检索结果-内蒙古大学图书馆

系统工程理论与实践 2017年第7期37卷 1780-1792页

作者：唐玮孙春兴崔也光安徽财经大学会计学院蚌埠233030 北京航空航天大学经济管理学院北京100191 首都经济贸易大学会计学院北京100070

民营制造业拥有较强的创新热情和创新能力,但同时也面临着严重的融资约束和信贷歧视.基于此,本文采用A股民营制造业上市公司数据,从银企关联的视角实证检验了不同期限结构的融资性负债对企业研发投资的影响.研究发现:银企关联的存在明... 详细信息

民营制造业拥有较强的创新热情和创新能力,但同时也面临着严重的融资约束和信贷歧视.基于此,本文采用A股民营制造业上市公司数据,从银企关联的视角实证检验了不同期限结构的融资性负债对企业研发投资的影响.研究发现:银企关联的存在明显削弱了短期、长期负债对于研发投资的约束,且对长期融资性负债的作用更为显著;进一步区分银企关联结构的检验发现,相对于高管关联,持股关联在其中的作用更显著,且对于小型公司、高科技公司及金融生态环境较差地区公司的影响更大.特别地,我们还发现建立持股关联的小型公司、高科技公司,其短期负债的约束作用同样被显著削弱.本文的研究结论更加深入地阐释了银企关联在中国民营企业创新中的重要作用,为这种非正式制度对市场化的替代作用及其合理性提供了证据支持,并丰富了金融发展、融资约束与企业创新领域的研究视角及相关文献.

关键词：融资性负债高管关联持股关联研发投资金融生态环境

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产业投资如何实现投后融合?——基于华润三九并购澳诺制药的案例研究

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管理案例研究与评论 2025年第02期 255-268页

作者：段文譞刘俊勇周辉深圳大学中国经济特区研究中心/深圳担保集团中央财经大学会计学院中国管理会计研究与发展中心华润三九医药股份有限公司

通过选取华润三九并购澳诺制药为案例，以分权理论为理论依据，深入分析了投资方在营销、供应链、人员与企业文化等方面赋予被并购企业的自由决策权。研究发现：(1)被并购企业的能力决定了其在投后整合中的分权程度。被并购企业在某一... 详细信息

通过选取华润三九并购澳诺制药为案例，以分权理论为理论依据，深入分析了投资方在营销、供应链、人员与企业文化等方面赋予被并购企业的自由决策权。研究发现：(1)被并购企业的能力决定了其在投后整合中的分权程度。被并购企业在某一维度的能力越强，分权程度也越高，有助于发挥被并购企业的能力与优势，避免因过度管控造成高昂的决策成本。被并购企业能力越弱的维度，获得的分权程度也越低，有助于控制因目标不一致而导致的代理成本。(2)并购方根据情况动态调整投后整合的强度，对于被并购企业能力较弱的融合维度，其分权程度随着融合程度的提升而逐步降低。(3)作为一种非正式制度安排，文化融合对于稳定人员与团队，促进后续正式融合具有显著的正向作用。研究结果填补了产业投资投后整合的研究空白，也可为投资方从长远利益出发、更好地对被并购企业进行整合与赋能提供参考与借鉴。

关键词：投后整合分权管控程度

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企业数据资源的价值——基于《通用数据保护条例》实施的准自然实验

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会计研究 2024年第9期 76-90页

作者：吴武清田雅婧叶康涛赵越李祁恒中国人民大学商学院 100872 北京国家会计学院 101312 新加坡管理大学会计学院 178900

2020年中共中央、国务院正式将数据确定为核心生产要素之一,但受限于权属不明确、难以与数字技术价值分离等因素,数据资源是否具有价值仍有待实证检验。本文以2018年欧盟实施《通用数据保护条例》(GDPR)作为与个人信息相关的数据资源的... 详细信息

2020年中共中央、国务院正式将数据确定为核心生产要素之一,但受限于权属不明确、难以与数字技术价值分离等因素,数据资源是否具有价值仍有待实证检验。本文以2018年欧盟实施《通用数据保护条例》(GDPR)作为与个人信息相关的数据资源的外生冲击,实证检验了GDPR实施对企业价值的影响。研究发现,相比于控制组,处理组的企业价值在GDPR实施后显著下降,表明当企业拥有或控制的数据资源价值发生变动时,资本市场会将其反映在企业价值中。上述结论在平行趋势检验等稳健性测试中仍然成立。异质性分析发现,在更有可能被个人用户要求删除或限制使用数据的企业、对数据依赖程度更高的企业中,GDPR实施对企业价值的影响更为显著。进一步研究发现GDPR实施增加了企业的销售费用率和对数据合规管理的重视程度,降低了自由现金流和分析师关注度。本文从资本市场定价的角度为企业数据资源的价值性提供实证证据,也为数据要素立法、企业高质量发展等提供研究启示。

关键词：数据资源企业价值数据要素高质量发展合规管理 GDPR

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社交媒体关注、监管问询与公司并购——基于东方财富“股吧”论坛文本分析的经验证据

