检索结果-内蒙古大学图书馆

经济评论 2012年第2期 146-152页

作者：陈国进颜诚厦门大学王亚南经济研究院经济学院和"计量经济学"教育部重点实验室361005 厦门大学经济学院金融系 361005

本文从实验金融学的视角介绍了资产泡沫最新的定义和分类,阐述了投机性泡沫、理性泡沫与非理性泡沫之间的区别和联系,着重从信息对称、信息不对称、有限套利泡沫、异质信念和实验金融五个方面系统评述了资产价格泡沫理论的发展历程和新... 详细信息

本文从实验金融学的视角介绍了资产泡沫最新的定义和分类,阐述了投机性泡沫、理性泡沫与非理性泡沫之间的区别和联系,着重从信息对称、信息不对称、有限套利泡沫、异质信念和实验金融五个方面系统评述了资产价格泡沫理论的发展历程和新进展,指出该领域进一步的研究方向和中国开展资产价格泡沫研究的重要意义。研究表明,随着现代金融学的高速发展,学界对资产泡沫的研究日益深入。特别是非理性和实验金融学视角的引入,突破了传统金融框架的束缚,为这一课题研究带来了新的认知和理解。即便如此,目前仍无法根除资产泡沫产生的可能性。很多相关问题,如资产泡沫产生的时间和根本原因,仍然等待着学者们去探索和研究。

关键词：对称信息不对称信息有限套利异质信念实验金融

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我国金融发展与外资企业自主创新——基于偏最小二乘法的实证研究

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软科学 2012年第8期26卷 1-4,22页

作者：郑鸣段梅陈福生厦门大学王亚南经济研究院福建厦门361005 厦门大学经济学院福建厦门361005

从我国金融发展中的银行业发展、股票市场发展和保险业发展三个方面,依据柯布—道格拉斯生产函数,运用偏最小二乘回归方法考察了1993～2010年间我国金融发展与外资企业自主创新能力的相关性。实证结果表明:我国金融发展对外资企业的自... 详细信息

从我国金融发展中的银行业发展、股票市场发展和保险业发展三个方面,依据柯布—道格拉斯生产函数,运用偏最小二乘回归方法考察了1993～2010年间我国金融发展与外资企业自主创新能力的相关性。实证结果表明:我国金融发展对外资企业的自主创新能力有显著影响,但以银行存贷款余额、股票总市值和保费收入所代表的银行体系、股票市场和保险市场对外资企业创新能力的作用存在显著差异。

关键词：金融发展自主创新外资企业偏最小二乘回归

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机构投资者非自愿性交易行为、系统流动性变动与股价脆弱性

机构投资者非自愿性交易行为、系统流动性变动与股价脆弱性

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第五届（2012）中国金融评论国际研讨会

作者：陈国进胥爱欢赵向琴厦门大学经济学院和王亚南经济研究院中国人民银行广州分行

长期以来国内研究者一直忽视了对我国股市中系统流动性变动来源的研究。本文利用coughenour & Saad(2004)两步检验方法,实证检验了我国股市中机构投资者非自愿性交易行为与系统流动性变动之间的关系,研究结果表明作为一个投资者群... 详细信息

长期以来国内研究者一直忽视了对我国股市中系统流动性变动来源的研究。本文利用coughenour & Saad(2004)两步检验方法,实证检验了我国股市中机构投资者非自愿性交易行为与系统流动性变动之间的关系,研究结果表明作为一个投资者群体的开放式基金,其非自愿性交易行为是导致我国股市系统流动性变动的一个重要来源。本文的研究结论从新的角度丰富了对我国股市中系统流动性变动来源的解释。

关键词：机构投资者非自愿性交易行为系统流动性股价脆弱性

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我国通货膨胀对城乡收入差距的非线性影响——基于门限回归模型的分析

