检索结果-内蒙古大学图书馆

南方金融 2019年第7期 18-28页

作者：姜永宏莫斌肖迪暨南大学经济学院广东广州510632 暨南大学金融研究所广东广州510632 雪松控股集团有限公司广东广州510632

本文采用2007-2017年沪深A股上市公司数据,研究行业同群效应视角下货币政策对企业资本结构的影响,实证结果表明:第一,货币政策显著影响企业资本结构决策,宽松的货币政策会提高企业的财务杠杆水平,而紧缩的货币政策会降低企业财务杠杆水... 详细信息

本文采用2007-2017年沪深A股上市公司数据,研究行业同群效应视角下货币政策对企业资本结构的影响,实证结果表明:第一,货币政策显著影响企业资本结构决策,宽松的货币政策会提高企业的财务杠杆水平,而紧缩的货币政策会降低企业财务杠杆水平;第二,我国企业资本结构存在行业同群效应,即企业会通过竞争性模仿,参照实施同行业企业的资本结构决策;第三,企业资本结构的行业同群效应弱化了货币政策对企业资本结构的作用效果,且这种弱化作用在成长速度较快的行业更加明显;第四,经验较少、可获得资源较少、对市场信息捕捉能力较差、信息处理成本较高的追随者企业的资本结构决策更容易受到同行业企业的影响,且行业同群效应弱化货币政策对企业资本结构的作用也更加明显。基于以上研究结论,为完善宏观调控政策框架、推动金融更好地服务实体经济发展,提出如下建议:第一,制定和实施货币政策应当平衡好"稳增长"和"降杠杆"之间的关系,既要为企业长期、可持续发展提供充足的流动性支持,也要注意防范行业同群效应作用下部分企业跟随式加杠杆的风险;第二,加强货币政策与财政政策、产业政策的相互配合,更有针对性地使用结构性货币政策工具和财政政策工具,对不同行业、不同规模的企业做到有扶有控,在促进高杠杆企业稳步降杠杆的同时,缓解中小微企业融资难。

关键词：货币政策企业资本结构行业同群效应竞争性模仿信息学习理论

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时变乘数效应与改革开放以来中国财政政策效果测定

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经济研究 2019年第12期54卷 38-53页

作者：陈创练郑挺国姚树洁暨南大学金融研究所、经济学院 510630 厦门大学经济学院统计系、王亚南经济研究院 361005 重庆大学经济与工商管理学院、宁波诺丁汉大学 400030

财政政策效果测定历来是国家政策制定与改革关注的重点。本文基于约束的VAR模型提出了具有微观基础的财政政策时变乘数指标,并分解测算了改革开放以来中国财政支出和政府融资的时变冲击乘数、时变累积乘数以及时变现值乘数。同时,结合... 详细信息

财政政策效果测定历来是国家政策制定与改革关注的重点。本文基于约束的VAR模型提出了具有微观基础的财政政策时变乘数指标,并分解测算了改革开放以来中国财政支出和政府融资的时变冲击乘数、时变累积乘数以及时变现值乘数。同时,结合中国实际,通过一个理论模型分析了财政政策的乘数效应及其影响因素。研究结果表明,政府投资乘数呈减弱趋势,政府消费乘数亦呈小幅下降态势。政府税收乘数显著为负且相对较为稳定,但债务发行乘数呈明显下降趋势,并于2006年起由正转负。基于模型校准和经验分析可知,目前政策当局依然可通过增加消费性支出促进经济增长;但是,需要管控政府投资规模,因为随政府投资产出弹性下降和规模扩大,政府投资乘数急速下滑势必削弱财政政策效果。同时,由于中国税收并未引发大规模挤占效应,因此目前税收格局相对合理。此外,鉴于当前债务发行存在负经济增长效应,表明政策当局仍需重点盯住和管控债务规模。在此基础上,结合微观主体流动性约束强弱和结构性参数走向,本文提出了增强财政政策效果的对策建议。

关键词：时变乘数财政政策效果时变冲击乘数时变累积乘数时变现值乘数

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货币政策、杠杆周期与房地产市场价格波动

货币政策、杠杆周期与房地产市场价格波动

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作者：陈创练戴明晓暨南大学金融研究所和经济学院

考虑到货币政策与杠杆周期和房价之间的内生性关系以及货币政策所呈现出来的非线性特征,本文构建了一个关于房价和银行信贷的局部均衡模型,并首次设计了时变参数结构式模型实证分析我国1996年一季度至2016年四季度的货币剩余、利率、杠... 详细信息

