检索结果-内蒙古大学图书馆

经济评论 2020年第4期 37-40页

作者：薛涧坡许志伟刘岩李戎厦门大学王亚南经济研究院 361005 上海交通大学安泰经济与管理学院经济系 200240 武汉大学经济发展研究中心武汉大学经济与管理学院金融系 430072 中国人民大学财政金融学院财政系 100872

主流宏观经济学中,政府被视为一个仁慈的"社会计划者"或者直接退化为一组政策规则方程。这种简化忽视了政府作为经济决策主体的行为特征,以及政府策略性互动对于宏观经济均衡结果的影响。本文提出了一个嵌套动态一般均衡模型... 详细信息

主流宏观经济学中,政府被视为一个仁慈的"社会计划者"或者直接退化为一组政策规则方程。这种简化忽视了政府作为经济决策主体的行为特征,以及政府策略性互动对于宏观经济均衡结果的影响。本文提出了一个嵌套动态一般均衡模型的多政府决策行为理论框架,归纳了四类政府间关系结构,讨论了四类结构下政府决策行为机制与策略互动行为的可能性,分析了一般均衡结果的基本特征,从而为在宏观经济模型中多政府决策行为的内生化提供了一个统一的研究框架。

关键词：政府动态一般均衡央地关系地方政府竞争宏观政策协调

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时变乘数效应与改革开放以来中国财政政策效果测定

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经济研究 2019年第12期54卷 38-53页

作者：陈创练郑挺国姚树洁暨南大学金融研究所、经济学院 510630 厦门大学经济学院统计系、王亚南经济研究院 361005 重庆大学经济与工商管理学院、宁波诺丁汉大学 400030

财政政策效果测定历来是国家政策制定与改革关注的重点。本文基于约束的VAR模型提出了具有微观基础的财政政策时变乘数指标,并分解测算了改革开放以来中国财政支出和政府融资的时变冲击乘数、时变累积乘数以及时变现值乘数。同时,结合... 详细信息

财政政策效果测定历来是国家政策制定与改革关注的重点。本文基于约束的VAR模型提出了具有微观基础的财政政策时变乘数指标,并分解测算了改革开放以来中国财政支出和政府融资的时变冲击乘数、时变累积乘数以及时变现值乘数。同时,结合中国实际,通过一个理论模型分析了财政政策的乘数效应及其影响因素。研究结果表明,政府投资乘数呈减弱趋势,政府消费乘数亦呈小幅下降态势。政府税收乘数显著为负且相对较为稳定,但债务发行乘数呈明显下降趋势,并于2006年起由正转负。基于模型校准和经验分析可知,目前政策当局依然可通过增加消费性支出促进经济增长;但是,需要管控政府投资规模,因为随政府投资产出弹性下降和规模扩大,政府投资乘数急速下滑势必削弱财政政策效果。同时,由于中国税收并未引发大规模挤占效应,因此目前税收格局相对合理。此外,鉴于当前债务发行存在负经济增长效应,表明政策当局仍需重点盯住和管控债务规模。在此基础上,结合微观主体流动性约束强弱和结构性参数走向,本文提出了增强财政政策效果的对策建议。

关键词：时变乘数财政政策效果时变冲击乘数时变累积乘数时变现值乘数

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中国入世与出口增长:关于关税不确定性影响的再检验

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经济学（季刊） 2019年第2期18卷 721-748页

作者：王璐航首陈霄厦门大学王亚南经济研究院厦门大学经济学院国际经济与贸易系厦门大学"计量经济学"教育部重点实验室湖南师范大学商学院

近期一些文献发现以潜在关税上升空间衡量的关税不确定性的下降对中国加入WTO之后的出口有显著的促进作用。本文利用多重差分的方法在更加宽松的回归模型设定下对这一结论的稳健性进行检验。我们发现,在有效控制纺织品和服装出口配额取... 详细信息

近期一些文献发现以潜在关税上升空间衡量的关税不确定性的下降对中国加入WTO之后的出口有显著的促进作用。本文利用多重差分的方法在更加宽松的回归模型设定下对这一结论的稳健性进行检验。我们发现,在有效控制纺织品和服装出口配额取消的异质性影响之后,关税潜在上升空间的缩减对中国的出口并没有显著影响。我们进一步分析了可能导致这一不显著结果的原因。一方面,有证据显示中国加入WTO之前关于对美出口关税上升的主观概率可能并不高;另一方面,低沉没进入成本也使得进入行为的动态影响有限。由此我们得到结论,中国加入WTO之后的出口增长与不确定性的降低没有关系。这项研究的一个重要启示是,理解不确定性产生的根源对于科学的度量不确定性进而估算其影响至关重要。由此,在衡量贸易争端的影响时也应该对相关经济个体的微观决策机制予以充分考虑。

