检索结果-内蒙古大学图书馆

高管背景特征、产品市场竞争与智力资本信息披露--来自我国A股高科技行业的经验证据

财经理论与实践 2018年第5期39卷 80-87页

作者：课题组傅传锐(执笔) 杨涵(执笔) 潘静珍(执笔) 杨文辉(执笔) 林如慧(成员) 吴闽婧(成员) 余婧雯(成员) 赵海榕(成员) 陈思齐(成员) 吕丽雅(成员) 福州大学经济与管理学院福建福州350116 福建省金融科技创新重点实验室福建福州350116

以沪深两市高科技上市公司为样本,依据高层梯队理论,实证考察高管背景特征与公司智力资本信息披露行为间的相关性以及产品市场竞争对这一关系的调节效应。结果表明:高管年龄与智力资本信息披露水平显著负相关,而高管学历、任职时间与智... 详细信息

以沪深两市高科技上市公司为样本,依据高层梯队理论,实证考察高管背景特征与公司智力资本信息披露行为间的相关性以及产品市场竞争对这一关系的调节效应。结果表明:高管年龄与智力资本信息披露水平显著负相关,而高管学历、任职时间与智力资本信息披露显著正相关;产品市场竞争不仅直接对智力资本信息披露行为产生显著的负面影响,而且强化了高管年龄与智力资本信息披露间的负相关程度,弱化了高管学历、任职时间与智力资本信息披露间的正相关程度。

关键词：高管背景特征产品市场竞争智力资本信息披露高层梯队理论

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国际主要股票市场联动性——基于藤Copula-HAR-RV模型

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系统工程 2018年第9期36卷 16-29页

作者：朱鹏飞唐勇张仁坤福州大学经济与管理学院福建福州350116 金融数学福建省高校重点实验室(莆田学院) 福建莆田351100 福建省金融科技创新重点实验室福建福州350116

随着经济一体化和金融全球化进程的不断加快,世界各国股市间的联动效应越发显著。针对已有研究的不足,利用HAR-RV模型将高频信息和不同频率已实现波动纳入到边缘分布建模过程,基于藤Copula刻画五个国际主要股市间的相依结构,构建了描述... 详细信息

随着经济一体化和金融全球化进程的不断加快,世界各国股市间的联动效应越发显著。针对已有研究的不足,利用HAR-RV模型将高频信息和不同频率已实现波动纳入到边缘分布建模过程,基于藤Copula刻画五个国际主要股市间的相依结构,构建了描述股市联动的藤Copula-HAR-RV模型。结果表明:R藤Copula-HAR-RV模型在拟合优度和投资组合分位数预测方面表现最优;国际主要股市相依结构呈现区域集聚特征,香港股市占据中心地位;藤结构中条件市场的加入能够大幅降低股市联动,R藤Copula-HAR-RV相依结构下构建的投资组合具有较好的避险效果。此研究对于市场监管政策制定、风险管理、资产配置等一系列金融实践活动具有理论参考价值和现实意义。

关键词：股市联动藤Copula HAR-RV 投资组合

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中美贸易摩擦下的中国经济形势

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企业经济 2019年第10期38卷 5-17,F0002页

作者：黄志刚福州大学经济与管理学院福建省金融科技创新重点实验室福州大学党委中组部中宣部国家社会科学基金学科规划评审组中国人民银行货币政策委员会国家级福州大学企业经济活动虚拟仿真实验教学中心福建省科技金融创新重点实验室中国工业经济学会福建省中青年经济研究会

党的十九大描绘了未来中国社会经济的发展蓝图,提出通过实现“两个一百年”奋斗目标在中国建设与新时代相适应的现代化经济体系,并把中国建设成为富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。中国的发展仍处在重要战略机遇期,但也面临... 详细信息

党的十九大描绘了未来中国社会经济的发展蓝图,提出通过实现“两个一百年”奋斗目标在中国建设与新时代相适应的现代化经济体系,并把中国建设成为富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。中国的发展仍处在重要战略机遇期,但也面临更为复杂的国内外发展环境。就国内环境而言,新旧动能转变尚待时日,新时代发展新兴生产力需要建立新的体制机制;就国际环境而言,最不确定的因素来自美国,最深层的原因是中国的发展强大可能触及其世界霸权主义的核心利益。研究认为,中国有实现“两个一百年”奋斗目标的底气;美国的战略焦虑致使其调整对华战略——从战略接触变为战略竞争对手,这一战略变化预示着美国对中国发展的干扰和遏制,不仅不会停止而且还有可能扩展和加深,这一态势可能会一直延续到中国经济总量大大超过美国而告一段落。由此判断,中美贸易摩擦的发生是迟早的,能否达成协议没有本质区别。但是,若能最终达成协议,从短期来说未来两年中国经济发展会相对平稳,否则在新旧动能还未完成转变之际会加大中国经济的波动,但仍会保持在6%左右;从长期看,若能达成协议,中国经济将会获得一段相对较好的发展时间,用时间换空间,实现新旧动能较快转变,否则中美间的贸易摩擦有更大的可能性扩展到其他领域。

