检索结果-内蒙古大学图书馆

金融监管研究 2021年第6期 84-99页

作者：代春霞吕新军田怡河南大学经济学院金融与证券研究所、金融系河南大学经济学院金融与证券研究所河南大学经济学院

本文以2012年退市制度方案的发布作为准自然实验,考察我国退市制度变革对企业风险承担的影响。基于2009—2016年沪深A股上市公司数据,采用双重差分方法进行实证研究。研究结果表明,退市制度变革会显著降低企业风险承担,且在非国有企业... 详细信息

本文以2012年退市制度方案的发布作为准自然实验,考察我国退市制度变革对企业风险承担的影响。基于2009—2016年沪深A股上市公司数据,采用双重差分方法进行实证研究。研究结果表明,退市制度变革会显著降低企业风险承担,且在非国有企业以及独立董事比例高的企业中更加显著。进一步研究表明,退市制度变革主要通过降低代理成本和增强融资约束这两条途径,削减企业对高风险项目的投资偏好,进而影响企业的风险承担水平。本文研究结果表明,实施严格的退市监管对于抑制企业冒险行为、保障微观企业与宏观资本市场的稳定发展,具有积极作用。

关键词：退市监管企业风险承担双重差分法

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IPO抑价率降低后新股价格为何仍持续上涨?

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财经问题研究 2019年第7期 67-74页

作者：耿得科河南大学经济学院/金融证券研究所

2014—2017年,中国IPO抑价率大幅降低,本应走低的新股价格不降反升且持续长期上涨,这一似乎矛盾的现象如何解释?本文以IPO市场不同投资者获取私人信息的能力不同为基本前提,构建了一个IPO市场投资决策模型,论证了中国IPO市场羊群行为产... 详细信息

2014—2017年,中国IPO抑价率大幅降低,本应走低的新股价格不降反升且持续长期上涨,这一似乎矛盾的现象如何解释?本文以IPO市场不同投资者获取私人信息的能力不同为基本前提,构建了一个IPO市场投资决策模型,论证了中国IPO市场羊群行为产生的内在机制,以此为基础分析了产生上述矛盾现象的三种效应:羊群行为的扩大效应、报价管制的刺激效应和迟滞效应。在羊群行为背景下,报价管制降低了IPO抑价率,但延迟、延长了新股价格上涨压力的释放周期。改革股票发行制度、强化信息披露和放松价格限制等措施是提高IPO市场效率的根本路径。

关键词： IPO抑价率新股价格上涨羊群行为报价管制

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马克思经济危机根源解

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华南师范大学学报（社会科学版） 2015年第4期 44-51,192页

作者：郭兴方河南大学经济学院河南大学金融证券研究所

探讨经济危机,读懂马克思有关经济危机的理论精髓,必须从整体上把握资本主义生产的现实运动,寻找资本主义生产现实运动各种矛盾之间的内在联系。经济危机根源有四个,即利润率下降、再生产比例失调、群众贫困和有限消费所造成的利润实现... 详细信息

探讨经济危机,读懂马克思有关经济危机的理论精髓,必须从整体上把握资本主义生产的现实运动,寻找资本主义生产现实运动各种矛盾之间的内在联系。经济危机根源有四个,即利润率下降、再生产比例失调、群众贫困和有限消费所造成的利润实现困难以及虚拟资本的过度投机与膨胀导致虚拟经济与实体经济严重脱离,危机产生是上述各种因素相互作用的结果。对危机成因的判断失误,将直接导致治理危机政策的失效。如果不能解决资本主义生产深层次的矛盾,无视统治与被统治阶级以及劳资之间的对抗性矛盾,单纯依据上述任何单一因素来治理危机的所有政策都将是荒唐的、幼稚的,也必然是无效的。

关键词：经济危机利润率下降再生产比例失调消费不足虚拟经济

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融资异质性、信用评级与发债成本

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学术研究 2018年第6期 92-99页

作者：耿得科河南大学经济学院河南大学金融证券研究所

采用锐思金融研究数据库2007—2016年间的7900个有效样本数据实证表明:相比债项评级,主体评级对发债成本的影响更大,且随着信用等级的提高,债项评级的边际影响比较稳定,而主体评级的边际影响递减。信用评级对发债成本的影响在不同特征... 详细信息