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经济学动态 2011年第1期 56-60页

作者：黄智淋赖小琼厦门大学经济学院经济学系厦门大学王亚南经济研究院

本文基于1978～2009年全国的数据,运用门限回归模型,分别以通货膨胀率和金融发展水平作为外生的门限变量,考察通货膨胀率、预期到的通货膨胀率和未预期到的通货膨胀率对城乡收入差距的非线性影响。结果发现当通货膨胀率低于门限值1.9%时... 详细信息

本文基于1978～2009年全国的数据,运用门限回归模型,分别以通货膨胀率和金融发展水平作为外生的门限变量,考察通货膨胀率、预期到的通货膨胀率和未预期到的通货膨胀率对城乡收入差距的非线性影响。结果发现当通货膨胀率低于门限值1.9%时,通货膨胀率缩小了城乡收入差距;反之,扩大了城乡收入差距。

关键词：门限回归模型通货膨胀城乡收入差距

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货币政策与财政政策的分区域产业效应比较

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统计研究 2011年第3期28卷 36-44页

作者：郭晔北京大学美国康奈尔大学厦门大学经济学院金融系厦门大学王亚南经济研究院

在具有总量效应的同时,货币政策和财政政策在产业效应方面各自表现如何?本文运用1990-2008年东、中、西部地区的动态面板数据模型进行实证分析,结果显示:东部与中部地区的货币政策和财政政策都具有产业效应,而西部地区货币政策和财政政... 详细信息

在具有总量效应的同时,货币政策和财政政策在产业效应方面各自表现如何?本文运用1990-2008年东、中、西部地区的动态面板数据模型进行实证分析,结果显示:东部与中部地区的货币政策和财政政策都具有产业效应,而西部地区货币政策和财政政策的效应均不理想,同时,货币政策和财政政策对三次产业的效应都存在明显的区域性。并且,结合相关理论,文章从产业和区域两个层面进行实证分析,揭示出产业间在增量资本产出率和政府扶持力度以及区域间在银行集中度和基础设施投资方面存在的差异,是造成这种结果的主要原因。

关键词：货币政策财政政策产业效应动态面板数据模型

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中国短期利率的随机波动与区制转移性

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管理科学学报 2011年第1期14卷 38-49页

作者：郑挺国宋涛厦门大学王亚南经济研究院厦门361005 厦门大学经济学院经济研究所厦门361005

短期利率动态一直是金融领域研究的热点和难点,是对利率衍生产品定价和风险管理不可缺少的工具.本文从利率波动随机行为和区制转移特征两个视角对短期利率动态进行扩展,利用粒子滤波方法给出利率区制转移随机波动模型的参数估计和状态估... 详细信息

短期利率动态一直是金融领域研究的热点和难点,是对利率衍生产品定价和风险管理不可缺少的工具.本文从利率波动随机行为和区制转移特征两个视角对短期利率动态进行扩展,利用粒子滤波方法给出利率区制转移随机波动模型的参数估计和状态估计,并运用该模型对我国短期拆借利率展开实证分析.研究结果表明我国短期利率除具有典型的波动随机行为外,还存在显著的区制转移特征,BS-MSSV模型对短期利率动态的拟合效果最优,而且证实忽视波动均值的区制转移特征会导致利率波动持续性高估,并使得利率动态拟合变差.

关键词：短期利率随机波动区制转移粒子滤波

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机构投资者的拥挤效应与蓝筹股泡沫

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系统工程 2011年第2期29卷 1-8页

作者：陈国进陶可厦门大学王亚南研究院福建厦门361005 厦门大学经济学院金融系福建厦门361005

基于套利者提前获取股票价值低估等信息假设,在理性均衡分析框架下,探讨套利者导致泡沫的内在机制。主要结论是:在有噪声情况下,股票价格是套利者比例的增函数,当套利者达到一定比例后,股票价格将超过真实价值,套利者的"拥挤交易&q... 详细信息