考虑到货币政策与杠杆周期和房价之间的内生性关系以及货币政策所呈现出来的非线性特征,本文构建了一个关于房价和银行信贷的局部均衡模型,并首次设计了时变参数结构式模型实证分析我国1996年一季度至2016年四季度的货币剩余、利率、杠杆周期与房价之间的内生关系。研究结果表明,价格型和数量型货币政策盯住杠杆目标的政策偏好均存在适时调整迹象;但次贷危机以来两种类型货币政策均具有显著盯住房价目标的政策取向。从政

关键词：货币政策杠杆周期信贷缺口时变参数

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中国农村居民消费的时间偏好与扩大内需政策创新

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学术研究 2009年第3期 82-88页

作者：叶德珠陆家骝暨南大学经济学院副教授广东广州510632 中山大学行为金融与金融经济学研究所广东广州510275

中国农村居民受传统文化影响在消费时表现出"重未来、轻现在"的时间偏好。本文揭示了这种时间偏好特征中蕴含的认知偏差根源,并用行为经济学双曲线贴现模型对其进行了技术表达和逻辑演绎,以此剖析了农村居民消费拖延行为偏差... 详细信息

中国农村居民受传统文化影响在消费时表现出"重未来、轻现在"的时间偏好。本文揭示了这种时间偏好特征中蕴含的认知偏差根源,并用行为经济学双曲线贴现模型对其进行了技术表达和逻辑演绎,以此剖析了农村居民消费拖延行为偏差的形成机制,从而可从"内因"的角度解释中国农村高储蓄、低消费之谜。该模型派生出来的消费锁定技术能有效克制农村居民的消费认知偏差,抑制其不规则时间偏好作用发挥,纠正消费拖延,达到"治本"的效果,可成为在农村实现扩大内需政策创新的一个理想选项。

关键词：农村居民消费时间偏好双曲线贴现扩大内需

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基于国际资本多重动机的全球系统性风险传染路径识别

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统计研究 2021年第12期38卷 42-60页

作者：林玉婷陈创练刘悦吟华南理工大学经济与金融学院暨南大学经济学院和金融研究所美国加州大学圣地亚哥分校雷迪商学院

本文采用最新一代的SRISK方法测度了G20国家605家金融机构的系统性风险,并设计提出了基于高维的时变参数外溢网状矩阵,识别了全球系统性风险的传染路径和传染源。研究发现,各国系统性风险呈现明显增强态势,在危机时刻具有较强同步性,尤... 详细信息

本文采用最新一代的SRISK方法测度了G20国家605家金融机构的系统性风险,并设计提出了基于高维的时变参数外溢网状矩阵,识别了全球系统性风险的传染路径和传染源。研究发现,各国系统性风险呈现明显增强态势,在危机时刻具有较强同步性,尤其是新冠肺炎疫情期间各国系统性风险同步激增。而欧美等发达金融市场更容易成为全球系统性风险的风险源,其中,美国溢出指数显著高于其他国家,是全球系统性风险的主要输出方;反之,新兴经济体的金融市场成熟度与放开程度远不及欧美发达国家,因此,更多地扮演着风险吸收方角色。基于面板模型的实证结果表明,资本流动骤停强化了系统性风险跨国别传染的溢出效应和吸收效应;国际资本流动的套利和套汇动机则是影响全球系统性风险传染的两个重要渠道,特别是,债券市场暴涨所引发的套利行为对吸收效应和溢出效应的影响存在显著的非对称性,而汇率升值超调引发的套汇行为则会增强系统性风险的溢出效应和吸收效应。此外,套价动机并未对系统性风险传染产生影响,一个主要原因可能在于各国的股票市场相对债券市场较为封闭,这势必隔断了套价行为对系统性风险传染效应的影响。最后,基于全球研究结论提出中国防范外部系统性风险冲击的政策建议。

关键词：系统性风险外溢网状矩阵套利动机

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我国产业关联外溢的实证研究--基于交通设备制造业的数据

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产经评论 2014年第2期5卷 66-78页

作者：蔡涛刘金山暨南大学经济学院广东金融学院华南金融研究所

经济系统中各个产业之间存在着关联,而一国各个产业之间的关联,部分外溢为国内产业与国外产业之间的关联,即存在着产业关联外溢的问题。本文基于中国交通设备制造业的数据,分析2002-2010年该产业在投入产出表中的相关变化,测算该产业及... 详细信息

