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中国证券市场报价制度的运行绩效——基于隐性交易成本和信息非对称程度的分析视角

金融研究 2015年第5期 148-161页

作者：田存志王聪吴甦暨南大学经济学院/金融研究所广东广州510632

本文基于隐性交易成本和信息非对称程度的视角研究了中国证券市场报价制度的运行绩效。首先以Roll(1984)、George et al.(1991)模型的序列协方差法为基础,推导出指令驱动市场中隐性交易成本和信息非对称程度的联合估计模型;其次,基于联... 详细信息

本文基于隐性交易成本和信息非对称程度的视角研究了中国证券市场报价制度的运行绩效。首先以Roll(1984)、George et al.(1991)模型的序列协方差法为基础,推导出指令驱动市场中隐性交易成本和信息非对称程度的联合估计模型;其次,基于联合估计方法,估计出上海股票市场的隐性交易成本和市场的信息非对称程度。实证结果表明,中国证券市场的运行绩效不理想,信息非对称依然严重,隐性交易成本是投资者不可忽略的成本。最后在实证研究的基础上,提出中国证券市场应该建立混合报价制度,并引入做市商制度作为竞价制度的补充。

关键词：运行绩效隐性交易成本非对称信息混合报价制度

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社会主要矛盾转化与建设现代化经济体系

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暨南学报（哲学社会科学版） 2017年第12期39卷 8-15页

作者：刘少波暨南大学经济学院/金融研究所广东广州510632

党的十九大指出我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾,同时提出要建设现代化经济体系,两者具有密切的内在联系。社会主要矛盾转化对我国经济体系发展提出了新要求、新方向,建设现代化... 详细信息

党的十九大指出我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾,同时提出要建设现代化经济体系,两者具有密切的内在联系。社会主要矛盾转化对我国经济体系发展提出了新要求、新方向,建设现代化经济体系是解决新时代社会主要矛盾的必然要求和关键举措。

关键词：社会主要矛盾现代化经济体系供给与需求

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关于中国隐性养老金债务问题研究

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暨南学报（哲学社会科学版） 2006年第3期28卷 66-73页

作者：姜永宏暨南大学经济学院金融研究所广东广州510632

隐性养老金债务（IPD）是中国养老金体系面临的主要问题。中国IPD来源于两个规定受益的养老金计划：现收现付制（PAYG）的社会统筹帐户和基金制（FUND）的个人帐户。受诸因素的综合影响，中国IPD规模达到5．5～9万亿；同时由于IPD属于... 详细信息

隐性养老金债务（IPD）是中国养老金体系面临的主要问题。中国IPD来源于两个规定受益的养老金计划：现收现付制（PAYG）的社会统筹帐户和基金制（FUND）的个人帐户。受诸因素的综合影响，中国IPD规模达到5．5～9万亿；同时由于IPD属于政府、企业及个人的共同责任，故解决中国IDP问题是一项牵扯面广、持续时间长的系统工程，可采取削减规模、调整财政支出结构、资产债务互换、开征专项税、发行特种债券、建立储备基金、调整人口结构等多种经济和社会措施。

关键词：隐性养老金债务成因总量对策

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中国证券公司股权结构、市场结构与成本效率的实证研究

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金融研究 2012年第5期 80-92页

作者：王聪宋慧英暨南大学经济学院/金融研究所广东广州510632

本文运用SFA法测度证券公司的成本效率,借鉴国际通用的新实证产业组织方法-PR模型测度市场竞争度,进而描述我国证券业的市场结构,在此基础上,实证分析股权结构、市场结构与证券公司成本效率之间的关系。研究结果显示:国有性质证券公司... 详细信息

本文运用SFA法测度证券公司的成本效率,借鉴国际通用的新实证产业组织方法-PR模型测度市场竞争度,进而描述我国证券业的市场结构,在此基础上,实证分析股权结构、市场结构与证券公司成本效率之间的关系。研究结果显示:国有性质证券公司的效率低于非国有性质的证券公司,股权集中度与证券公司成本效率之间是一种U型关系,市场竞争度与证券公司效率之间呈倒U型关系,且现阶段效率处于下降区间。股权结构、市场结构对证券公司成本效率的影响不存在交互作用。

关键词：证券公司成本效率市场结构股权结构

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不良贷款、资本充足率与商业银行效率

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金融论坛 2016年第10期21卷 40-50页

作者：谭政勋庹明轩暨南大学经济学院金融研究所与金融系

本文利用同时考虑不良贷款和松弛变量的SBM模型测算中国商业银行的效率,并利用截尾回归方法分析资本充足率对效率的影响。结果表明:忽视不良贷款会显著高估银行效率;资本充足率与银行效率之间呈现倒U形关系。当资本充足率较低时,银行效... 详细信息

本文利用同时考虑不良贷款和松弛变量的SBM模型测算中国商业银行的效率,并利用截尾回归方法分析资本充足率对效率的影响。结果表明:忽视不良贷款会显著高估银行效率;资本充足率与银行效率之间呈现倒U形关系。当资本充足率较低时,银行效率随着资本充足率的增加而提升;但当资本充足率增加到一定程度,反而不利于效率的提升。中国商业银行的经营效益严重依赖于外部环境,具有很强的顺周期性。

