期间中国工业企业资源配置效率呈现先改善后恶化的态势,其中企业规模对资源配置扭曲的影响最为显著,大企业的资源配置效率逐渐改善,而小型企业间的资源配置效率则逐渐恶化,二者的综合效应则使得中国工业企业间总体资源配置扭曲程度从2005—2007年呈现恶化趋势。此外,总体而论,金融市场等导致的扭曲损失大概是交通等基础设施的两到三倍,但2005年后,对大、中规模企业而言,交通等设施的扭曲影响则与金融影响不相上下。最后,针对分析结论我们也进一步探讨了相关对策建议。

关键词：资源配置扭曲全要素生产率工业经济企业规模

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生产补贴、出口激励与资源错置：微观证据

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世界经济 2014年第12期37卷 47-66页

作者：周世民盛月陈勇兵中央财经大学国际经济与贸易学院北京市海淀区学院南路39号 100081 厦门大学经济学院福建省厦门市厦门大学国际经济与贸易系 361005 中南财经政法大学工商管理学院湖北省武汉市东湖高新技术开发区南湖大道182号 430073

生产补贴作为激励性政策工具，理论上可以实现促进出口的预期效果，但同时也可能造成资源错置。基于2005～2007年中国制造业企业数据，本文运用配对倍差法测算政府补贴对异质性企业出口行为的实际影响，并通过分析企业生产率离散程度和... 详细信息

生产补贴作为激励性政策工具，理论上可以实现促进出口的预期效果，但同时也可能造成资源错置。基于2005～2007年中国制造业企业数据，本文运用配对倍差法测算政府补贴对异质性企业出口行为的实际影响，并通过分析企业生产率离散程度和利用动态OP方法分解出生产率增长中的市场重置效应，刻画了生产补贴的资源错置效应。研究结果表明，生产补贴具有一定的出口激励作用但差异化特征明显，补贴的出口激励程度几乎呈现与补贴分配特征完全相反的结果，生产补贴存在典型的资源错置问题。

关键词：生产补贴出口激励资源错置配对倍差法动态OP方法

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商业银行内部审计风险问题研究

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金融经济（下半月） 2014年第5期 129-130页

作者：谢薇薇厦门大学经济学院福建厦门361005 浙江临海农村商业银行股份有限公司浙江台州317000

商业银行是一个以盈利为目的的特殊金融企业,随着全球金融体制的改革和深入发展,为了适应社会发展,满足市场需求,商业银行的基本业务不断丰富化和复杂化,管理水平明显的有了提高,这都为商业银行的发展打下了基础。但同时商业银行的特殊... 详细信息

商业银行是一个以盈利为目的的特殊金融企业,随着全球金融体制的改革和深入发展,为了适应社会发展,满足市场需求,商业银行的基本业务不断丰富化和复杂化,管理水平明显的有了提高,这都为商业银行的发展打下了基础。但同时商业银行的特殊性,也决定了其发展中的风险的聚集性。现代商业银行采用有效的措施和举动加强对风险的防范和控制,在对商业银行内部设计风险控制问题上加强对内部管理部门和经营部门的监督和管理,提高他们对风险的防范意识,提高内部控制系统的缜密性,完善管理制度,及时发现有效的风险控制手段。本文就商业银行内部审计风险问题进行研究,了解商业银行内部审计风险存在的原因,并采取有效的手段加强风险的控制和防范,突出风险审计对风险防范中的作用。这对于控制审计风险,提高商业银行经营的管理水平具有十分现实的意义。

关键词：审计风险商业银行防范和控制

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银行业管制放松与社会福利、信贷供给--基于进入管制放松视角

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经济评论 2013年第6期 108-114页

作者：黄燕辉厦门大学经济学院金融系 361005

本文运用静态博弈与二阶段动态博弈模型分析中国银行业管制放松对银行利润、社会福利和信贷供给的影响。在短期,管制放松导致每家在位国有银行利润、银行业总利润趋于不断下降,社会福利不断得到提升、信贷供给不断增加;并且静态博弈下... 详细信息

本文运用静态博弈与二阶段动态博弈模型分析中国银行业管制放松对银行利润、社会福利和信贷供给的影响。在短期,管制放松导致每家在位国有银行利润、银行业总利润趋于不断下降,社会福利不断得到提升、信贷供给不断增加;并且静态博弈下的银行利润大于二阶段动态博弈下的银行利润,社会福利和信贷供给则小于二阶段动态博弈下的社会福利和信贷供给;但在长期不会随着进一步放松管制而发生变化。此外,本文认为政府对国有银行利润存在偏好是导致我国民营性质的潜在进入者在管制放松时受到歧视的主要原因。

关键词：银行业管制放松社会福利信贷供给

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基于ARFIMA-FIAPARCH-MCopula的亚洲新兴股市联动效应研究

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成都理工大学学报（社会科学版） 2014年第5期22卷 43-51页

作者：李川贺莹林宇成都理工大学商学院成都610051 中国建设银行四川分行成都610016 厦门大学经济学院福建厦门361005

为了研究亚洲新兴股市之间的联动效应,运用ARFIMA-FIAPARCH模型刻画亚洲新兴股市收益率的边缘分布特征,进而结合由Clayton Copula、Gumbel Copula与Frank Copula构成的混合Copula函数对亚洲主要新兴股市之间的联动结构进行建模。研究结... 详细信息

为了研究亚洲新兴股市之间的联动效应,运用ARFIMA-FIAPARCH模型刻画亚洲新兴股市收益率的边缘分布特征,进而结合由Clayton Copula、Gumbel Copula与Frank Copula构成的混合Copula函数对亚洲主要新兴股市之间的联动结构进行建模。研究结果表明:中国股市中的长记忆特征非常显著,对历史信息的反应尤为缓慢;中国股市仅与韩国股市、新加坡股市的联系较为紧密,存在风险相互传染的可能;而韩国股市、新加坡股市和印度股市等亚洲其他主要新兴股市之间的联动程度更高,股市之间存在较为明显的风险传染效应。

关键词：亚洲新兴股市联动效应混合Copula 风险传染

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