检索结果-内蒙古大学图书馆

中小企业资本结构与盈利能力的实证研究--基于中小企业板中小企业上市前后数据的比较分析

产经评论 2010年第1期1卷 132-144页

作者：李庚寅阳玲暨南大学经济学院金融系金融研究所暨南大学经济学院金融系

本文以2004年在中小企业板上市的38家公司为样本,首先采用描述性统计分析方法对其资本结构、盈利能力进行上市前后差异的对比分析。然后在此基础上,先对总样本(2001-2007年)作实证,得出结论:资产负债率与企业盈利能力正相关;后分别对上... 详细信息

本文以2004年在中小企业板上市的38家公司为样本,首先采用描述性统计分析方法对其资本结构、盈利能力进行上市前后差异的对比分析。然后在此基础上,先对总样本(2001-2007年)作实证,得出结论:资产负债率与企业盈利能力正相关;后分别对上市前(2001-2003年)和上市后(2004-2007年)的样本数据作面板模型实证,得出相同结论:上市前后公司资产负债率均与盈利能力呈现正相关的关系。数据显示,中小企业上市后,由于资产负债率不断下降,企业盈利能力也随之下降。

关键词：中小企业板资本结构资产负债率盈利能力

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基于凸度缺口模型的商业银行利率风险最优控制及其应用

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暨南学报（哲学社会科学版） 2007年第2期29卷 36-40页

作者：杜金岷刘湘云暨南大学经济学院金融系金融研究所广东广州510632 广东商学院金融学院广东广州510320

对商业银行利率风险的管理和控制,传统的久期模型仅适用于利率变化较小和利率期限结构平移条件下的线性近似估计,否则就需要运用凸度进行调整。根据Markowitz现代组合投资理论,构造一个目标规划模型,通过合理确定其中决策变量的值,使商... 详细信息

对商业银行利率风险的管理和控制,传统的久期模型仅适用于利率变化较小和利率期限结构平移条件下的线性近似估计,否则就需要运用凸度进行调整。根据Markowitz现代组合投资理论,构造一个目标规划模型,通过合理确定其中决策变量的值,使商业银行在决策期末满足最小化利率风险和银行资产负债组合的凸度为非负的条件下收益最大化。计算实例表明,凸度缺口模型对于给定的初始值和约束条件,可以较好地减少利率风险的暴露头寸和提高收益;同时,利率风险较大时凸度缺口模型比久期缺口模型更好地减少风险暴露,鲁棒性(robustness)更强。

关键词：凸度缺口久期缺口商业银行利率风险

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实时数据、动态演变与菲利普斯曲线甄别

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数理统计与管理 2023年第6期42卷 1113-1126页

作者：林玉婷孙坚强陈创练广东财经大学经济学院广东广州510315 华南理工大学经济与金融学院广东广州510006 暨南大学金融研究所广东广州510632 暨南大学经济学院广东广州510632

近年来国家统计局实时公布国内生产总值的初步核算数据,为我国通胀的实时预测提供了基础条件。本文根据实时数据和最终数据估计后顾式、前瞻式和混合型三种菲利普斯曲线,并考究实时数据是否有助于改进通胀预测。研究发现,(1)基于最终数... 详细信息

近年来国家统计局实时公布国内生产总值的初步核算数据,为我国通胀的实时预测提供了基础条件。本文根据实时数据和最终数据估计后顾式、前瞻式和混合型三种菲利普斯曲线,并考究实时数据是否有助于改进通胀预测。研究发现,(1)基于最终数据的混合型时变参数菲利普斯曲线更好地拟合我国的通胀运行,不论是常系数模型还是时变参数模型,实时数据的引入并未提供更有价值的信息,反而降低了曲线对通胀的预期力,均方预测误差提高了4.79%。(2)产出缺口的时变参数近年来不断提高且显著为正,存在明显“经济扩张→通胀”的传导关系,且实时数据和最终数据估计的我国产出缺口自2015年以来均为负缺口,因此要警惕负缺口引致通缩的风险。(3)近年来通胀惯性的时变参数趋于平稳,取代通胀预期成为通胀波动的主导因素,管控通胀的货币政策需要考虑到较长的时滞效应。(4)通胀预期的影响高于产出缺口,但时变参数表现出较为明显的波动性特征,可见通胀预期管理政策需要更加实时和灵活。

关键词：菲利普斯曲线状态空间模型卡尔曼滤波时变参数

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基于修正GARCH模型的套期保值比率波动性分析

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商业时代 2012年第18期 63-64页

作者：夏婧谭政勋夏晓平暨南大学经济学院金融系暨南大学金融研究所广州510632 常州工程职业技术学院江苏常州213164

本文基于套期保值的基本原理,对GARCH进行修正,加入虚拟变量表示外界冲击对价格的影响,拟合价格波动的非对称变化。同时将数据对数化,使结果更具现实意义。同时,本文将最小二乘法(OSL)模型与修正GARCH模型运用于黄金期货市场和COMEX黄... 详细信息