关键词：不良贷款资本充足率商业银行效率 SBM模型

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金融效率的实证方法研究

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统计与决策 2006年第22期22卷 138-139页

作者：沈军暨南大学经济学院与金融研究所广州510632

金融效率实证分析的实质是一综合评价,评价方法是关键。与微观金融效率相比,宏观金融效率的实证分析还很不成熟。本文提出,除传统的综合评价方法外,非线性方法在金融效率实证分析中有很大的应用前景。

关键词：金融效率实证分析综合评价非线性方法

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海峡两岸的金融监管合作:基于新政治经济学的视角

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广东金融学院学报 2012年第5期27卷 115-128页

作者：蒋海程筱芝暨南大学经济学院金融系金融研究所广东广州510632

近年来,中国大陆与台湾两岸经贸关系与金融合作快速发展;但同时,影响两岸金融安全与稳定的不利因素开始凸显,两岸金融监管合作已迫在眉睫。从新政治经济学的角度,运用博弈论的基本分析框架,对大陆与台湾金融监管合作的博弈均衡及其主要... 详细信息

近年来,中国大陆与台湾两岸经贸关系与金融合作快速发展;但同时,影响两岸金融安全与稳定的不利因素开始凸显,两岸金融监管合作已迫在眉睫。从新政治经济学的角度,运用博弈论的基本分析框架,对大陆与台湾金融监管合作的博弈均衡及其主要影响因素和机制设计进行分析的结果表明,两岸金融监管合作的条件已成熟,两岸金融当局应尽快建立和完善监管合作的制度设计、协调组织、信息与人员交流机制,实现两岸金融监管的实质性合作。

关键词：金融监管合作博弈合作机制

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金融体系效率的综合指标体系构建

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统计与决策 2009年第10期25卷 129-130页

作者：沈军暨南大学经济学院金融研究所广州510632

金融体系效率是金融发展理论的核心命题,中国改善金融体系失衡与抵御危机的根本途径是提高金融体系效率。金融体系效率研究的重点在于实证分析,实证研究的关键在于指标体系的构建。金融体系效率实证研究的深化必须实现从单指标向多指标... 详细信息

金融体系效率是金融发展理论的核心命题,中国改善金融体系失衡与抵御危机的根本途径是提高金融体系效率。金融体系效率研究的重点在于实证分析,实证研究的关键在于指标体系的构建。金融体系效率实证研究的深化必须实现从单指标向多指标的转化,为此,本文综合金融结构与发展、金融脆弱性、金融生态等相关指标,结合中国金融发展的制度性指标,构建了中国金融体系效率的综合指标体系。

关键词：金融体系效率实证研究综合指标体系

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宏观经济波动、内部治理与银行风险承担的顺周期性

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金融经济学研究 2018年第2期33卷 60-70页

作者：蒋海刘雅晨暨南大学经济学院金融系/金融研究所广东广州510631

选用2007~2015年中国16家上市银行面板数据作为研究样本,运用GMM估计方法,对宏观经济波动、银行内部治理及银行风险承担水平间的关系进行了实证检验。研究结果表明,宏观经济波动与银行风险承担水平呈正相关关系,即中国上市银行的风险承... 详细信息

选用2007~2015年中国16家上市银行面板数据作为研究样本,运用GMM估计方法,对宏观经济波动、银行内部治理及银行风险承担水平间的关系进行了实证检验。研究结果表明,宏观经济波动与银行风险承担水平呈正相关关系,即中国上市银行的风险承担行为表现出显著的顺周期性,且该周期性在经济上行期和下行期呈现非对称特征;银行的股权集中度与风险承担之间呈现U型关系;董事会规模与银行风险承担水平之间存在显著的负相关关系;高管薪酬则与银行风险承担水平存在显著的正向变动关系;第一大股东持股比例、董事会规模和高管薪酬会显著影响宏观经济波动与银行风险承担水平之间的敏感性。因此,在强化银行资本缓冲逆周期监管的同时,还应完善银行内部治理机制。

关键词：宏观经济波动公司治理银行风险承担顺周期性

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全球资本市场创新:理论与实践的演进

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特区经济 2006年第5期 338-339页

作者：刘少波何剑暨南大学金融研究所暨南大学经济学院

本文分析了现代资本市场七大创新的演变历程,认为现代资本市场已从标准金融走向行为金融的研究,从分业经营走向混业经营、从一国市场向全球市场发展,资本市场的创新还体现在从主板市场到二板市场、从基础工具到衍生工具、从融资证券化... 详细信息

本文分析了现代资本市场七大创新的演变历程,认为现代资本市场已从标准金融走向行为金融的研究,从分业经营走向混业经营、从一国市场向全球市场发展,资本市场的创新还体现在从主板市场到二板市场、从基础工具到衍生工具、从融资证券化到资产证券化、从传统交易到网络金融的发展方面,从中得出了现代金融市场创新广泛性、深入化、快速性和动力强劲性的结论及启示。

关键词：资本市场创新金融

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