检索结果-内蒙古大学图书馆

全要素生产率是有效的资本资产定价因子吗?——基于中国股市的Fama-French因子模型检验

中国经济问题 2021年第2期 125-140页

作者：张少华陈慧玲广州大学经济与统计学院

全要素生产率(TFP)是决定微观企业成长和宏观经济增长的重要指标,那么TFP是否为有效的资本资产定价因子。本文以1999-2018年A股上市公司为样本构造TFP因子,并在Fama-French因子模型中检验该命题。结果表明:(1)TFP是一个有效的资本资产... 详细信息

全要素生产率(TFP)是决定微观企业成长和宏观经济增长的重要指标,那么TFP是否为有效的资本资产定价因子。本文以1999-2018年A股上市公司为样本构造TFP因子,并在Fama-French因子模型中检验该命题。结果表明:(1)TFP是一个有效的资本资产定价因子,该结论不受TFP测度方法的影响。(2)中国股市的市值和价值效应明显,但盈利及投资效应不显著,因此Fama-French三因子模型更适用于中国股市。(3)国有企业的TFP因子与收益率之间呈正相关,民营企业则相反,可见是受民营企业样本的影响。本文研究对理解全要素生产率在构建投资组合和获取超额回报方面有重要的借鉴意义。

关键词：全要素生产率因子资本资产定价模型 Fama-French因子模型 GRS检验截距项检验

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数字经济、普惠金融与经济增长

引用

暨南学报（哲学社会科学版） 2021年第11期43卷 51-61页

作者：于之倩朱宁广州大学经济与统计学院

数字普惠金融是普惠金融的重要形式。本文使用一种非参数的条件效率框架测算数字普惠金融对地方经济增长的影响,其中,数字普惠金融被视为环境变量。基于中国30个省级行政区域2011—2017年数据的研究结果发现,从整体效率来看,数字普惠金... 详细信息

数字普惠金融是普惠金融的重要形式。本文使用一种非参数的条件效率框架测算数字普惠金融对地方经济增长的影响,其中,数字普惠金融被视为环境变量。基于中国30个省级行政区域2011—2017年数据的研究结果发现,从整体效率来看,数字普惠金融对地方经济增长具有显著推动作用,其中欠发达地区的效率改善程度更突出;从个体效率来看,数字普惠金融在各指标效率改善方面都具有相似结论,而且同样存在显著的区域差异性;进一步,从变化趋势来看,无论是整体水平还是个体指标,其条件效率都超过非条件效率,但是两者之间的落差逐渐缩减。

关键词：数字普惠金融地方经济增长条件效率

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中国技术标准如何影响出口国内增加值率:理论分析与实证检验

引用

世界经济研究 2023年第11期 26-42,M0002页

作者：廖益杰吕建兴钟海庆广州大学经济与统计学院

在全球价值链背景下,生产环节之间的交流和信息传递效率变得愈发重要,而标准是缓解信息不对称的重要措施,但却存在遵从成本。那么,标准如何影响全球价值链?作用机制是什么?文章基于2009~2020年国家—行业层面的数据,理论分析和实证检验... 详细信息

在全球价值链背景下,生产环节之间的交流和信息传递效率变得愈发重要,而标准是缓解信息不对称的重要措施,但却存在遵从成本。那么,标准如何影响全球价值链?作用机制是什么?文章基于2009~2020年国家—行业层面的数据,理论分析和实证检验了标准对出口国内增加值率(GVCR)的影响和机制。结果显示:第一,总体来看,标准有助于提高中国的出口GVCR,更换度量指标、不同固定效应以及处理内生性问题后估计结果依然稳健;第二,中间品种类效应和中间品质量效应是标准提升出口GVCR的重要机制,但中间品种类效应的促进作用极易被国外中间品价格下降的作用稀释甚至覆盖,导致其产生的中间品替代效应不显著,而中间品质量效应的促进作用则不受影响。文章的研究发现对深入认识中国不同类型标准的作用,以及针对不同国情组合使用标准来提升中国在全球价值链中的地位具有重要的指导意义。

关键词：国家标准行业标准技术要求中间品出口增加值全球价值链

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智能手机使用与相对贫困家庭金融参与行为

引用

财经科学 2024年第2期 31-45页

作者：马双林涌广州大学经济与统计学院

金融可及性不足导致相对贫困家庭难以获得发展机会,本文探究智能手机使用在相对贫困家庭金融参与中发挥的作用。通过对2021年中国家庭金融调查数据进行分析发现,使用智能手机的相对贫困家庭参与正规金融市场的概率与金融资产配置比例更... 详细信息

