检索结果-内蒙古大学图书馆

数量经济技术经济研究 2024年第1期41卷 151-171页

作者：唐飞鹏霍文希暨南大学经济学院财税系

防范企业“脱实向虚”是推动中国经济高质量发展的重要抓手。本文以《契税暂行条例》和《契税法》授权地方政府的税率自由裁量调整作为准自然实验,研究发现下调契税税率可以显著抑制实体企业的房产投机行为,尤其是对融资较紧张、税费负... 详细信息

防范企业“脱实向虚”是推动中国经济高质量发展的重要抓手。本文以《契税暂行条例》和《契税法》授权地方政府的税率自由裁量调整作为准自然实验,研究发现下调契税税率可以显著抑制实体企业的房产投机行为,尤其是对融资较紧张、税费负担较重、股价风险较高、市盈率较低的企业和营商环境平庸、土地财政依赖度较高的地区。作用机制包括“蓄水池”效应和替代效应,下调契税税率降低了企业的预期经营风险和财务风险,并提升了实业-房地产投资的相对报酬。房产投机收敛后(“脱虚”),企业资本配置趋于优化(“向实”),下调契税税率挤进了企业创新投资和设备投资并挤出了寻租支出。以上结论为中国促进房地产与实体经济的均衡发展提供了决策参考。

关键词： “脱实向虚” 契税房产投机实体经济减税政策

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银行数字化、风险偏好与贷款配置——来自中国银行业的微观证据

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系统工程理论与实践 2025年第1期45卷 54-72页

作者：吴文洋蒋海唐绅峰湖南工商大学财政金融学院长沙410205 暨南大学经济学院广州510632 广州大学经济与统计学院广州510006

从“收入”和“成本”双重角度将数字化纳入到银行风险偏好的理论框架,并在此基础上采用中国银行业的面板数据进行实证检验.结果发现:银行数字化显著提升了自身的风险偏好.机制检验表明,银行数字化通过提高收入端的风控效应和降低成本... 详细信息

从“收入”和“成本”双重角度将数字化纳入到银行风险偏好的理论框架,并在此基础上采用中国银行业的面板数据进行实证检验.结果发现:银行数字化显著提升了自身的风险偏好.机制检验表明,银行数字化通过提高收入端的风控效应和降低成本端的管理成本,进而提高自身的风险偏好.异质性分析发现,数字化对较小规模、资本充足率较低及处于金融业发展薄弱地区的银行风险偏好的影响更为显著.贷款配置方面,数字化驱动风险偏好提升会进一步对信用贷款和公司贷款具有显著的促进作用.进一步研究还发现,数字化有利于驱动银行“回归本源”更好地服务实体经济,同时对内部银行绩效也产生了较为积极的影响,不仅降低了破产风险还提高了收益.本文有助于深层次理解银行数字化的微观经济后果,从而为制定提高金融服务实体经济质效的经济政策提供经验支撑.

关键词：数字化风险偏好贷款配置商业银行成本收益

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深圳高技术产业协同集聚与空间追随

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地理学报 2024年第10期79卷 2638-2650页

作者：钟韵李书凝李寒暨南大学经济学院广州510632 迈阿密大学地理与可持续发展系美国佛罗里达33146

本文运用经济普查数据和企业POI数据,以深圳为案例,首先从经济关联和空间关联两个维度证明深圳的高技术制造业与高技术服务业具有协同集聚特征,进而运用地理探测器展开时空分析,辨析高技术制造业与高技术服务业之间的空间追随现象,通过... 详细信息