关键词：中美贸易摩擦经济形势面临的问题发展着力点

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基于支持向量机的银行系统重要性评估研究

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系统科学与数学 2018年第1期38卷 57-77页

作者：唐振鹏黄双双陈尾虹福州大学经济与管理学院福州350116 福建省金融科技创新重点实验室福州350116 福建省企业发展研究中心福州350116

系统重要性银行是构成全球业务链的连接点，对各国各项业务的顺利进行起到不可或缺的作用，所以当其发生危机时，会直接对全球范围内的金融机构造成负面影响．学术界对如何识别中国系统重要性银行进行了很多有益尝试，由于研究方法或样... 详细信息

系统重要性银行是构成全球业务链的连接点，对各国各项业务的顺利进行起到不可或缺的作用，所以当其发生危机时，会直接对全球范围内的金融机构造成负面影响．学术界对如何识别中国系统重要性银行进行了很多有益尝试，由于研究方法或样本不同，得出的结论存在一定差异．有效识别此类银行是当前的热点议题．文章从系统重要性银行的度量数据出发，首先以各银行的财务报表数据和股票价格数据为研究样本．其次，在SVM-Copula集成系统基础上，利用粒子群优化算法对SVM寻找最优参数组合，进而提出了优于GARCH模型和核密度估计法的PSO-SVM边缘分布估计法．最后将PSO-SVM-Copula集成系统运用到CoVaR领域中．研究结果表明：***-CoVaR（PSCC）模型在系统重要性银行的评估上比仅使用单方面的数据更加合理．

关键词：系统重要性银行系统性风险支持向量机粒子群优化算法 Copula-CoVaR.

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人民币国际化的制约:资本账户未开放还是金融市场欠发达

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经济学家 2018年第8期 67-74页

作者：严佳佳郭明华何乐融福州大学经济与管理学院福建省金融科技创新重点实验室(福州大学) 福州大学经济与管理院纽约州立大学商学院工商管理系

现阶段，人民币国际化呈现出波浪形前进的发展特征，对根本性制约因素的研究引起了学术界的热烈讨论。本文通过构建人民币国际化指数的影响因素模型，发现资本管制并不是当前人民币国际化的制约因素，而金融市场发展滞后才是人民币国际... 详细信息

现阶段，人民币国际化呈现出波浪形前进的发展特征，对根本性制约因素的研究引起了学术界的热烈讨论。本文通过构建人民币国际化指数的影响因素模型，发现资本管制并不是当前人民币国际化的制约因素，而金融市场发展滞后才是人民币国际化进程遭遇瓶颈的深层次原因。通过比较借鉴日本、隐国在本币国际化进程中的经验，本文从资本账户开放和金融市场发展两方面提出符合我国国情的促蛀人民币国际化发展的政策建议。

关键词：人民币国际化资本账户金融市场

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基于VAR模型的货币政策有效性研究

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福州大学学报（自然科学版） 2018年第6期46卷 782-786页

作者：黄乐黄志刚林朝颖福州大学经济与管理学院福建福州350116 福建省金融科技创新重点实验室福建福州350116 福建农林大学管理学院福建福州350002

利用2004年1月到2015年9月的经济金融季度数据,通过对货币供应量M2、工业生产总值GDPi、公共财政支出和战略新兴产业产出进行分析,构建VAR模型及其脉冲响应函数对我国货币政策在战略新兴产业方面的有效性进行了实证检验.结果表明:货币... 详细信息

利用2004年1月到2015年9月的经济金融季度数据,通过对货币供应量M2、工业生产总值GDPi、公共财政支出和战略新兴产业产出进行分析,构建VAR模型及其脉冲响应函数对我国货币政策在战略新兴产业方面的有效性进行了实证检验.结果表明:货币供应量M2、工业生产总值GDPi和公共财政支出对战略新兴产业影响显著;公共财政支出和市场会对战略新兴产业有一个筛选过程;货币供应量M2的增加会使传统产业对战略新兴产业产生"挤兑效应".因此,央行在制定有利于战略新兴产业发展的相关货币政策时需更多地考虑货币供应量和财政政策的双重影响.