金融可及性不足导致相对贫困家庭难以获得发展机会,本文探究智能手机使用在相对贫困家庭金融参与中发挥的作用。通过对2021年中国家庭金融调查数据进行分析发现,使用智能手机的相对贫困家庭参与正规金融市场的概率与金融资产配置比例更高,而其非正规金融市场参与概率会降低,在考虑内生性问题及进行一系列稳健性检验后的结论依然成立。渠道分析显示,智能手机的使用通过增加家庭社会互动、正规金融获得和金融知识素养提高相对贫困家庭正规金融市场的参与率。异质性分析表明,智能手机促进正规金融市场参与的效果与地区信息基础设施建设程度密切相关。进一步分析表明,智能手机主要依靠移动互联网对相对贫困家庭的金融行为产生作用。建议加快推进金融创新与移动互联网信息基础设施建设,发挥正规金融市场在缓解相对贫困问题中的正向作用。

关键词：智能手机相对贫困家庭正规金融非正规金融金融参与

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数据缺失条件下我国教育收益率估计和分析

引用

数理统计与管理 2018年第2期37卷 198-204页

作者：杜洁瑞崔霞广州大学经济与统计学院

教育收益率是指受教育者因增加其受教育的数量而得到的未来净经济报酬的一种测量，它是评价教育生产力的一个非常有用的指数。然而，在收集个人收入数据时，收入往往存在缺失，这为正确估计教育收益率带来了很大的障碍。本文基于我国城... 详细信息

教育收益率是指受教育者因增加其受教育的数量而得到的未来净经济报酬的一种测量，它是评价教育生产力的一个非常有用的指数。然而，在收集个人收入数据时，收入往往存在缺失，这为正确估计教育收益率带来了很大的障碍。本文基于我国城镇职工在2002年的年收入数据，在不可忽略缺失假设下，使用明瑟收入函数，研究了我国当年的教育收益率。本文采用Logisitic模型对缺失机制进行拟合，并用联合似然函数方法推断模型中的所有未缸参数。该联合似然函数中的参数具有可识别性。假设估计量是相合的，我们证明了估计量的渐近正态性。在不可忽略缺失机制下所得的教育收益率为9．6％，符合预期。

关键词：教育收益率不可忽略缺失 Logisitic模型似然函数

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基于主成分分析的两阶段最小二乘估计研究

引用

数量经济技术经济研究 2019年第6期36卷 135-151页

作者：刘汉中广州大学经济与统计学院

研究目标:在许多工具变量尤其是弱工具变量的情况下,为了减少传统2SLS的有限样本偏差,本文基于主成分思想提出新的PC-2SLS参数估计方法,并探讨其适用性。研究方法:从理论上分析新方法满足一致性和渐近有效性的条件,并通过一系列的蒙特... 详细信息

研究目标:在许多工具变量尤其是弱工具变量的情况下,为了减少传统2SLS的有限样本偏差,本文基于主成分思想提出新的PC-2SLS参数估计方法,并探讨其适用性。研究方法:从理论上分析新方法满足一致性和渐近有效性的条件,并通过一系列的蒙特卡罗模拟揭示其有限样本性质。研究发现:新方法明显降低参数估计的偏差,但同时具有比传统2SLS法更大的方差;在许多弱工具变量情况下新方法表现稳健,且比Bai和Ng(2010)的因子分析法具有明显优势;能有效减少附带参数问题所带来的影响,更能获得拟合值的一致估计。研究创新:将主成分思想应用于工具变量集,减少了工具变量的维数,能降低参数估计的偏差。研究价值:通过主成分分析法构建了一个比传统2SLS估计具有明显优势的参数估计方法。

关键词：工具变量 2SLS 主成分2SLS 偏差和均方误差

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消费结构升级与技术进步

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南方经济 2018年第7期47卷 19-38页

作者：谢小平广州大学经济与统计学院

文章将技术进步分解为技术效率与技术创新,并沿着成果转化、自主创新和技术模仿等路径,探讨了消费结构升级对技术进步的影响及条件。文章认为,消费结构升级引导着资源的配置方向;沿着不同的路径,消费结构升级带来了不同形式的技术进步... 详细信息