本文基于套期保值的基本原理,对GARCH进行修正,加入虚拟变量表示外界冲击对价格的影响,拟合价格波动的非对称变化。同时将数据对数化,使结果更具现实意义。同时,本文将最小二乘法(OSL)模型与修正GARCH模型运用于黄金期货市场和COMEX黄金现货市场,并得到运用OSL模型拟合的可决系数为0.909616,F统计量为30121.15,同时刻画比率波动图,得到随时间变化而产生的动态套期保值比率围绕由最小二乘法得到的静态比率上下波动,该结果对可为投资者提供相对精确的参考价值。

关键词：修正GARCH模型最小方差套期保值比率黄金期货

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外汇市场、债券市场与股票市场动态关系研究

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国际金融研究 2017年第12期 83-93页

作者：陈创练张年华黄楚光暨南大学金融研究所经济学院广发纳斯特投资管理有限公司光大期货广州分公司

近年来,随着汇率形成机制改革、资本账户开放和利率市场化改革的稳步推进,我国股市、汇市和债市之间的联动效应越发明显,然而三者之间的互动关系也事关我国金融政策改革的有效性。在该背景下,本文采用时变参数向量自回归模型,以汇改后... 详细信息

近年来,随着汇率形成机制改革、资本账户开放和利率市场化改革的稳步推进,我国股市、汇市和债市之间的联动效应越发明显,然而三者之间的互动关系也事关我国金融政策改革的有效性。在该背景下,本文采用时变参数向量自回归模型,以汇改后月度数据为基础,实证检验中国股市、债市与汇市的时变动态关系。研究发现,汇率冲击在短期内对股市有正效应,对债市有负效应,且对股市的影响相对较大;股市冲击对汇市和股市的长期效应为零,但短期效应在不同时期具有不确定性;短期而言,债市冲击对汇市和股市的影响为负,但长期影响效应微弱。此外,在"股市—汇市—债市"三市的相互传导关系链中,股市对其他两市的影响最大;而且,股票市场主导债券市场和外汇市场的波动,而从外汇市场到债券市场的波动传导效应较弱。最后,结合深化金融改革背景,本文提出现阶段宏观金融监管及风险控制的若干启示和政策建议。

关键词：股票市场债券市场外汇市场时变动态关系

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财政政策反应函数与宏观调控政策取向研究

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世界经济 2019年第2期42卷 47-71页

作者：陈创练林玉婷暨南大学金融研究所经济学院广州黄埔大道西601号510632 新加坡管理大学经济学院新加坡维多利亚街81号188065

本文构建财政政策时变反应函数模型,通过推导得到时变政策效果函数。经验结果表明,近年来中国财政政策表现出更强灵活性,存在明显盯住经济增长目标的政策取向。在财政赤字处于高位或增加时,政府被动负债削弱了盯住债务杠杆目标的政策取... 详细信息

本文构建财政政策时变反应函数模型,通过推导得到时变政策效果函数。经验结果表明,近年来中国财政政策表现出更强灵活性,存在明显盯住经济增长目标的政策取向。在财政赤字处于高位或增加时,政府被动负债削弱了盯住债务杠杆目标的政策取向;而财政赤字处于低位或下降时,政府倾向于采取反周期的策略主动降低债务杠杆。后次贷危机期间,财政政策表现出较强盯住房价目标的政策取向。从反事实政策效果看,究竟是采取单一的财政政策或货币政策来调控宏观经济更为有效,还是采取货币政策与财政政策组合更为合适,取决于宏观调控的不同政策目标。

关键词：财政政策货币政策政府债务杠杆

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如何走出人民币升值的困境

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商场现代化 2009年第3期 356-358页

作者：黎平海李瑶暨南大学金融研究所暨南大学经济学院

本文从国内和国际两个层面上分析了人民币升值的内外困境:一方面,如升值将影响国际收支和就业等方面;另一方面,若保持稳定,中国又面临西方国家外交上的政治压力,特别是来自美国方面的压力。本文就人民币如何走出升值困境以及就解决内外... 详细信息

本文从国内和国际两个层面上分析了人民币升值的内外困境:一方面,如升值将影响国际收支和就业等方面;另一方面,若保持稳定,中国又面临西方国家外交上的政治压力,特别是来自美国方面的压力。本文就人民币如何走出升值困境以及就解决内外部困境的措施提出了对策建议。

关键词：人民币汇率困境升值压力

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中国经济“脱实向虚”了吗?——基于资本市场板块指数的网络测度与分析

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南方金融 2019年第12期 22-32页

作者：杨佩娟陈少凌华夏基金管理有限公司广东广州510000 暨南大学经济学院广东广州510632 暨南大学金融研究所广东广州510632

近年来关于中国经济"脱实向虚"质疑不断,本文基于中国资本市场板块数据,运用配对格兰杰因果关系检验检验与GARCH-in-Mean模型,分析金融部门与实体部门间的收益溢出效应、风险传导机制与宏微观因素的作用,研究发现:第一,金融... 详细信息

