检索结果-内蒙古大学图书馆

财经智库 2022年第2期7卷 47-74+144-145页

作者：郭晔方颖厦门大学经济学院金融系厦门大学王亚南经济研究院

以2018年出台的《资管新规》监管政策为分界线，传统影子银行开始受到严格监管，而资产证券化则日益表现出更多影子银行的特征。对比中美资产证券化，可以发现两者在发起动机、主要类别和发起人、再证券化环节、债券市场机制等方面存在... 详细信息

以2018年出台的《资管新规》监管政策为分界线，传统影子银行开始受到严格监管，而资产证券化则日益表现出更多影子银行的特征。对比中美资产证券化，可以发现两者在发起动机、主要类别和发起人、再证券化环节、债券市场机制等方面存在重大差异，中国式资产证券化在影响货币政策和潜在风险传导方面具有独特的途径。具体而言：第一，“出表”的银行信贷资产证券化比“不出表”的更具有影子银行特性，前者将对货币乘数继而对货币政策产生影响；第二，在穿透式监管的模式下，银行信贷资产证券化形成系统性金融风险的可能性较低；第三，企业资产证券化是中国新型影子银行的重要部分，通过隐匿在银行资产负债表之外的“类贷款”和“类银行”机制都是其中的关键。因此，针对银行信贷资产证券化和企业资产证券化应具有不同的监管思路和制度安排。

关键词：资产证券化资管新规影子银行金融监管

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企业履行社会责任的共赢效应——基于精准扶贫的视角

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金融研究 2021年第7期 134-153页

作者：潘健平翁若宇潘越东南大学经济管理学院江苏南京210096 厦门国家会计学院福建厦门361005 厦门大学经济学院福建厦门361005

本文以沪深A股非金融上市公司作为样本,研究实施精准扶贫对扶贫企业以及被扶贫地区的影响。研究发现,对于扶贫企业而言,实施精准扶贫能够显著缓解其融资约束。从扶贫方式来看,产业扶贫和教育扶贫的效果最为明显。从经济后果来看,实施精... 详细信息

本文以沪深A股非金融上市公司作为样本,研究实施精准扶贫对扶贫企业以及被扶贫地区的影响。研究发现,对于扶贫企业而言,实施精准扶贫能够显著缓解其融资约束。从扶贫方式来看,产业扶贫和教育扶贫的效果最为明显。从经济后果来看,实施精准扶贫不仅提高了扶贫企业的经营业绩,而且增加了股东的财富水平。对于被扶贫地区而言,精准扶贫显著提高了地区经济发展和居民可支配收入的增长速度,更重要的是,该地区的生态环境并未遭受明显破坏。在企业实施精准扶贫的动机方面,本文发现管理者私利动机并不能解释企业的精准扶贫行为。上述结果表明,与慈善捐赠有所不同,企业实施精准扶贫并不是企业自利的工具,而是利他性动机与战略性动机的结合,能够实现企业、社会与环境三者的共赢。

关键词：精准扶贫融资约束经济发展生态环境

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社会保险征管、企业经营压力与股价崩盘风险

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金融学季刊 2023年第4期 177-198页

作者：许红梅倪骁然广东外语外贸大学会计学院厦门大学经济学院金融系厦门大学王亚南经济研究院

政策出台如何影响资本市场稳定及其经济影响是各界关注的重要问题。本文基于2011年《中华人民共和国社会保险法》实施的政策冲击发现,社会保险征管力度的增强会使劳动密集型企业的股价崩盘风险显著上升。这一效应在税收努力程度更高的... 详细信息

政策出台如何影响资本市场稳定及其经济影响是各界关注的重要问题。本文基于2011年《中华人民共和国社会保险法》实施的政策冲击发现,社会保险征管力度的增强会使劳动密集型企业的股价崩盘风险显著上升。这一效应在税收努力程度更高的地区和市场表现更差的企业中更为显著。进一步地,法律实施后,劳动密集型企业的经营风险提升,通过操纵业绩降低信息披露质量的动机增强。本文的发现表明:社会保险征管的增强会增加上市企业的经营压力,从而提升其股价崩盘风险。上述发现对实现“鼓励好公司、紧盯坏公司”的改革目标,提升上市企业质量提供了有益参考。

关键词：社会保险征管经营压力股价崩盘风险

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中国国债期货与现货市场间的动态价格发现与不对称波动性溢出

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计量经济学报 2021年第4期1卷 814-837页

作者：周颖刚贝泽赟厦门大学宏观经济研究中心厦门大学经济学院金融系厦门大学王亚南经济研究院香港城市大学经济及金融系

本文旨在分析中国国债期货和其现货之间的动态信息传导关系和不对称波动溢出效应,实证结果发现5年期和10年期国债期货已具有明显的信息优势,且交易更活跃的国债期货品种对现货市场具有更强的价格引导能力,但在市场快速下跌时,市场恐慌... 详细信息

本文旨在分析中国国债期货和其现货之间的动态信息传导关系和不对称波动溢出效应,实证结果发现5年期和10年期国债期货已具有明显的信息优势,且交易更活跃的国债期货品种对现货市场具有更强的价格引导能力,但在市场快速下跌时,市场恐慌情绪驱动期货价格的非理性下跌,削弱期货市场的价格发现和信息传导效率.此外,国债期货与现货市场之间存在着非对称波动性联动关系,国债现货相比国债期货具有更强的波动率溢出效应.期货基差的扩大将加剧国债期货市场的波动性.