采用锐思金融研究数据库2007—2016年间的7900个有效样本数据实证表明:相比债项评级,主体评级对发债成本的影响更大,且随着信用等级的提高,债项评级的边际影响比较稳定,而主体评级的边际影响递减。信用评级对发债成本的影响在不同特征的债券之间表现出稳定的分离均衡:对在交易所市场发行债券的影响大于银行间债券市场;对公司债券、中期票据的影响大于企业债券、金融债券。评级展望对发债成本也有显著的降低作用。投资者付费模式有助于提高信用评级的公正性,降低发债成本。

关键词：信用评级发债场所债券类型投资者付费模式发债成本

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收入分配对经济增长的影响:作用机理与政策含义

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华南师范大学学报（社会科学版） 2015年第4期 96-100页

作者：高保中河南大学经济学院金融证券研究所

中国收入分配差距过大已经成为了一个引起广泛关注的经济和社会问题。很多理论分析与实证检验显示,收入分配差距过大不利于经济增长。经济增长过程中收入分配差距加大反映的是收入结构与成本结构的不断扭曲,造成消费和生产的失衡,从而... 详细信息

中国收入分配差距过大已经成为了一个引起广泛关注的经济和社会问题。很多理论分析与实证检验显示,收入分配差距过大不利于经济增长。经济增长过程中收入分配差距加大反映的是收入结构与成本结构的不断扭曲,造成消费和生产的失衡,从而破坏了经济增长稳态发展的条件。正是这种收入结构和成本结构的扭曲使中国经济增长放缓情况下的宏观经济政策选择面临两难困境。在此背景下,为了保持一定的经济增长速度,同时避免收入结构与成本结构的扭曲,需要推行结构性的"积极"宏观经济措施。

关键词：收入分配经济增长作用机理政策含义

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融资融券制度如何影响中国的实体经济?——基于非金融企业金融化的视角

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经济体制改革 2021年第4期 140-145页

作者：刘飞河南大学经济学院(金融与证券研究所) 河南开封475004

通过实证检验融资融券制度对上市公司金融化行为的影响,发现与没有进入试点的上市公司相比,融资融券试点公司的金融化水平显著上升,且融资融券对企业金融化的效应在非国有和区域市场化进程较低的样本中更显著。进一步研究发现,融资融券... 详细信息

通过实证检验融资融券制度对上市公司金融化行为的影响,发现与没有进入试点的上市公司相比,融资融券试点公司的金融化水平显著上升,且融资融券对企业金融化的效应在非国有和区域市场化进程较低的样本中更显著。进一步研究发现,融资融券制度是通过提高企业的融资约束和被收购的威胁等因素促使企业更多地进行金融资产配置。因此,证券监管部门需要反思融资融券制度的缺陷,保障股票卖空机制发挥治理效应,激励企业专注于实体经济。同时,合理规范我国金融体系,为企业构建良好的外部融资环境,出台反恶意收购的监管政策,有效化解融资融券制度对企业金融化的影响。

关键词：融资融券制度实体经济金融化脱实向虚双重差分模型

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中小企业发展制约因素的结构性影响:一种经验评判

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经济学家 2012年第12期 41-48页

作者：高保中河南大学经济学院金融证券研究所河南开封475004

本文提供了一种了解中小企业如何评判各种非价格制约因素并结合其他经验指标评价其影响的方法。利用这种方法我们发现这些制约因素对不同规模和不同性质中小企业的影响模式存在差异。调查证据明确显示,融资约束对所有类型的中小企业的... 详细信息

