检索结果-内蒙古大学图书馆

南开管理评论 2024年

作者：赵乐刘志远王琨郭雅婷南开大学商学院会计系清华大学经济管理学院会计系北京大学光华管理学院会计系

企业财务造假严重扰乱了社会经济的秩序，降低资本市场的资源配置效率。本文使用来自第三方的企业线上销售收入数据，检验这种非传统数据在识别企业盈余操控行为方面的有效性。研究结果表明，线上销售数据能在一定程度反映企业的销售状... 详细信息

企业财务造假严重扰乱了社会经济的秩序，降低资本市场的资源配置效率。本文使用来自第三方的企业线上销售收入数据，检验这种非传统数据在识别企业盈余操控行为方面的有效性。研究结果表明，线上销售数据能在一定程度反映企业的销售状况。年报披露的销售收入增长率和线上销售收入增长率的差异越大，企业盈余操纵程度越高，未来因虚构收入而被监管部门处罚的可能性越大。这一发现证实了线上销售数据在识别和验证企业盈余操纵的有效性。异质性检验结果表明，线上销售数据的识别功能主要体现在盈余操纵动机较强和外部监督较弱的企业中。此外，本文还发现年报和线上销售收入增长率差异较大的企业，盈余持续性更差。本文的研究结论对于资本市场的监管机构、外部审计机构和投资者判断企业财务信息质量有着一定的启示意义。

关键词：线上销售盈余操纵财务造假另类数据

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注册制的效用——基于承销商声誉与债券违约

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经济学报 2023年第4期10卷 65-90页

作者：张上冉朱玉杰罗玫清华大学经济管理学院清华大学经济管理学院金融系清华大学经济管理学院会计系

2023年2月,我国资本市场全面实行注册制,更加开放的上市制度实质上对市场“看门人”金融中介提出了更高的要求。我国债券市场中银行间和交易所双市场、核准制和注册制双发行制度并行的市场结构为研究金融中介在不同发审制度中的作用机... 详细信息

2023年2月,我国资本市场全面实行注册制,更加开放的上市制度实质上对市场“看门人”金融中介提出了更高的要求。我国债券市场中银行间和交易所双市场、核准制和注册制双发行制度并行的市场结构为研究金融中介在不同发审制度中的作用机制提供了极具研究价值的准自然实验样本,为新发行制度下我国股票市场健康有序发展提供了可参考的经验。本文从承销商的角度出发,对债券违约展开研究。研究发现,承销商声誉越高,其所承销债券的违约概率越低,承销商发挥了应有的作用。在注册制中,承销商声誉机制能够发挥更为显著的作用,但其声誉功能的发挥也需要依赖于外部治理机制和内部治理机制的约束。

关键词：债券违约金融中介注册制核准制

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国企瘦身健体改革的成效评估:基于企业造血功能的视角

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南开管理评论 2023年第1期26卷 4-17,I0002,I0003页

作者：谢德仁史学智刘劲松清华大学经济管理学院会计系四川大学商学院会计与金融系

本文以2012-2018年A股非金融行业上市公司为样本,以瘦身健体改革为准自然实验构建多时点双重差分模型,系统考察了瘦身健体改革对于国有控股公司造血功能的影响及其作用机制。研究发现,瘦身健体改革显著改善了国有控股公司的造血功能,并... 详细信息

本文以2012-2018年A股非金融行业上市公司为样本,以瘦身健体改革为准自然实验构建多时点双重差分模型,系统考察了瘦身健体改革对于国有控股公司造血功能的影响及其作用机制。研究发现,瘦身健体改革显著改善了国有控股公司的造血功能,并且主要通过剥离国有控股公司的战略性政策负担,促使其聚焦主业经营、降低组织臃肿程度和减少过度投资三种机制发挥作用。异质性检验表明,瘦身健体改革的政策效果主要存在于改革意愿较高、公司内部和外部治理环境较差的国有控股公司当中。总之,本研究为国有企业瘦身健体改革的积极效果提供了实证证据,对持续推进和深化国企改革具有很好的政策含义。

关键词：瘦身健体改革国有企业造血功能经营活动净现金流量质量政策性负担

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企业遵循融资优序会考量安全债务承受水平吗？——来自半强制融资顺序监管的反事实证据

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南开管理评论 2024年

作者：谢德仁史学智张新一清华大学经济管理学院会计系中国证券监督管理委员会博士后科研工作站中山大学管理学院

安全债务承受水平是融资优序理论关于企业决策何时从债务融资转向偏股权融资的临界，然而现有相关文献却鲜有关注此重要概念及其在融资优序理论中的基础性作用。中国证监会要求创业板公司须先达标45%资产负债率方能申请公开再融资，本... 详细信息