本文运用经济普查数据和企业POI数据,以深圳为案例,首先从经济关联和空间关联两个维度证明深圳的高技术制造业与高技术服务业具有协同集聚特征,进而运用地理探测器展开时空分析,辨析高技术制造业与高技术服务业之间的空间追随现象,通过产业集聚的空间过程解释协同集聚的形成原因。研究发现:①从经济关联看,深圳医药制造业与高技术服务业呈现协同集聚关系;②从空间关联看,医药制造企业与高技术服务企业已形成“多极+多中心”格局,3个案例医药制造龙头企业周边地区均呈现与高技术服务业协同集聚增强的趋势;③从形成过程看,高技术服务业对医药制造业存在布局的空间追随现象,即企业的追随性布局行为促成了高技术产业的协同集聚。具体表现为:信息服务业主要追随化学药品制剂制造业和化学药品原料药制造业集聚,科研服务业主要追随卫生材料及医药用品制造业集聚。空间追随为协同集聚形成的空间过程分析提供了思路,高技术产业协同集聚与产业间的空间追随关系为政策引导加快培育高质量园区提供了有益的启示。

关键词：协同集聚高技术制造业高技术服务业空间追随空间演变过程深圳

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Stacking框架下Boosting算法融合模型量化投资策略设计及应用

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计量经济学报 2024年第2期4卷 425-441页

作者：陈创练邹湘妮暨南大学经济学院广州510632 暨南大学南方高等金融研究院广州510632

金融市场瞬息万变,对于量化投资策略,需要及时地调整和优化.融合模型可以根据市场变化动态调整模型的权重和组合方式,实现自适应的调整和优化.基于此,本文尝试从融合模型的角度来设计量化投资策略.本文基于LightGBM、Adaboost、XGBoost... 详细信息

金融市场瞬息万变,对于量化投资策略,需要及时地调整和优化.融合模型可以根据市场变化动态调整模型的权重和组合方式,实现自适应的调整和优化.基于此,本文尝试从融合模型的角度来设计量化投资策略.本文基于LightGBM、Adaboost、XGBoost三种不同的Boosting类算法构造了三个不同的融合两层Stacking模型,通过沪深300成分股上进行选股回测实证分析来对比择优来得到最合适的基学习模型和次级模型最佳的融合效果.实证结果表明,三种不同的融合模型在股票市场的预测表现均优于单一算法模型,其中表现最为优异的是基学习器为XGBoost和LightGBM算法,AdaBoost算法作为次级学习器的融合模型.在持仓数量为20只时,平均年化收益为13.57%,夏普比率为1.23,最大回撤为0.48.此外该回测结果表明,融合模型在市场波动性较大时有更好的适应性和有效性.本研究能够为投资者提供一种新的投资思路,也对如何推动融合模型在金融实践中运用具备一定的启示意义.

关键词： Boosting算法多因子选股模型 Stacking融合方法量化投资策略

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宏观审慎政策减少了资本异常流动吗?——基于跨国经验分析

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国际金融研究 2022年第1期 39-49页

作者：陈中飞刘思琦李珂欣暨南大学经济学院经济学系暨南大学经济学院金融系

本文利用1990年第一季度—2018年第四季度38个经济体的宏观审慎政策和资本异常流动数据,采用probit模型进行实证分析。结果表明,宏观审慎政策的实施能够有效降低资本异常流动发生的概率,特别是在减少资本流入激增和资本外逃的发生方面... 详细信息

本文利用1990年第一季度—2018年第四季度38个经济体的宏观审慎政策和资本异常流动数据,采用probit模型进行实证分析。结果表明,宏观审慎政策的实施能够有效降低资本异常流动发生的概率,特别是在减少资本流入激增和资本外逃的发生方面。具体来说,宏观审慎政策每收紧一次,资本流入激增和资本外逃发生的概率分别降低2%和3.4%。不同类别的宏观审慎工具对资本异常流动的影响也存在差异。总的来说,发达经济体宏观审慎政策的实施效果比新兴市场经济体更好。本文进一步探讨这一差异背后的制度性原因,发现汇率制度越灵活、金融发展水平越高,宏观审慎政策对减少资本异常流动,特别是减少资本流入激增和资本外逃的发生越有效;随着制度质量的提高,宏观审慎政策对减少资本流入激增和资本外逃的有效性提高,但对资本撤回的有效性降低。以上发现对我国宏观审慎政策实施和资本流动管理具有重要的政策含义。