本文提供了一种了解中小企业如何评判各种非价格制约因素并结合其他经验指标评价其影响的方法。利用这种方法我们发现这些制约因素对不同规模和不同性质中小企业的影响模式存在差异。调查证据明确显示,融资约束对所有类型的中小企业的发展都造成很大的制约,但对小规模企业的影响尤其严重。制度约束的影响仅次于融资约束,其中税收负担的影响最大,尤其是对透明度高的有限责任公司。技术、营销渠道和其他投入约束对中小企业的制约并不显著,但随着企业规模的扩大和市场定位的提高,技术缺乏、熟练工人短缺和营销渠道不足约束被认为更加严重。从实际调查得出的信息看,我国需要对当前一些做法的政策取向进行重新定位。

关键词：中小企业制约因素结构性影响经验评判

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信用评级调整对上市公司股票价格异质性的影响

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财经问题研究 2018年第5期 61-67页

作者：耿得科河南大学经济学院/金融证券研究所河南开封475000

随着中国经济金融的发展,信用评级对股票市场行情的影响日益增大。本文结合2008—2014年中国上市公司的信用评级调整,研究公司信用评级符号及评级展望、债券信用评级符号调整对股票价格波动的影响。研究发现,在信用评级调整中,非负面的... 详细信息

随着中国经济金融的发展,信用评级对股票市场行情的影响日益增大。本文结合2008—2014年中国上市公司的信用评级调整,研究公司信用评级符号及评级展望、债券信用评级符号调整对股票价格波动的影响。研究发现,在信用评级调整中,非负面的公司和债券评级符号调整都会提高股票累计异常收益率,但是公司评级符号不变的影响持续性较弱。非正面的公司评级展望短期内降低股票累计异常收益率,长期内仍然会提高股票累计异常收益率。信用评级对私企股价的影响要大于国企。上述结论对于推进中国信用评级市场建设、完善股票市场、监控和应对股票市场风险、维护金融体系的稳定性有重要的参考价值。

关键词：信用评级调整上市公司股票价格公司评级债券评级

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农地产权载体创新研究:基于委托—代理视角

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中国软科学 2010年第4期 169-176页

作者：董栓成河南大学经济学院金融证券研究所河南开封475001

在配套改革尚未完善的大背景下,新一轮农村改革能否有实质性的推进,如何推进?解决"三农问题"、社会主义新农村建设、构建和谐社会等归根揭底都与农村土地制度问题休戚相关。从目前的状况来看,在理论界与政策制定者中还没有形... 详细信息

在配套改革尚未完善的大背景下,新一轮农村改革能否有实质性的推进,如何推进?解决"三农问题"、社会主义新农村建设、构建和谐社会等归根揭底都与农村土地制度问题休戚相关。从目前的状况来看,在理论界与政策制定者中还没有形成一种最优改革路径的共识。因此,构建了"国有永典制"的委托—代理模型。比较分析了"家庭联产承包责任制"和"永典权制"。得出了:"永典权制"和"家庭联产承包责任制"相比是一种较优的激励契约。从而提出了中国农村体制改革关键环节上取得突破,就是要在坚持农村土地公有制的框架下,探索更有效的公有产权载体创新——有中国特色"国有永佃制"。

关键词：农村土地产权载体创新研究委托—代理

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从“放水养鱼”到“无水可放”的经济学思考

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生产力研究 2006年第4期 118-120页

作者：董栓成河南大学经济学院金融证券研究所河南开封475001

我国现阶段农地制度不明确,严重制约着“三农”问题的解决,由此产生了一系列的农村问题。如农村计划生育“放水养鱼”,家庭理性与“公用地的悲剧”,免税农业与“分利联盟”等问题,文章从经济学的不同角度给予详细的剖析,从而提出了建立... 详细信息

我国现阶段农地制度不明确,严重制约着“三农”问题的解决,由此产生了一系列的农村问题。如农村计划生育“放水养鱼”,家庭理性与“公用地的悲剧”,免税农业与“分利联盟”等问题,文章从经济学的不同角度给予详细的剖析,从而提出了建立农村土地的“永佃权制”来解决“放水养鱼”问题,最终是“无水可放”,实现“村民自治”的良性工作机制。

关键词：放水养鱼无水可放经济学思考

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