检索结果-内蒙古大学图书馆

经济评论 2016年第5期 38-51,67页

作者：谢珺陈航行武汉大学经济与管理学院金融系

本文以2006-2014年沪、深两市A股上市公司为研究对象,实证检验了产品市场势力和行业集中度对分析师预测活动的影响。研究表明,企业(微观)层面的产品市场势力和行业(宏观)层面的行业集中度,都与分析师跟踪数量、分析师预测精准度呈正相... 详细信息

本文以2006-2014年沪、深两市A股上市公司为研究对象,实证检验了产品市场势力和行业集中度对分析师预测活动的影响。研究表明,企业(微观)层面的产品市场势力和行业(宏观)层面的行业集中度,都与分析师跟踪数量、分析师预测精准度呈正相关关系。进一步区分股权性质后发现,产品市场势力和行业集中度对分析师跟踪数量和分析师预测精准度的影响效果在不同股权性质的企业中存在一定的差异。本文的研究进一步探究了分析师预测活动的影响因素,也丰富了市场竞争和信息不对称领域的相关研究。

关键词：产品市场势力行业集中度分析师跟踪数量分析师预测精准度

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国际货币贬值造成储备管理者减持吗?

引用

世界经济研究 2015年第2期 15-22,127页

作者：白晓燕邓小华武汉大学经济与管理学院金融系

为了考察储备管理者的投资组合如何对汇率变化做出反应,文章首先从各币种占外汇储备的份额中分离出单纯由数量变动引起的组合效应值,进而采用广义矩估计法(GMM)分析组合效应与汇率变动之间的关系。研究发现储备管理者的策略选择因时期而... 详细信息

为了考察储备管理者的投资组合如何对汇率变化做出反应,文章首先从各币种占外汇储备的份额中分离出单纯由数量变动引起的组合效应值,进而采用广义矩估计法(GMM)分析组合效应与汇率变动之间的关系。研究发现储备管理者的策略选择因时期而异:伴随着欧元诞生及发展中国家外汇储备的增加,央行从实行投资组合再平衡策略(国际货币贬值造成市场增持)逐渐过渡到积极多元化策略(国际货币贬值造成市场减持);2007年金融危机爆发后,发展中国家回到再平衡投资策略。各国在不同阶段的外汇储备管理策略对中国的外汇管理具有一定的借鉴意义。

关键词：外汇储备组合效应投资组合再平衡积极多元化

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人民币汇率波动的预测——基于损失函数和DM检验的比较分析

引用

国际金融研究 2016年第2期 84-96页

作者：李艳丽邓贵川李辰阳武汉大学经济与管理学院金融系

随着人民币汇率市场化程度的不断加深,人民币汇率的波动越来越大,对人民币汇率波动的预测显得越来越重要。现有文献都只通过单一的模型来预测人民币汇率的波动,我们无法据此确定哪一种模型对人民币汇率波动有更好的预测能力。本文选取... 详细信息

随着人民币汇率市场化程度的不断加深,人民币汇率的波动越来越大,对人民币汇率波动的预测显得越来越重要。现有文献都只通过单一的模型来预测人民币汇率的波动,我们无法据此确定哪一种模型对人民币汇率波动有更好的预测能力。本文选取常用的预测金融资产波动率的指数平滑模型、ARCH模型和GARCH模型,采用动态时间滚动窗口技术,对2005年以后的人民币汇率波动进行了拟合和样本外预测,并通过损失函数的计算和DM检验方法比较了各模型对人民币汇率波动的样本外预测能力。结果发现,相对于ARCH模型和GARCH模型,指数平滑模型具有最优的波动预测能力。

关键词：人民币汇率波动预测损失函数 DM检验

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人民币汇率、汇率预期与短期跨境资本流动:基于MS-VAR模型的实证分析

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世界经济研究 2022年第1期 62-74,M0003页

作者：李艳丽曹文龙魏心欣孙冰菁武汉大学经济与管理学院金融系

在不同的宏观经济背景下,汇率和跨境资本流动之间的关系可能存在差异。文章利用MS-VAR模型对1999~2020年间不同经济区制下人民币汇率、汇率预期和跨境短期资本流动之间的联动机制进行了实证分析。文章将经济状态划分为区制1和区制2两个... 详细信息