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管理工程学报 2024年第4期38卷 104-121页

作者：傅祥斐周芳芳赵立彬赵妍南京审计大学会计学院/智能管理会计与内部控制研究院江苏南京211815 武汉纺织大学会计学院湖北武汉430200 北京物资学院会计学院北京101149

本文基于2014—2018年中国A股上市公司重大资产重组数据,借助文本分析,考察了社交媒体关注对企业并购决策的影响。结果发现,并购活动受到社交媒体讨论越负面,公司越有可能终止并购交易,且这种关系在交易所监管问询介入后更为显著。通过... 详细信息

本文基于2014—2018年中国A股上市公司重大资产重组数据,借助文本分析,考察了社交媒体关注对企业并购决策的影响。结果发现,并购活动受到社交媒体讨论越负面,公司越有可能终止并购交易,且这种关系在交易所监管问询介入后更为显著。通过异质性分析发现,在同一控制下和非现金支付的并购活动中,社交媒体负面讨论对并购交易终止的影响作用更显著,且交易所问询能在其中发挥更好的治理效应。进一步研究发现,受社交媒体讨论越负面的并购,其市场公告效应越差,未来股价崩盘风险越大;交易所问询后,可以改善企业市场表现和缓解股价崩盘风险。本文研究结论表明,社交媒体借助交易所监管问询这一路径,可以更好地发挥外部治理功能。

关键词：社交媒体监管问询并购终止市场反应股价崩盘风险

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内部资本市场能提高企业韧性吗

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当代财经 2025年第1期 56-69页

作者：胡海峰田一迪王爱萍马奔北京师范大学经济与工商管理学院北京100875 中国人民大学应用经济学院北京100872 北京工商大学经济学院北京100048 首都经济贸易大学会计学院北京100070

近年来,国内外政治、经济、社会环境呈现出明显的动荡性、不确定性、复杂性和不可预料性,如何提高企业韧性、促进经济平稳健康发展成为一个需要关注的重要问题。基于此,以2008—2022年中国A股上市公司为样本,考察集团内部资本市场对企... 详细信息

近年来,国内外政治、经济、社会环境呈现出明显的动荡性、不确定性、复杂性和不可预料性,如何提高企业韧性、促进经济平稳健康发展成为一个需要关注的重要问题。基于此,以2008—2022年中国A股上市公司为样本,考察集团内部资本市场对企业韧性的影响,研究结果表明,内部资本市场的存在和运行有助于提高企业韧性。机制检验发现,内部资本市场通过缓解现金流压力、提高全要素生产率和经营效率增强了企业韧性。异质性分析发现,内部资本市场对企业韧性的提升作用在经济政策不确定性高时更显著;相比于国有企业,内部资本市场对非国有企业的韧性有更大的提升作用;内部资本市场的积极作用在集团多元化程度低的样本中更显著。因此,应当鼓励以市场化为导向的兼并重组,积极盘活集团内部资金,规范集团内部管理和运行,着力构建公平有序的外部资本市场,使内、外部资本市场共同为企业提供有力的支持。

关键词：内部资本市场企业集团企业韧性外部冲击

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DeepSeek影响下的AI财务演化趋势与应用框架

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商业会计 2025年第7期 4-8页

作者：金源李梦珂李成智上海国家会计学院智能财务研究院上海201702 上海大学管理学院上海200444 上海财经大学会计学院上海200082

以DeepSeek为代表的AI大模型正深刻重塑财务的演化路径,基于此背景,文章首先回溯了“财务+技术”协同演化的历史脉络,在此基础上提出AI财务的概念,并明确了其定义与核心特征。接着通过多维度分析框架揭示其演化趋势与应用架构,研究显示:... 详细信息

以DeepSeek为代表的AI大模型正深刻重塑财务的演化路径,基于此背景,文章首先回溯了“财务+技术”协同演化的历史脉络,在此基础上提出AI财务的概念,并明确了其定义与核心特征。接着通过多维度分析框架揭示其演化趋势与应用架构,研究显示:DeepSeek等低价格、高性能、开源大模型将从分析对象、适用场景、技术应用、部署模式、财务人员定位五个维度驱动行业变革。文章创新性地构建了“基础层-技术层-工具层-应用层”四位一体的AI财务应用框架,旨在为财务人员把握开源大模型机遇、推进人机协同财务体系转型提供理论框架与实践路径。

关键词： AI财务 DeepSeek 开源大模型智能财务演化趋势

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校友关系与企业创新——基于PE管理人和高管的关系视角

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会计研究 2020年第3期 78-94页

作者：王会娟余梦霞张路岳衡浙江财经大学会计学院 310018 中国农业大学经济管理学院 100083 新加坡管理大学会计学院 188065

在我国实施创新驱动发展战略的背景下,本文研究了私募股权投资(Private Equity,简称PE)管理人与企业高管的校友关系对被投资企业创新行为的影响。研究发现,PE管理人与企业高管的校友关系会促进被投资企业的创新投入。进一步分析发现:两... 详细信息