关键词：宏观审慎政策资本异常流动汇率制度金融发展制度质量

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法律起源、金融制度与宏观杠杆调控的政策抉择

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金融论坛 2023年第2期28卷 59-68页

作者：王舒丹陈创练单敬群暨南大学经济学院暨南大学经济学院/暨南大学南方高等金融研究院浙江财经大学金融学院杭州310000

本文利用PTR和LSDV方法从法律起源、金融制度角度探讨宏观杠杆的历史成因,测度货币、财政和宏观审慎政策调控宏观杠杆的效果。研究发现:(1)相较于民法体系国家,更倾向于保护投资者的普法体系国家宏观杠杆更高,前者的财政政策效果更优,... 详细信息

本文利用PTR和LSDV方法从法律起源、金融制度角度探讨宏观杠杆的历史成因,测度货币、财政和宏观审慎政策调控宏观杠杆的效果。研究发现:(1)相较于民法体系国家,更倾向于保护投资者的普法体系国家宏观杠杆更高,前者的财政政策效果更优,而后者的货币政策效果更优;(2)发达的金融制度提高政策传导效率,有助于降低宏观杠杆;(3)控制法律起源和金融制度后,紧缩的货币和财政政策搭配在利率较低、赤字率较高时调控效果更强。此外,将具有逆周期调节作用的宏观审慎纳入政策框架中也有助于提高调控效果。

关键词：法律起源金融制度宏观杠杆货币政策财政政策宏观审慎

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外部冲击、债务杠杆与城镇居民家庭经济脆弱性

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管理科学学报 2025年第5期28卷 140-155页

作者：周利王聪易行健广东外语外贸大学金融学院暨南大学经济学院广东金融学院保险学院

基于期望效用框架构建了一个债务杠杆影响家庭经济脆弱性的理论模型，并讨论了不同的外部冲击情景.借助家庭微观调查数据，实证分析了债务杠杆对家庭经济脆弱性的定量影响.结果显示：家庭债务杠杆与脆弱性呈现显著的正向增强关系，且通... 详细信息

基于期望效用框架构建了一个债务杠杆影响家庭经济脆弱性的理论模型，并讨论了不同的外部冲击情景.借助家庭微观调查数据，实证分析了债务杠杆对家庭经济脆弱性的定量影响.结果显示：家庭债务杠杆与脆弱性呈现显著的正向增强关系，且通过工具变量法、倾向匹配得分法纠正内生性问题、替换核心解释变量与被解释变量后，这一结论依然成立.家庭债务杠杆对经济脆弱性的增大效应主要借助家庭流动性约束和财务风险这两种机制.此外，选用城市平均房价波动率与失业率这两种外部宏观冲击的敏感性分析显示，外部负向冲击会显著放大债务杠杆对经济脆弱性的增大效应，而正向外部冲击则会相应削弱债务杠杆对经济脆弱性的增大效应，其中尤以高债务规模家庭的反应更为突出.本研究有助于准确评估负债对城镇家庭经济脆弱性的影响，有利于更加全面了解、掌握城镇家庭的福利状况，为提高减贫的精准性、有效推行后疫情下家庭风险管理策略提供政策量化依据.

关键词：家庭经济脆弱性债务杠杆外部冲击

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央行政策对汇率稳定的非线性调控效果——来自中国、日本和英国的证据

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金融监管研究 2024年第5期 61-77页

作者：王浩楠周丽超向海凌卢垚广东金融学院金融与投资学院暨南大学经济学院

如何有效调控汇率稳定是推动高质量发展和高水平对外开放的重要现实议题之一。本文构建了包含央行汇率稳定政策的内生理论模型,并基于时变参数结构向量自回归模型(TVP-SVAR),采用1985—2021年我国、日本和英国的季度数据集,检验了价格... 详细信息