在不同的宏观经济背景下,汇率和跨境资本流动之间的关系可能存在差异。文章利用MS-VAR模型对1999~2020年间不同经济区制下人民币汇率、汇率预期和跨境短期资本流动之间的联动机制进行了实证分析。文章将经济状态划分为区制1和区制2两个不同区制,两个区制间的转换节点主要位于国内重要汇改及2008年美国次贷危机等时点附近。相比于区制1,区制2下经济具有更大的波动性且经济状态的惯性更强。另外,在区制2下跨境短期资本流动冲击容易带来人民币汇率和汇率预期的同向变化,后者又会对跨境资本流动产生正向反馈。基于这些分析结论,文章对中国的外汇和资本账户管理提出了政策建议。

关键词：汇率汇率预期短期跨境资本流动 MS-VAR

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考虑时变波动率影响的最优期权投资组合

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系统工程理论与实践 2022年第10期42卷 2635-2643页

作者：周春阳吴冲锋上海交通大学安泰经济与管理学院金融系上海200030

本文基于上证50ETF期权,构建单期模型求解最优期权组合问题.我们采用GARCH模型和GJR-ST模型来刻画标的50ETF日对数收益率的动态过程,采用蒙特卡罗模拟法生成标的资产在期权到期日的价格分布.样本外实证结果表明,GARCH模型和GJR-ST模型... 详细信息

本文基于上证50ETF期权,构建单期模型求解最优期权组合问题.我们采用GARCH模型和GJR-ST模型来刻画标的50ETF日对数收益率的动态过程,采用蒙特卡罗模拟法生成标的资产在期权到期日的价格分布.样本外实证结果表明,GARCH模型和GJR-ST模型构建的最优期权组合都能获得显著为正的样本外平均收益.而相比于GARCH模型,GJR-ST模型能更好地管理波动率风险,因而可以获得更高的收益风险比.

关键词：期权投资组合波动率风险时变波动率模型

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人口规模、“省直管县”对地方公共品供给的影响——来自湖北省市、县两级数据的经验证据

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统计研究 2008年第12期25卷 15-21页

作者：王德祥李建军武汉大学经济与管理学院财税系武汉大学经济与管理学院

本文在构建地方公共品最优供给模型基础上,运用湖北省县、市两级面板数据就人口规模、"省直管县"对地方公共品供给的影响进行了实证检验。研究发现:基于Bordherding-Deacon常弹性拥挤函数的模型比较有效地刻画了地方公共品的... 详细信息

本文在构建地方公共品最优供给模型基础上,运用湖北省县、市两级面板数据就人口规模、"省直管县"对地方公共品供给的影响进行了实证检验。研究发现:基于Bordherding-Deacon常弹性拥挤函数的模型比较有效地刻画了地方公共品的供给状况;地市和县人口增加对公共品供给的"规模效应"大于"拥挤效应";在县级公共服务需求的价格弹性为正,价格机制在县域公共品供给中是失灵的,而在地市,价格弹性为负,价格机制发挥着一定作用;无论地市级还是县级,公共品需求的收入弹性都大于1而富有弹性,符合"瓦格纳法则";上级财政补助在改善地方公共服务中的作用不明显。"省直管县"财政改革使财政层次简化、地方财政关系规范化,促进了县、市两级公共品供给的改善。

关键词：人口省直管县公共品拥挤函数面板数据

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发展中国家的利率市场化:理论、经验及启示

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国际金融研究 2007年第10期 47-53页

作者：江春刘春华武汉大学经济与管理学院金融与保险系

发展中国家的利率市场化与经济发展问题,是世界经济发展领域的重大课题。本文以发展中国家的利率市场化改革为切入点,论述了发展中国家利率市场化、金融深化与经济发展的理论沿革,分析了典型国家的利率市场化改革的经验,这对我国当前的... 详细信息

发展中国家的利率市场化与经济发展问题,是世界经济发展领域的重大课题。本文以发展中国家的利率市场化改革为切入点,论述了发展中国家利率市场化、金融深化与经济发展的理论沿革,分析了典型国家的利率市场化改革的经验,这对我国当前的利率市场化改革与经济发展具有非常重要的借鉴意义。