在我国实施创新驱动发展战略的背景下,本文研究了私募股权投资(Private Equity,简称PE)管理人与企业高管的校友关系对被投资企业创新行为的影响。研究发现,PE管理人与企业高管的校友关系会促进被投资企业的创新投入。进一步分析发现:两者的校友关系对企业创新的促进作用在高创新需求的行业、民营企业、PE投资规模大的企业以及处于市场化程度较低地区的企业更加明显。通过影响机制检验,我们发现PE管理人和高管的校友关系通过缓解被投资企业的融资约束,进而影响企业的创新投入。与以往文献不同,本文从校友关系为代表的社会网络关系的角度出发,研究了个人层面的PE关系对企业创新的影响,研究结论丰富了相关文献,同时也为企业和PE充分利用社会网络关系实现创新发展提供了重要的实践启示。

关键词：私募股权投资校友关系企业创新

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实际控制人权责配置与民营企业ESG表现

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财务研究 2025年第2期 104-116页

作者：吴秋生董佳恬李喆赟山西财经大学会计学院太原师范学院经济与管理学院

ESG对于企业高质量发展具有重要作用,那么,如何配置实际控制人权责才能提高民营企业ESG表现呢?以2013~2022年我国沪深A股民营上市公司为样本,研究发现相较于“权责统一型”实际控制人,“权责分离型”实际控制人会抑制民营企业ESG表现;... 详细信息

ESG对于企业高质量发展具有重要作用,那么,如何配置实际控制人权责才能提高民营企业ESG表现呢?以2013~2022年我国沪深A股民营上市公司为样本,研究发现相较于“权责统一型”实际控制人,“权责分离型”实际控制人会抑制民营企业ESG表现;机构投资者持股比例会抑制这一关系,管理层持股比例则会强化这一关系。机制检验发现,企业第一类代理问题、社会责任承担水平和投资效率在上述关系中发挥部分中介作用。异质性检验发现,“权责分离型”实际控制人权利配置较高时,基本关系更显著。研究结论为民营企业优化权责配置及ESG表现提供了经验证据。

关键词：民营企业实际控制人权责配置 ESG表现

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市场势力、政府补贴对中国在中亚五国电力投资的影响

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金融发展评论 2025年第1期 1-16页

作者：高佳明张丽新疆财经大学信息管理学院新疆财经大学会计学院

“一带一路”倡议下，中国与中亚的能源合作是切合国情并且具有长远发展意义的。本文通过分析中国与中亚五国的能源产消量，构建演化博弈模型，分析能源互补格局下市场势力和政府补贴对中国在中亚五国电力投资决策的影响，并且进一步用... 详细信息

“一带一路”倡议下，中国与中亚的能源合作是切合国情并且具有长远发展意义的。本文通过分析中国与中亚五国的能源产消量，构建演化博弈模型，分析能源互补格局下市场势力和政府补贴对中国在中亚五国电力投资决策的影响，并且进一步用实证数据检验模型，得出结论：(1)中国在中亚五国的电力投资有利于建立中国-中亚能源互补新格局，通过完善中国-中亚油气贸易和电力投资合作机制，可以逐步推进中国能源转型发展。(2)政府补贴对中国在中亚五国电力投资产生正面影响，市场势力对中国在中亚五国电力投资决策产生负面影响。推进中国煤电纵向一体化进程，可以消除市场势力的影响，减少电力投资中因市场波动产生的不良成本。

关键词：中亚能源合作市场势力演化博弈

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高新技术企业智力资本价值创造效率的影响因素分析——基于研发投入、行业竞争与内部现金流的角度

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数量经济技术经济研究 2017年第5期34卷 55-71页

作者：李连燕张东廷中央财经大学会计学院山东管理学院会计学院

研究目标:探索智力资本价值创造效率的提升受到哪些要素的影响。研究方法:以我国沪深A股上市高新技术行业企业2015年的数据进行多元回归分析。研究发现:在高新技术企业中,研发投入强度对人力资本、智力资本价值创造效率提升有着积极促... 详细信息

研究目标:探索智力资本价值创造效率的提升受到哪些要素的影响。研究方法:以我国沪深A股上市高新技术行业企业2015年的数据进行多元回归分析。研究发现:在高新技术企业中,研发投入强度对人力资本、智力资本价值创造效率提升有着积极促进作用,影响存在滞后性,滞后期分别为2~3年和2年。行业竞争程度不同,其对人力资本、智力资本价值创造效率的影响存在差异性,行业竞争程度越高,其对人力资本、智力资本价值创造效率的影响越大。此外,充裕的内部现金流对人力资本、智力资本价值创造效率提升有着积极的促进作用。研究创新:将研发投入、行业竞争、内部现金流作为智力资本价值创造效率的影响因素进行分析。研究价值:有益于高新技术企业的战略性管理方向的选择。

关键词： R&D 行业竞争内部现金流智力资本价值创造

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