安全债务承受水平是融资优序理论关于企业决策何时从债务融资转向偏股权融资的临界，然而现有相关文献却鲜有关注此重要概念及其在融资优序理论中的基础性作用。中国证监会要求创业板公司须先达标45%资产负债率方能申请公开再融资，本文将此监管规则界定为“半强制融资顺序监管”，并基于该场景检验“企业是否会在考量安全债务承受水平的基础上遵循融资优序”这个根本问题。本文首先构造了企业安全债务承受水平的度量模型并对其充分衡量校验，随后分析2014年5月至2020年2月间申请公开再融资的创业板公司在预案申请前后的行为变化。研究发现：大部分创业板申请公开再融资公司的安全债务承受水平都低于45%资产负债率的监管门槛，故公司大多将在超出自身安全债务承受水平的基础上遵循融资优序；同时，那些公司超出安全债务承受水平所新增的债务以短期借款为主、更可能是“突击加杠杆”和“迅速去杠杆”。这些行为随监管门槛超出公司安全债务承受水平的程度增加而更为凸显，说明公司认识到超出自身安全债务承受水平的债务的“不安全性”以及公司对于不得不承担该类债务的策略性应对。此外，在超出安全债务承受水平的期间，公司还因还本付息压力的上升而削减以研发投入为代表的高风险投资。总之，本文的研究发现表明，企业会在考量自身安全债务承受水平的基础上遵循融资优序，相关理论研究和监管实践也应对此予以考虑。

关键词：安全债务承受水平融资优序半强制融资顺序监管再融资创业板

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人工智能发展、政府会计功能拓展与数字政府治理体制的完善

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中国行政管理 2022年第1期 48-54页

作者：章贵桥陈志斌徐宗宇上海大学管理学院会计系上海200444 东南大学经济与管理学院财务会计系南京210096

现阶段人工智能技术的快速发展与应用将对我国政府会计功能应用广度与深度产生巨大的变革。在政府会计功能结构中嵌入人工智能技术可以有效拓展其维度和边界。运用变迁后的政府会计功能对财政预算数据流进行整合、加工、分类和处理等,... 详细信息

现阶段人工智能技术的快速发展与应用将对我国政府会计功能应用广度与深度产生巨大的变革。在政府会计功能结构中嵌入人工智能技术可以有效拓展其维度和边界。运用变迁后的政府会计功能对财政预算数据流进行整合、加工、分类和处理等,可以形成公共财政预算管理和治理的有效信息流,以此加速数字政府治理方式、路径和机制的创新,改变政府组织治理模式和政府治理结构,进而从技术上提速手工行政、技术行政向智能行政模式转变,助力传统型政府向数字化和智能化的"智慧型政府"过渡,有助于增强政府产权的价值创造,降低国家和社会的运行成本,实现规模经济收益,提升政府决策力,政府竞争力和政府生产力,助推和完善我国数字政府治理体制建设。

关键词：政府产权信息流人工智能政府会计功能数字政府治理

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股权激励业绩条件与管理层机会主义行为——基于管理层业绩预告的分析

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投资研究 2023年第3期42卷 22-59页

作者：郭栋肖星清华大学经济管理学院清华大学会计系全球私募股权研究院

利用我国A股上市公司公布的股权激励草案与强制性业绩预告,本文分析了管理层针对股权激励业绩条件的机会主义行为。本文发现管理层在股权激励草案公布之前的窗口期内会做出更加悲观(乐观程度更低)的业绩预告,而且股权激励业绩条件的设... 详细信息

利用我国A股上市公司公布的股权激励草案与强制性业绩预告,本文分析了管理层针对股权激励业绩条件的机会主义行为。本文发现管理层在股权激励草案公布之前的窗口期内会做出更加悲观(乐观程度更低)的业绩预告,而且股权激励业绩条件的设计会对管理层的机会主义行为产生影响,当公司使用单一的业绩目标进行考核、侧重净利润考核或者未使用行业相对指标时,管理层做出的业绩预告更加悲观(乐观程度更低)。进一步地,本文发现无论是对于股票期权还是限制性股票,管理层均存在着机会主义行为,且这种行为增加了管理层最终成功行权和解锁的可能性。另外,隐形激励(在职消费)和有效的内外部治理机制,如相对独立的董事会、分析师的跟踪、外部审计以及监管机构的关注都对管理层的机会主义行为具有一定的抑制作用。