关键词：出口增长政策不确定性贸易争端

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融资融券交易者是否知道更多信息?——基于中国上市公司年报公布的事件研究

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金融发展 2019年第2期 1-13页

作者：陈海强范云菲任珏佳厦门大学王亚南经济研究院经济学院金融系郑州大学商学院厦门大学王亚南经济研究院

融资融券交易制度的推出对中国A股市场产生了重大影响,有研究表明融资融券交易制度在异质信念和较高交易成本的情形下,会驱赶噪声交易者,使得交易更多来自于知情交易者。然而,国内市场由于投机气氛较浓,融资融券交易也可能为投机者利用... 详细信息

融资融券交易制度的推出对中国A股市场产生了重大影响,有研究表明融资融券交易制度在异质信念和较高交易成本的情形下,会驱赶噪声交易者,使得交易更多来自于知情交易者。然而,国内市场由于投机气氛较浓,融资融券交易也可能为投机者利用作为短线交易工具。本文通过考察国内A股上市公司在超预期与未达预期年报两种情形下异常融资融券交易的变化来研究融资融券交易的主要驱动因素。利用2011年到2014年的年报数据与分析师预测数据,我们发现融券交易与负面年报存在显著正相关关系,而融资交易与正面年报存在显著正相关关系,表明知情交易者可能通过融资融券交易利用提前获知的年报信息来牟利。我们的分样本回归结果表明,融资融券交易与市场表现密切相关,在市场交易活跃,部分融资融券交易可能由投资者的投机行为导致。

关键词：融资融券年报公布知情交易事件研究

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不同资本账户开放程度下的中国财政货币政策效果分析

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数量经济技术经济研究 2018年第3期35卷 96-113页

作者：陈国进杨翱赵向琴厦门大学经济学院金融系厦门大学王亚南经济研究院

研究目标:分析不同资本账户开放程度下的中国财政货币政策效果及福利效应。研究方法:将内生化的政府支出(税收)政策以及包含汇率的价格(数量)型为主的混合货币政策一并纳入一个小型开放的DSGE模型。研究发现:随着资本账户的逐步放开,财... 详细信息

研究目标:分析不同资本账户开放程度下的中国财政货币政策效果及福利效应。研究方法:将内生化的政府支出(税收)政策以及包含汇率的价格(数量)型为主的混合货币政策一并纳入一个小型开放的DSGE模型。研究发现:随着资本账户的逐步放开,财政政策方面,减税政策刺激经济增长和促进就业的效果越来越好,政府支出政策刺激经济增长和促进就业的效果越来越差;货币政策方面,国内货币政策的调控效果及利率上升的跨期替代效应减弱。从社会福利损失的角度分析表明:无论是与内生化的政府支出(税收)政策组合还是与财政赤字政策组合,价格型为主的混合货币政策始终优于数量型为主的混合货币政策。研究创新:考察在高、中和低三种资本账户开放背景下中国不同财政货币政策组合的相互作用和经济效应。研究价值:为资本账户放开过程中合理地使用财政货币政策组合提供理论参考。

关键词：资本账户开放财政政策货币政策福利分析

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知识产权保护的价值有多大?

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清华金融评论 2019年第1期 105-106页

作者：龙小宁易巍林志帆厦门大学经济学院厦门大学经济学院经济系厦门大学王亚南经济研究院

《知识产权保护的价值有多大?——来自中国上市公司专利数据的经验证据》将知识产权保护量化分解为立法制规保护、司法保护、行政保护三个维度,利用“知识资本”价值评估模型与上市公司专利数据定量测算了知识产权保护的价值。该论文认... 详细信息

《知识产权保护的价值有多大?——来自中国上市公司专利数据的经验证据》将知识产权保护量化分解为立法制规保护、司法保护、行政保护三个维度,利用“知识资本”价值评估模型与上市公司专利数据定量测算了知识产权保护的价值。该论文认为中国当前的知识产权保护水平仍是“不足”,中国未来应持续加强知识产权保护。

关键词：知识产权保护价值评估模型中国上市公司专利数据经验证据司法保护行政保护定量测算

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科技创新与实体经济发展

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中国经济问题 2018年第6期 21-30页

作者：龙小宁厦门大学王亚南经济研究院与经济学院

本文基于逻辑分析和前期实证研究的总结,提出以下观点:(1)实体经济发展是经济发展的根基,其根本路径是转型升级和科技创新;(2)因为具有高风险、长周期,以及公共品等特征,科技创新过程中需要应对多种挑战,既要通过高质量的营商环境来维... 详细信息

本文基于逻辑分析和前期实证研究的总结,提出以下观点:(1)实体经济发展是经济发展的根基,其根本路径是转型升级和科技创新;(2)因为具有高风险、长周期,以及公共品等特征,科技创新过程中需要应对多种挑战,既要通过高质量的营商环境来维护较稳定的收益预期,也要通过制度安排或政策干预来解决包括公共品、外部性、信息不对称等"市场失灵"问题;(3)推动科技创新需要以下条件:透明、公平、稳定、可预期的营商环境;更高水平的知识产权保护;普适性程度更高的财税激励政策;科技创新和实体经济基础上的金融创新。这些条件与实体经济发展的要求具有一致性。