如何有效调控汇率稳定是推动高质量发展和高水平对外开放的重要现实议题之一。本文构建了包含央行汇率稳定政策的内生理论模型,并基于时变参数结构向量自回归模型(TVP-SVAR),采用1985—2021年我国、日本和英国的季度数据集,检验了价格型货币政策、数量型货币政策和外汇干预三类央行政策对汇率的非线性影响效应和传导效率,得出如下结论:(1)我国货币政策对宏观经济的整体调控效果优于日本和英国,且数量型货币政策优于价格型货币政策;(2)与其他国家不同,我国价格型货币政策对本国汇率的平均调控效果优于数量型货币政策,体现出稳定的逆向调控作用;(3)外汇干预与货币政策协调,能够有效维护人民币汇率稳定,但其调控效果具有短期性和“靶向性”。基于此,本文进一步从优化货币政策调控机制、加强外汇干预的定向性和时机选择、制定长期战略规划等方面提出了政策建议,旨在为有效调控汇率,防范化解重大风险提供政策启示。

关键词：外汇干预货币政策汇率稳定政策传导效率

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央行担保品管理框架的债务结构渠道——来自发债企业的经验证据

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财贸经济 2024年第6期45卷 71-87页

作者：黄振周秀娟郭晔暨南大学经济学院 510632 厦门大学经济学院 361005 厦门大学大数据金融交叉实验室 361005

本文以2013年央行担保品管理框架设立这一事件为准自然实验,运用双重差分模型研究了央行担保品管理框架的债务结构渠道。研究发现,(1)央行担保品管理框架通过降低企业银行间市场发债成本,显著促进债券被纳入合格担保品范围企业的债券融... 详细信息

本文以2013年央行担保品管理框架设立这一事件为准自然实验,运用双重差分模型研究了央行担保品管理框架的债务结构渠道。研究发现,(1)央行担保品管理框架通过降低企业银行间市场发债成本,显著促进债券被纳入合格担保品范围企业的债券融资,起到提高企业直接融资比重的作用。(2)从债券市场和银行体系流动性来看,当债券市场担保品比例较高或者银行体系流动性较宽裕时,央行担保品管理框架对企业债券融资的作用效果会减弱。(3)从企业的内外部融资条件来看,当企业内部融资约束较大时,企业难发行债券;当区域金融发展水平较高时,企业信贷约束小,债券融资需求小,两者都减弱了央行担保品管理框架的作用。(4)从债务结构来看,债券被纳入央行合格担保品范围后,企业的银行借款下降,债券融资增多,债务结构得到优化。本文的研究对央行担保品管理框架更好地提高直接融资比重、优化债务结构、发挥金融对实体经济的支持作用有重要的现实意义。

关键词：央行担保品管理框架债券企业融资债务结构

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政府支出规模对创新的影响——促进抑或阻碍

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南开经济研究 2024年第1期 20-38页

作者：冯海波陈韵洁周明明刘勇政暨南大学经济学院 510632 中国人民大学财政金融学院 100872 嘉兴大学经济学院 314000

自中国经济步入“新常态”以来,创新已然成为中国未来经济可持续发展的重要动力。本文首先在理论层面上分析了政府支出对创新的正向激励效应和负向挤出效应,然后基于2007—2017年中国269个地级市的面板数据,实证检验了中国政府支出规模... 详细信息

自中国经济步入“新常态”以来,创新已然成为中国未来经济可持续发展的重要动力。本文首先在理论层面上分析了政府支出对创新的正向激励效应和负向挤出效应,然后基于2007—2017年中国269个地级市的面板数据,实证检验了中国政府支出规模的创新效应,意在探索有利于促进创新的政府支出规模和结构。实证结果表明,从整体上看,中国当前的政府支出规模对创新具有显著的正向促进作用,并且这一作用主要是由政府支出中的科学技术支出和福利性支出对创新活动的正向激励效应所驱动。与此同时,政府支出规模对创新的影响呈现出明显的地区差异和创新质量差异:在人均科学技术支出和人均福利性支出更多的东部与中部地区,政府支出规模的正向激励效应表现得更为显著;科学技术支出会同时促进高质量和低质量的创新活动,而福利性支出只促进低质量的创新活动。

关键词：政府支出规模创新正向激励效应科学技术支出福利性支出

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