基于套利者提前获取股票价值低估等信息假设,在理性均衡分析框架下,探讨套利者导致泡沫的内在机制。主要结论是:在有噪声情况下,股票价格是套利者比例的增函数,当套利者达到一定比例后,股票价格将超过真实价值,套利者的"拥挤交易"导致价格出现明显泡沫;经验证据表明机构投资者的拥挤交易是蓝筹股泡沫产生的重要原因。

关键词：蓝筹股泡沫拥挤效应正反馈机构投资者

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ECFA签订后海峡两岸资本市场的合作研究

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台湾研究 2011年第3期 23-28,39页

作者：郑鸣张盛铭厦门大学王亚南经济研究院经济学院金融系厦门大学经济学院金融系

伴随着贸易、投资等经贸活动的日益频繁，两岸对资本市场的金融服务需求也越来越大。然而一直以来，两岸资本市场合作都严重滞后于两岸经贸的发展，使大量进入大陆的台资企业融资渠道匮乏，面临共同的融资困境。ECFA签署后，两岸资本市... 详细信息

伴随着贸易、投资等经贸活动的日益频繁，两岸对资本市场的金融服务需求也越来越大。然而一直以来，两岸资本市场合作都严重滞后于两岸经贸的发展，使大量进入大陆的台资企业融资渠道匮乏，面临共同的融资困境。ECFA签署后，两岸资本市场合作必将迎来一个崭新的历史阶段。在新形势下，两岸监管当局、证券从业机构应利用自身的优势，把握机遇，稳步推进两岸资本市场间合作，营造互利双赢的合作格局。

关键词：海峡两岸资本市场市场合作金融服务需求企业融资渠道经贸活动两岸经贸融资困境

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订单型操纵的新发展及监管

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证券市场导报 2011年第1期 16-23页

作者：孔东民王茂斌赵婧华中科技大学经济学院湖北武汉430074 对外经贸大学金融学院北京100029 厦门大学王亚南经济研究院福建厦门361005

本文考察了一类新的操纵类型——订单型操纵及其监管。研究发现,对于订单型操纵而言,订单提交频率较高且撤单速度非常快,以避免成交风险;申报买入笔数很多且提交订单额度巨大,但成交笔数极少;买入申报撤单量占该股票当日市场买入总申报... 详细信息

本文考察了一类新的操纵类型——订单型操纵及其监管。研究发现,对于订单型操纵而言,订单提交频率较高且撤单速度非常快,以避免成交风险;申报买入笔数很多且提交订单额度巨大,但成交笔数极少;买入申报撤单量占该股票当日市场买入总申报比例极高。进一步,操纵者选择的股票往往具有低股价和小市值的特征;操纵行为对价格和流动性仅有短暂的影响。比较发现,中国和美国订单型操纵在制度上存在差异。本文研究对于如何在中国更好地加强这一类新型操纵的监管有着借鉴意义。

关键词：订单型操纵市场价格流动性

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我国股市流动性风险时变性及其影响因素分析’

我国股市流动性风险时变性及其影响因素分析’

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第四届(2011)《中国金融评论》国际研讨会

作者：陈国进陈娟厦门大学王亚南经济研究院 361005 厦门大学经济学院

本文以收益率与市场流动性冲击的β值作为流动性风险的代理变量，分别在二元马尔可夫区制转换模型和Carhart(1997)四因子模型框架下检验了我国股市收益与市场流动性冲击的动态关系，并在此基础上检验了流动性β时变性的影响因素及其预... 详细信息

本文以收益率与市场流动性冲击的β值作为流动性风险的代理变量，分别在二元马尔可夫区制转换模型和Carhart(1997)四因子模型框架下检验了我国股市收益与市场流动性冲击的动态关系，并在此基础上检验了流动性β时变性的影响因素及其预测力。实证结果表明，我国股市流动性β存在显著的时变性，可区分为“低流动性β”和“高流动性β”区制;流动性β的时变性与股市换手率的高低、货币流动性变化及投资者对未来通胀率的预期等多个因素有关，且这三个因素对流动性β的区制转换概率有一定的预测力。

关键词：金融市场股市收益流动性风险风险预测

来源：评论

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