关键词：科技创新实体经济转型升级营商环境普适性政策

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财政补贴、生命周期和企业研发创新

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财政研究 2018年第4期34卷 33-47页

作者：童锦治刘诗源林志帆厦门大学经济学院财政系厦门大学王亚南经济研究院

本文使用2012-2016年中国上市公司数据,从企业生命周期的角度对财政补贴与企业研发创新间的关系进行实证检验。结果表明:总体而言,财政补贴对企业研发创新的影响虽为正,但不显著;区分企业生命周期阶段发现,财政补贴显著激励了成熟期企... 详细信息

本文使用2012-2016年中国上市公司数据,从企业生命周期的角度对财政补贴与企业研发创新间的关系进行实证检验。结果表明:总体而言,财政补贴对企业研发创新的影响虽为正,但不显著;区分企业生命周期阶段发现,财政补贴显著激励了成熟期企业的研发创新,对成长期和衰退期企业的影响较小;进一步细分样本研究揭示,财政补贴对成熟期的非国有企业、高科技企业、非制造业企业和非垄断企业的研发创新存在显著的激励效应,对其他类别的企业无显著影响。将被解释变量替换为各类专利申请、变更企业生命周期划分标准、运用工具变量回归处理潜在的内生性问题,研究结论均稳健成立。本文的研究结论有助于优化财政补贴的配置,提高财政补贴的使用效率。

关键词：财政补贴研发创新企业生命周期

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房地产价格失调与时变货币政策立场识别

房地产价格失调与时变货币政策立场识别

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作者：郑挺国赵丽娟宋涛厦门大学经济学院统计系王亚南经济研究院厦门大学王亚南经济研究院厦门大学经济学院经济研究所

本文采用异方差时变参数模型和两步极大似然估计法来探讨短期利率对房价失调反应的时点和特征。研究表明,短期名义利率从2011年第二季度开始盯住滞后房价失调,但没有盯住预期房价失调,体现出了货币政策对房价失调反应的"被动性&qu... 详细信息

本文采用异方差时变参数模型和两步极大似然估计法来探讨短期利率对房价失调反应的时点和特征。研究表明,短期名义利率从2011年第二季度开始盯住滞后房价失调,但没有盯住预期房价失调,体现出了货币政策对房价失调反应的"被动性"和"阶段性"特点,说明央行对房市的态度已转变。并且通过分析具体的调控措施,央行在2011年后的利率调整措施与同期的房市宏观调控政策呈现"双向调整"和相互配合的状态。

关键词：房地产价格失调最优利率规则时变参数

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地方政府债务风险与金融部门风险的“双螺旋”结构--基于非线性DSGE模型的分析

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中国工业经济 2018年第12期 23-41页

作者：熊琛金昊厦门大学王亚南经济研究院厦门大学经济学院

本文构建了一个金融部门持有具有违约风险的地方政府债券并受到杠杆约束的DSGE模型并进行全局非线性求解,以刻画中国地方政府债务风险与金融部门风险紧密相依、相互传导的风险"双螺旋"结构的特征事实,探讨风险传导机制、量化... 详细信息

本文构建了一个金融部门持有具有违约风险的地方政府债券并受到杠杆约束的DSGE模型并进行全局非线性求解,以刻画中国地方政府债务风险与金融部门风险紧密相依、相互传导的风险"双螺旋"结构的特征事实,探讨风险传导机制、量化风险依存程度并进行政策分析。本文的研究显示:模型中债务违约与不违约两种状态相互转换,真实违约在长期带来7.36%的产出损失;地方政府债务风险与金融部门风险相互强化,且风险的依存关于不同经济状态呈现出非线性特征;传导机制上,地方政府债务违约风险提高了金融风险并向实体经济部门传导,而金融部门风险通过直接的资产负债表渠道和间接的一般均衡效应渠道向地方政府债务风险传导;通过粒子滤波推断的金融部门风险与地方政府债务风险的历史状态高度相关,进一步的历史分解表明地方政府债务违约风险能够解释5.87%的金融部门风险,而金融部门风险则能够解释78.79%的地方政府债务收益率价差;最后,政策分析表明,延长债务期限的政策会通过金融风险渠道放大地方政府债务违约风险的经济衰退效应。本文的研究结果意味着,应当尽量减少对超长期地方政府债务的依赖以免强化金融风险对地方政府债务风险的敏感性,且应当推行投资主体多元化以分散积聚在金融部门的风险,弱化风险的传染。

关键词：地方政府债务风险金融风险非线性DSGE模型粒子滤波

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