文章将技术进步分解为技术效率与技术创新,并沿着成果转化、自主创新和技术模仿等路径,探讨了消费结构升级对技术进步的影响及条件。文章认为,消费结构升级引导着资源的配置方向;沿着不同的路径,消费结构升级带来了不同形式的技术进步。一方面,消费结构升级可促进科技成果转化,在生产前沿不变的条件下提高技术效率。当发明专利得到更好的保护时,生产者推动成果转化的积极性会提高,这时,可用的科技成果越多,消费结构升级越能推动技术效率提升。另一方面,消费结构升级还能推动企业突破现有的生产前沿,实现技术创新。由于小企业运营更灵活、竞争压力更大,在企业平均规模较小的市场结构中,消费结构升级更能推动技术创新;而政府主导的研发往往缺乏行业需求等信息,可能与消费者的实际需求脱节,因此,政府主导的研发投入越多,消费结构升级越难拉动技术创新。不仅如此,在开放条件下,企业还可以通过模仿去满足消费结构升级带来的新需求,进口越多,模仿的空间越大,这种模仿会提升技术效率,但可能会不利于技术创新。基于1999-2015年的省级面板数据,文章对上述假说进行了检验,结果表明上述论断成立。

关键词：消费结构升级技术进步技术效率技术创新超效率DEA

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中国制造业企业金融化与资本配置效率研究

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经济学家 2023年第12期 36-45页

作者：刘广广州大学经济与统计学院

以2008—2020年A股制造业企业为样本,借助双向固定效应模型考察企业金融化对资本配置效率的影响。研究发现,企业金融化对改善资本配置效率存在显著抑制作用,在替换核心变量测度方法或控制模型内生性后依然成立;国有企业和低绩效企业的... 详细信息

以2008—2020年A股制造业企业为样本,借助双向固定效应模型考察企业金融化对资本配置效率的影响。研究发现,企业金融化对改善资本配置效率存在显著抑制作用,在替换核心变量测度方法或控制模型内生性后依然成立;国有企业和低绩效企业的金融化对改善资本配置效率的抑制作用更大,企业持有长期金融资产形成的金融化对改善资本配置效率的抑制作用更大,企业金融化对投资过度企业改善资本配置效率的抑制作用更大;财务风险在企业金融化影响资本配置效率中具有显著调节作用,企业金融化对实物投资存在“挤出”效应,且该效应在持有更多长期金融资产的企业和非国有企业中更强。本文的政策意蕴是企业应充分认识金融化对实物投资的影响,不断合理分配资金和优化金融资产期限结构,避免“脱实向虚”,助力经济高质量发展。

关键词：资本配置效率金融化“ 挤出”效应

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中国货币政策动态调控效应分析——基于TVP-FAVAR模型的实证研究

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社会科学战线 2019年第9期 100-108页

作者：付一婷张都广州大学经济与统计学院

文章利用TVP-FAVAR模型,研究了不同经济阶段下中国数量型货币政策在调控宏观经济增长水平和通货膨胀趋势方面的时变特征。实证结果表明,中国数量型货币政策调控效应具有明显的阶段性特征,在经济危机时期能够有效促进宏观经济的发展,而... 详细信息

文章利用TVP-FAVAR模型,研究了不同经济阶段下中国数量型货币政策在调控宏观经济增长水平和通货膨胀趋势方面的时变特征。实证结果表明,中国数量型货币政策调控效应具有明显的阶段性特征,在经济危机时期能够有效促进宏观经济的发展,而在经济平稳时期对产出的影响较弱。此外,中国货币供给量调控效应随时间下降,这也证明了经济新常态下货币供给量与宏观经济之间关联性下降的事实,但数量型货币政策在调控过程中仍具有调控效果明显、调控方式直接等优势。面对中国低增长和低通胀的局面,应有效利用货币供给量的产出效应与通货膨胀效应,为在合理区间内保持经济增速提供保障。

关键词：货币政策 TVP-FAVAR模型经济增长通货膨胀货币供应量

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中国经济波动的收缩性和趋势性研究

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武汉大学学报(哲学社会科学版) 2018年第3期71卷 97-106页

作者：刘金全广州大学经济与统计学院

进入"十三五"以来,随着供给侧结构性改革和创新驱动战略的全面实施,我国经济增长过程中的趋势性特征越发明显,经济周期波动呈现出新的态势。通过对经济波动主要来源的定量分解和检验,从总供给和总需求的角度,对我国主要宏观... 详细信息

进入"十三五"以来,随着供给侧结构性改革和创新驱动战略的全面实施,我国经济增长过程中的趋势性特征越发明显,经济周期波动呈现出新的态势。通过对经济波动主要来源的定量分解和检验,从总供给和总需求的角度,对我国主要宏观经济指标的趋势性特征进行了描述和检验。文章认为,进入经济新常态以来经济增速下滑与以往的周期性收缩有所不同,本轮经济收缩是我国经济增长进入新时代的主要特征。我国经济运行已经实现触底反弹,并开始逐步企稳。未来一个时期将保持"软扩张"的增长态势,并形成一轮稳定持续的经济增长长波。

关键词：经济新常态趋势性特征经济周期经济收缩

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