关键词：中国国债期货市场信息引导份额价格发现功能波动率溢出效应多元GARCH模型

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《反垄断法》的施行能否改善公司治理——来自中国A股上市公司的证据

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经济理论与经济管理 2022年第6期42卷 79-95页

作者：贾剑锋刘丁铭李东旭四川省公路规划勘察设计研究院有限公司 610041 厦门大学经济学院金融系

《反垄断法》能够有效改善中国上市企业的公司治理,提升市场效率。本文以中国2005—2010年A股上市公司的总经理离职事件为研究对象,构建双重差分模型实证检验中国《反垄断法》的施行是否提升了公司治理水平。本文研究发现,《反垄断法》... 详细信息

《反垄断法》能够有效改善中国上市企业的公司治理,提升市场效率。本文以中国2005—2010年A股上市公司的总经理离职事件为研究对象,构建双重差分模型实证检验中国《反垄断法》的施行是否提升了公司治理水平。本文研究发现,《反垄断法》的实施显著提高了我国上市公司经理人离职与企业业绩的敏感程度,促进了市场公平,缓解了公司治理的委托代理问题,强化了股东对CEO的有效监督。此外,本文通过将样本按照行政垄断程度、行业垄断程度及企业垄断程度进行分组并对比分析后发现,该效应在行政垄断程度较高、行业垄断程度较高的地区更加明显,在地方国有企业中尤其显著。以上结果均表明《反垄断法》的实施有助于改善公司治理,切实保护投资者利益,维护市场公平。

关键词：《反垄断法》 CEO离职公司治理地方行政垄断

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中国绿色金融政策、融资成本与企业绿色转型——基于央行担保品政策视角

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金融研究 2021年第12期 75-95页

作者：陈国进丁赛杰赵向琴蒋晓宇厦门大学经济学院/厦门大学王亚南经济研究院福建厦门361005 中国人民银行金融研究所北京100033

近年来,中国绿色金融政策陆续出台且支持力度不断强化,政策效果受到广泛关注。本文首先将绿色金融政策和绿色转型纳入可持续投资(ESG)资产定价模型,分析绿色金融政策对风险资产均衡收益和企业绿色转型的作用机理。其次基于绿色债券纳入... 详细信息

近年来,中国绿色金融政策陆续出台且支持力度不断强化,政策效果受到广泛关注。本文首先将绿色金融政策和绿色转型纳入可持续投资(ESG)资产定价模型,分析绿色金融政策对风险资产均衡收益和企业绿色转型的作用机理。其次基于绿色债券纳入央行合格担保品这一准自然实验,分别从企业融资成本和绿色创新两个角度实证检验绿色转型的政策效果。研究发现:(1)央行担保品类绿色金融政策通过降低绿色债券的信用利差为绿色企业提供融资激励,同时通过提高棕色债券的信用利差给棕色企业的绿色转型带来倒逼促进作用。(2)这一影响在绿色金融改革创新试验区内作用更为显著,但随时间推移逐渐弱化。(3)央行担保品类绿色金融政策通过融资途径显著提升了棕色企业的绿色创新,倒逼棕色企业绿色转型。

关键词：绿色金融政策央行担保品框架债券信用利差绿色创新

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中国季度GDP的即时预测与混频分析

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金融研究 2021年第8期 22-41页

作者：王霞司诺宋涛中国人民大学经济学院北京100872 中山大学岭南学院广东广州510275 厦门大学经济学院福建厦门361005

及时、准确地获得GDP短期预测值对于宏观调控和企业决策至关重要。本文在收集我国实时碎尾数据集的基础上,采用混频动态因子模型,将我国季度GDP的预测频率由"季度"提高到"日度"。研究结果表明,相对于混频抽样模型以... 详细信息