近年来关于中国经济"脱实向虚"质疑不断,本文基于中国资本市场板块数据,运用配对格兰杰因果关系检验检验与GARCH-in-Mean模型,分析金融部门与实体部门间的收益溢出效应、风险传导机制与宏微观因素的作用,研究发现:第一,金融部门对实体部门有显著的收益传导及溢出效应,但实体部门对金融部门的反向影响较小;第二,金融部门与实体部门之间的风险联动存在相互渗透、相互传染,容易导致风险过度集聚并造成系统性金融风险;第三,扩张性的货币政策及财政政策会增强金融部门对实体部门的收益溢出效应;第四,企业采取扩张性的投融资决策会加剧实体部门对金融部门的依赖程度,扩大金融部门对实体部门的收益和风险溢出效应。上述研究结果的启示:第一,引导金融回归服务实体经济的本源,有效发挥活络经济的作用,助力实体经济转型升级;第二,建立金融部门与实体部门的风险防火墙,有效防控金融风险的集聚和传染;第三,保持宏观政策稳定性,提高货币政策和财政政策服务实体经济的针对性;第四,增加实体经济的内生发展动力,引导实体企业聚焦主业、提高经营质量,不断提升企业核心竞争力。

关键词：脱实向虚网络测度分析联动机制配对格兰杰因果关系检验 GARCH-in-Mean模型

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跨越省际移民中的文化壁垒:信息沟通与身份认同

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经济学（季刊） 2021年第5期20卷 1691-1710页

作者：李仲达林建浩邓虹暨南大学经济学院中山大学岭南学院 510275 荷兰鹿特丹伊拉斯姆斯大学经济学院和丁伯根研究所

中国存在源远流长、各具特色的地域文化,文化差异是否成为影响劳动力跨区域流动的隐形壁垒?本文利用基因、姓氏和方言等群体特征数据,通过主成分方法构建省际文化差异的度量指标。研究表明:在控制地理和经济因素之后,文化差异对2000—2... 详细信息

中国存在源远流长、各具特色的地域文化,文化差异是否成为影响劳动力跨区域流动的隐形壁垒?本文利用基因、姓氏和方言等群体特征数据,通过主成分方法构建省际文化差异的度量指标。研究表明:在控制地理和经济因素之后,文化差异对2000—2010年的省际移民具有显著的阻碍效应,并且这种阻碍效应随着时间的推移逐渐减缓,工具变量估计等稳健性分析均支持这一发现。进一步分析显示,信息沟通与身份认同是文化差异影响省际移民的两个主要机制。

关键词：文化差异信息沟通身份认同

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官员任期、政策偏好与城市创新

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科研管理 2023年第1期44卷 114-124页

作者：邓洁潘爽叶德珠广东外语外贸大学金融学院广东广州510006 江西财经大学会计学院江西南昌330013 暨南大学经济学院广东广州510632 暨南大学金融研究所广东广州510632

晋升锦标赛下,官员在有限任期内存在晋升预期差异,由此导致的短视行为的变化可能对创新产出造成影响。然而现有文献并未从官员晋升动机视角深入研究城市创新的制度动因,也未曾厘清官员任期等政治体制对创新活动的具体影响机制。本文利用... 详细信息

晋升锦标赛下,官员在有限任期内存在晋升预期差异,由此导致的短视行为的变化可能对创新产出造成影响。然而现有文献并未从官员晋升动机视角深入研究城市创新的制度动因,也未曾厘清官员任期等政治体制对创新活动的具体影响机制。本文利用2004—2016年285个城市的面板数据,通过多元统计回归分析,实证检验了官员任期如何通过经济增长目标影响城市创新的机制路径,并从土地财政、环境治理视角提出了新机制路径。研究发现:(1)相对于市长,市委书记任期对城市创新的影响更大,且呈现出显著的倒U型关系;(2)市委书记的更替显著抑制了城市创新水平的提升;(3)机制分析发现,市委书记的任期通过动态影响经济增长目标制定,土地财政依赖以及环境治理水平进而对城市创新产生影响。譬如当经济增长目标越高,官员越倾向于采用短视的扩张策略刺激经济,进而减少对创新活动的投入;(4)异质性分析发现在市场化条件较好,东部以及城市规模较大的地区,市委书记任期对创新的U型特征仍然显著。本文建议政府在推进财政分权体制改革时,应采用因地制宜的推进方式,将“有效市场”与“有为政府”更好地结合起来。本文研究结论丰富了晋升锦标赛理论的经验证据,有助于理解行政体制对高质量转型发展的影响。

关键词：官员任期城市创新晋升锦标赛高质量发展

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