关键词： VAR模型脉冲响应战略新兴产业货币政策有效性

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A+H交叉上市股票价格跳跃原因实证分析

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福建商学院学报 2018年第1期 1-12页

作者：唐勇朱鹏飞福州大学经济与管理学院福建省金融科技创新重点实验室福建福州350116

从指数和个股视角,分别采用瞬时跳跃强度模型、Tobit模型、事件研究法以及Probit模型,基于信息冲击和市场流动性冲击两个层面对A+H交叉上市股票跳跃的原因进行分析。研究发现:跳跃是多重信息共同作用的结果,经济信息对指数、个股跳跃匹... 详细信息

从指数和个股视角,分别采用瞬时跳跃强度模型、Tobit模型、事件研究法以及Probit模型,基于信息冲击和市场流动性冲击两个层面对A+H交叉上市股票跳跃的原因进行分析。研究发现:跳跃是多重信息共同作用的结果,经济信息对指数、个股跳跃匹配程度和幅度及强度影响有所差异,信息冲击对跳跃收益率的影响存在非对称性;当交易成本和交易量增加,则跳跃发生的概率也会增大;跳跃是信息冲击和流动性冲击共同作用的结果。

关键词：高频数据跳跃信息冲击流动性冲击

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考虑隔夜信息的股市波动建模实证分析

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福建商学院学报 2018年第2期 1-11页

作者：朱鹏飞唐勇福州大学经济与管理学院福建省金融科技创新重点实验室福建福州350116

基于隔夜信息融入开盘价的效率分析,针对以往已实现波动率的计算只考虑到日内交易信息而忽略隔夜信息,提出了时变尺度变换因子法对其进行调整,并与其他调整方法一起分别对其建立MIDAS模型,采用稳健损失函数法以及高级预测能力检验法对... 详细信息

基于隔夜信息融入开盘价的效率分析,针对以往已实现波动率的计算只考虑到日内交易信息而忽略隔夜信息,提出了时变尺度变换因子法对其进行调整,并与其他调整方法一起分别对其建立MIDAS模型,采用稳健损失函数法以及高级预测能力检验法对模型评价。实证结果表明:无论是样本内拟合还是样本外预测,基于指数Almon权重的MIDAS-1n(RVrt)模型都是最优的,说明用时变尺度变换因子法进行调整的波动率估计量(RVrt)是最优的全天波动率估计量,且采用指数Almon权重能够提高MIDAS模型的预测能力。

关键词：隔夜信息波动建模 MIDAS模型

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基于上证指数高频数据的中国资本市场微观特性研究

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物理学报 2017年第12期66卷 23-33页

作者：唐振鹏陈尾虹冉梦福州大学经济与管理学院福州350116 福建省金融科技创新重点实验室福州350116 福建省企业发展研究中心福州350116

以上证指数高频数据为研究对象,基于上涨、平缓和下跌三个市场状态分析我国金融市场的微观特性.通过分析上证指数在不同时间间隔下的概率分布、自相关性和多分形三个特性,发现上证指数对数增量序列存在厚尾、列维非高斯分布特征,且随着... 详细信息

以上证指数高频数据为研究对象,基于上涨、平缓和下跌三个市场状态分析我国金融市场的微观特性.通过分析上证指数在不同时间间隔下的概率分布、自相关性和多分形三个特性,发现上证指数对数增量序列存在厚尾、列维非高斯分布特征,且随着时间间隔的增大,收益序列愈收敛于正态分布,其中,下降趋势收敛于正态分布的速度更快,拟合于列维分布的效果更好.最为突出的是,在自相关函数分析中,上证指数的收益率无长期记忆性,而波动率则具有较强的记忆性.同时,波动率的自相关性存在明显的周期性特征,即T=240 min,且在下降趋势时其相关性最高.在以时间增量刻画的多重分形结构中,对于不同的时间序列、时间间隔,由于受投资期限和流动性的影响,三种股市状态的收益率波动存在着短期和长期性的差异.上证指数的总体宏观行为与国际成熟股市较为一致,但在微观特性上仍存在显著差异,其所特有的周期性是投资者的惯性反冲所致,而自相关性函数较之成熟股市衰减较慢,则表明投资者的投资行为更多地受历史信息的影响.

关键词：资本市场微观特性上证指数高频数据

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大数据时代下平台数据资产价值研究

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福州大学学报（哲学社会科学版） 2018年第4期32卷 50-54页

作者：黄乐刘佳进黄志刚福州大学经济与管理学院福建福州350116 福建省金融科技创新重点实验室福建福州350116

在大数据时代,数据资产作为一种新兴的无形资产,已成为企业的重要战略资源。其中平台式互联网企业的价值又因其不确定性和非量化指标多等因素更加难以准确评估。借鉴同样作为无形资产的品牌价值评估的三个主流办法:成本法、市场法和收益... 详细信息

在大数据时代,数据资产作为一种新兴的无形资产,已成为企业的重要战略资源。其中平台式互联网企业的价值又因其不确定性和非量化指标多等因素更加难以准确评估。借鉴同样作为无形资产的品牌价值评估的三个主流办法:成本法、市场法和收益法,结合现有的数据资产评估模型,开创性地将平台活跃系数等参数引入平台式数据资产价值评估模型,并通过实证案例对模型进行验证。

关键词：大数据价值平台活跃系数

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