关键词：股权激励业绩条件业绩预告机会主义行为

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私募股权投资市场退出机制探讨

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中国金融 2023年第2期 66-68页

作者：肖星李诗林清华大学全球私募股权研究院清华大学经济管理学院清华大学会计系

私募股权投资基金发挥着为创新企业成长提供金融支持的重要作用,是我国科技创新体系的重要组成部分。经过三十多年发展,我国已发展成为全球仅次于美国的第二大私募股权投资市场。从私募股权投资基金的商业模式看,投资项目退出是私募股... 详细信息

私募股权投资基金发挥着为创新企业成长提供金融支持的重要作用,是我国科技创新体系的重要组成部分。经过三十多年发展,我国已发展成为全球仅次于美国的第二大私募股权投资市场。从私募股权投资基金的商业模式看,投资项目退出是私募股权投资基金整个业务运作的重要环节,私募股权投资行业需要形成“资金募集-投资-企业价值增值-项目退出-再募集”的良性循环机制,从长期看,只有资本增值退出额高于资本投入额或基本相当,才能维持行业长期健康发展。

关键词：私募股权投资良性循环机制业务运作科技创新体系资金募集资本增值企业价值增值商业模式

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财务高手怎么做决策

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中国商人 2023年第3期 48-51页

作者：贾宁清华大学经济管理学院会计系

据麦肯锡的一项调查显示,在英国和美国有五分之一的CEO(首席执行官)曾经担任过CFO(首席财务官)。英国《财务总监》杂志的一项调查表明,在财富100强企业的CEO中,有20%曾担任过CFO。这些财务出身的企业领导人所拥有的独特优势就是他们掌... 详细信息

据麦肯锡的一项调查显示,在英国和美国有五分之一的CEO(首席执行官)曾经担任过CFO(首席财务官)。英国《财务总监》杂志的一项调查表明,在财富100强企业的CEO中,有20%曾担任过CFO。这些财务出身的企业领导人所拥有的独特优势就是他们掌握了财务思维。财务思维是指运用财务学理论和知识进行科学思维的一种心智活动,它具有非常大的普适性,其本质是用于优化决策的方法论。

关键词：财务总监首席执行官心智活动 CFO 财务思维麦肯锡 CEO 优化决策

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线上销售能否改善资本市场信息环境？——基于分析师盈余预测的证据

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南开管理评论 2022年

作者：刘运国潘奕君徐悦中山大学管理学院中山大学现代会计与财务研究中心中山大学管理学院会计系华南师范大学经济与管理学院会计系

基于2015—2019年上市公司通过互联网平台进行线上销售的独特数据，本文研究了线上销售对分析师盈余预测的影响。研究发现：（1）上市公司进行线上销售显著降低了分析师盈余预测误差和分歧度，提升了分析师盈余预测质量，且上述结果在... 详细信息

基于2015—2019年上市公司通过互联网平台进行线上销售的独特数据，本文研究了线上销售对分析师盈余预测的影响。研究发现：（1）上市公司进行线上销售显著降低了分析师盈余预测误差和分歧度，提升了分析师盈余预测质量，且上述结果在仅保留线上销售行业和PSM匹配后的样本、采用Heckman两阶段模型等方式缓解内生性问题后仍然成立；（2）线上销售对分析师盈余预测质量的提升作用在分析师公开获取信息渠道较少、获取信息成本较高时更为显著；（3）机制检验发现，线上销售可以通过降低盈余波动、抑制盈余管理以改善公司盈余信息质量，降低分析师盈余预测误差和分歧度。研究结果表明，线上销售不仅增加了分析师获取公司特质信息的来源，而且一定程度上改善了盈余信息质量，有助于分析师发挥资本市场信息中介的重要作用，提高资本市场效率。

关键词：互联网+ 线上销售分析师盈余预测

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基于区块链技术的企业并购分析

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中国乡镇企业会计 2025年第3期 112-114页

作者：胡鑫湖北工业大学经济与管理学院会计系

近年来,区块链技术在我国发展迅速,越来越多的企业管理者在企业管理和资本运作中应用区块链技术。研究发现,将区块链技术应用在企业并购之中,主要有企业并购交易过程透明度高、企业并购交易过程数据安全程度高、企业并购交易过程效率更... 详细信息

近年来,区块链技术在我国发展迅速,越来越多的企业管理者在企业管理和资本运作中应用区块链技术。研究发现,将区块链技术应用在企业并购之中,主要有企业并购交易过程透明度高、企业并购交易过程数据安全程度高、企业并购交易过程效率更高、企业并购交易过程精准度更高。同时也有技术成熟度有待提高、法律与监管环境不完善、行业的标准和规范较为缺乏、区块链技术的不可逆性会增加企业并购风险等几个主要难题。针对这些问题,可以从提高技术成熟度、完善相关法律法规、推进行业标准化建设、加强风险管理等方面来解决。

关键词：区块链技术企业并购并购交易

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