经济系统中各个产业之间存在着关联,而一国各个产业之间的关联,部分外溢为国内产业与国外产业之间的关联,即存在着产业关联外溢的问题。本文基于中国交通设备制造业的数据,分析2002-2010年该产业在投入产出表中的相关变化,测算该产业及其产业关联外溢对中国经济增长的效应;并进一步考察了产业关联外溢与国内增加值之间的动态联系。最后,探讨了产业关联外溢问题对产业体系内生形成的启示。

关键词：产业关联关联外溢投入产出交通设备制造业

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中国P2P网络借贷利率波动研究

中国P2P网络借贷利率波动研究

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作者：陈霄叶德珠暨南大学经济学院金融系暨南大学金融研究所

P2P网络借贷现已成为中国互联网金融市场的重要组成部分,但是目前还未有从宏观角度探索网贷市场利率整体波动性的研究。我们利用网贷市场2012年至2014年的每日数据进行实证分析,结果表明,样本期间网贷市场利率的波动存在着"逆周期... 详细信息

P2P网络借贷现已成为中国互联网金融市场的重要组成部分,但是目前还未有从宏观角度探索网贷市场利率整体波动性的研究。我们利用网贷市场2012年至2014年的每日数据进行实证分析,结果表明,样本期间网贷市场利率的波动存在着"逆周期性",并且与Shibor之间存在着单向溢出效应。进一步的使用AR-GARCH模型来刻画网贷市场利率的波动特征,发现网贷市场利率的波动存在显著的聚集性和反转效应并且具有宽尾的特征,而杠杆效应所带来的影响并不显著。

关键词： P2P 网络借贷利率 ARCH

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基于声誉视角的商业银行风险管理分析

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中国城市经济 2011年第18期 96-97页

作者：叶晓花王文越暨南大学经济学院广东广州510632 暨南大学金融研究所广东广州510632

商业银行声誉问题是人们在日常生活中较为熟悉但却一直比较缺少正式的经济学分析的一个问题,声誉理论的发展为此研究提供了条件。本文尝试对商业银行声誉问题进行了较为系统的分析,基本思路是:以回答"为什么商业银行需要声誉、商... 详细信息

商业银行声誉问题是人们在日常生活中较为熟悉但却一直比较缺少正式的经济学分析的一个问题,声誉理论的发展为此研究提供了条件。本文尝试对商业银行声誉问题进行了较为系统的分析,基本思路是:以回答"为什么商业银行需要声誉、商业银行声誉如何形成及变化和声誉视角下的如何完善商业银行监管的分析"等问题为主线,建立商业银行声誉形成、作用、影响因素等的分析框架,并落脚于对现实经济中商业银行声誉视角的风险管理分析,进而不断加强自身建设,提高运营效率。

关键词：声誉商业银行风险

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广东工业产业拉动的趋势分析

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发展研究 2012年第3期29卷 34-38页

作者：蔡涛刘金山暨南大学经济学院广东金融学院华南金融研究所

本文对广东经济增长中的产业态势进行分析,根据1990年至2010年广东地区生产总值所进行的回归分析,广东将保持可持续的经济增长;而根据这一时期广东工业增加值对于地区生产总值的产业拉动所进行的回归分析,广东将面临产业衰退的可能性。... 详细信息

本文对广东经济增长中的产业态势进行分析,根据1990年至2010年广东地区生产总值所进行的回归分析,广东将保持可持续的经济增长;而根据这一时期广东工业增加值对于地区生产总值的产业拉动所进行的回归分析,广东将面临产业衰退的可能性。积极采用产业升级的政策可避免产业衰退的可能,但必须注意产业调整的阵痛以及相关问题。

关键词：经济增长产业拉动产业衰退产业升级

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农村居民时间偏好结构特征与扩大内需政策创新

农村居民时间偏好结构特征与扩大内需政策创新

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2006年全国青年农业经济学者年会

作者：叶德珠暨南大学经济学院暨南大学金融研究所广州510630

本文在行为经济学框架下,对我国农村居民的小农消费观念中的时间偏好内涵进行了挖掘和技术表达,从"内因"的角度解释了农村消费不足的形成机制与系列特征,并在此框架内逻辑地生成针对农村居民时间偏好偏差的反偏差干预措施,以... 详细信息

本文在行为经济学框架下,对我国农村居民的小农消费观念中的时间偏好内涵进行了挖掘和技术表达,从"内因"的角度解释了农村消费不足的形成机制与系列特征,并在此框架内逻辑地生成针对农村居民时间偏好偏差的反偏差干预措施,以促成扩大内需战略所需的干预政策的创新.

关键词：时间偏好农民消费小农消费观双曲线贴现扩大内需

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