关键词：发展中国家利率市场化经济发展

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空气污染对污染企业投资行为的影响研究——基于“悲观预期”的视角

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经济评论 2020年第5期 124-136页

作者：谢珺林小冲武汉大学经济与管理学院金融系 430072

本文利用2014—2017年沪深A股上市污染企业的数据,研究了空气污染对污染上市企业投资行为的影响。研究发现,空气污染越严重,污染企业的投资支出越少。当空气污染程度上升,一方面,污染企业的管理者对未来环保政策持有“悲观预期”,这种... 详细信息

本文利用2014—2017年沪深A股上市污染企业的数据,研究了空气污染对污染上市企业投资行为的影响。研究发现,空气污染越严重,污染企业的投资支出越少。当空气污染程度上升,一方面,污染企业的管理者对未来环保政策持有“悲观预期”,这种消极情绪导致投资支出减少;另一方面,污染企业存在较高的环保政策风险,投资者的“悲观预期”导致污染企业的资金成本上升和融资能力下降,进而导致投资支出的减少。本文从“悲观预期”视角,解释了未来的环保政策如何改变污染企业当前的投资行为。进一步地,污染企业的污染程度、产权性质、政策支持力度以及地区法治水平也会显著影响空气污染与投资支出的关系。本文拓展了空气污染与企业决策关系的相关研究,并有助于理解和改善环保政策的传导机制与实施效果。

关键词：空气污染污染企业投资行为悲观预期

来源：评论

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数字金融与商业银行风险承担——基于中国商业银行的实证研究

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产经评论 2021年第4期12卷 108-128页

作者：余静文吴滨阳武汉大学经济与管理学院金融系武汉大学经济与管理学院

数字金融是信息技术、数据协作与传统金融服务模式相结合的新一代金融服务业态。随着数字金融的快速发展,商业银行在科技赋能下加速了数字化转型步伐。基于2012-2018年中国84家代表性商业银行的数据,采用北京大学数字普惠金融指数作为... 详细信息

数字金融是信息技术、数据协作与传统金融服务模式相结合的新一代金融服务业态。随着数字金融的快速发展,商业银行在科技赋能下加速了数字化转型步伐。基于2012-2018年中国84家代表性商业银行的数据,采用北京大学数字普惠金融指数作为数字金融的代理变量,研究数字金融对商业银行风险承担的影响。结果表明,数字金融有助于收敛系统性金融风险。数字金融对商业银行风险承担的影响具有异质性:城商行和农村金融机构对数字金融的反应更加敏感,大型股份制银行和国有行则更加审慎,数字金融对农村金融机构的风险收敛作用最大。数字金融缓解了长尾客户缺乏抵押和征信不足的痛点问题,提高了中小银行风险识别能力,降低了风险管理成本,使其信贷决策更加科学。最后提出关于商业银行进一步提升数字化风险管理能力、防范化解金融风险的启示。

关键词：数字金融风险承担商业银行风险管理金融服务

来源：评论

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消费习惯、异质偏好与资产定价

引用

管理科学学报 2012年第9期15卷 64-73页

作者：熊和平李淑懿余均武汉大学经济与管理学院金融系武汉430072

建立了拥有两类投资者的模型:一类具有"内在性消费习惯",该习惯依赖于其自身的消费,投资者在进行消费选择时均要考虑内在消费习惯的影响;另一类具有"外在性消费习惯",该习惯依赖于总的消费水平但不影响消费决策.用... 详细信息

建立了拥有两类投资者的模型:一类具有"内在性消费习惯",该习惯依赖于其自身的消费,投资者在进行消费选择时均要考虑内在消费习惯的影响;另一类具有"外在性消费习惯",该习惯依赖于总的消费水平但不影响消费决策.用这种模型来分析异质偏好对资产定价的影响.发现在通常情形下,内在消费习惯增加股权溢价水平,而外在性消费习惯对股权溢价的影响取决于习惯水平与风险资产的相关性.

关键词：消费习惯异质偏好资产定价股权溢价

来源：评论

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