及时、准确地获得GDP短期预测值对于宏观调控和企业决策至关重要。本文在收集我国实时碎尾数据集的基础上,采用混频动态因子模型,将我国季度GDP的预测频率由"季度"提高到"日度"。研究结果表明,相对于混频抽样模型以及MFVAR等现有模型,混频动态因子模型能够有效解决实时预测中需要面临的数据问题,包括混频指标、碎尾特征、数据的周期性缺失等。本文模型在每个数据发布日,均可更新GDP的预测结果,这不仅将最新的经济活动信息迅速地体现到GDP预测中,而且显著提高了GDP即时预测的准确性,且预测结果随着月度数据信息的增加趋近于GDP真实值。此外,本文还估算了拟GDP季度同比增长率和GDP月度同比增长率两个月度数据序列,为我国宏观经济监测与政策分析提供一定的数据支撑。

关键词： GDP 即时预测混频因子模型

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数字普惠金融提升居民幸福感了吗?——基于CFPS数据的实证研究

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江南大学学报（人文社会科学版） 2023年第4期22卷 31-42页

作者：陈苏邱云雨江西财经大学经济学院江西南昌330013 厦门大学邹至庄经济研究院福建厦门361005

数字普惠金融能否提升居民幸福感,一直是学界关注的热点。文章基于2014-2018年CFPS数据,构建计量经济模型,实证分析了数字普惠金融对居民幸福感的影响及作用机制。研究表明:数字普惠金融的发展能够提升居民幸福感,其覆盖广度、使用深度... 详细信息

数字普惠金融能否提升居民幸福感,一直是学界关注的热点。文章基于2014-2018年CFPS数据,构建计量经济模型,实证分析了数字普惠金融对居民幸福感的影响及作用机制。研究表明:数字普惠金融的发展能够提升居民幸福感,其覆盖广度、使用深度和数字化程度均对幸福感产生了显著的正向影响;在作用机制上,数字普惠金融通过增加居民收入和消费以及提高公平性心理预期来实现幸福感的提升;同时,数字普惠金融对西部地区、农村、低学历等社会弱势群体的幸福效应更明显。文章为完善数字普惠金融服务体系、构建高质量发展新优势、全面建设更具幸福感的社会主义现代化强国提供了新思路。

关键词：数字普惠金融幸福感公平性心理预期居民

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财政透明度、融资成本与地方债务风险异质性效应——国家治理的市场反应

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中国经济问题 2020年第6期 31-43页

作者：曾海洲赵梓彤林细细厦门大学经济学院金融系厦门大学经济学院财政系

财政透明是国家治理的一个核心内容,本文基于城投债数据,研究财政透明度对地方债务风险的影响和作用机制,揭示国家治理的市场反应。实证结果表明,当财政透明度水平较低时,财政透明度的提高抑制了城投债发行;当财政透明度水平较高时,财... 详细信息

财政透明是国家治理的一个核心内容,本文基于城投债数据,研究财政透明度对地方债务风险的影响和作用机制,揭示国家治理的市场反应。实证结果表明,当财政透明度水平较低时,财政透明度的提高抑制了城投债发行;当财政透明度水平较高时,财政透明度的提高促进了城投债发行。进一步的作用机制表明,国家治理水平将产生市场反应:财政透明度通过影响融资成本,对地方债务风险产生异质性影响。本文从国家治理的市场反应入手,为合理防范地方债务风险提供了新视角。

关键词：财政透明度城投债融资成本

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马克思剥削理论与社会主义分益制财政体制

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厦门大学学报（哲学社会科学版） 2020年第2期70卷 1-11页

作者：杨斌厦门大学经济学院财政系福建厦门361005

社会主义的本质内涵是“无剥削”,劳动者创造的剩余产品价值不再为少数资本家占有,而是通过建立生产资料公有制让劳动者占有。公有制的高级形态即全民所有制目前表现为国家所有制。全民所有制的所有权仍然具备所有权的一般特征,即无论... 详细信息

社会主义的本质内涵是“无剥削”,劳动者创造的剩余产品价值不再为少数资本家占有,而是通过建立生产资料公有制让劳动者占有。公有制的高级形态即全民所有制目前表现为国家所有制。全民所有制的所有权仍然具备所有权的一般特征,即无论所有制具有何种名义、采取何种形式,所有权权利最终还是要落实于所有者。虽然全民所有制公共所有权不可分割,但收益权益应当归属于全体人民。作为一种与分税制财政体制并行的财政体制,分益制财政体制是由政府代表全体人民参与全民所有的一切资产收益分配,并通过全民资产收益权证制度和交易制度等制度创新,将全民所有的资产净收益分配给全体人民。当今时代信息技术的进步为此种体制创新提供了可能。让全民人人享有全民财产收益或权益,不仅使社会主义全民所有制得到实际体现,还会让全体人民因此获得个人的基本生活保障收入(Basic Income)和基础的社会保险,根除绝对贫困和基本的收入差距,从利益机制上激发人民群众巩固发展社会主义的积极性,增强国家整体竞争力,充分发挥社会主义制度的优越性。

关键词：马克思剥削理论社会主义分益制财政体制全民所有制

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