检索结果-内蒙古大学图书馆

数学的实践与认识 2024年第6期54卷 43-51页

作者：顾舒婷张胜良南京林业大学经济管理学院江苏南京210037

期权是金融市场上一种重要的衍生工具,科学合理地对期权定价是进行期权交易的基础.传统的Black-Scholes模型是基于效率市场假设条件,而现实金融市场往往对历史信息具有记忆依赖性,呈现非效率的特征.结合中国期权市场实际,将期权对历史... 详细信息

期权是金融市场上一种重要的衍生工具,科学合理地对期权定价是进行期权交易的基础.传统的Black-Scholes模型是基于效率市场假设条件,而现实金融市场往往对历史信息具有记忆依赖性,呈现非效率的特征.结合中国期权市场实际,将期权对历史信息的记忆强度纳入到模型中,建立非效率市场下的分数阶模型,以上证50ETF期权为例,对期权价值进行研究和敏感性分析,并对期权市场的记忆强度做出判断.

关键词：非效率市场分数阶期权模型上证50ETF期权数据记忆性

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基于分数阶实物期权理论的林业碳汇项目价值评估研究

基于分数阶实物期权理论的林业碳汇项目价值评估研究

引用

作者：黄俊贤南京林业大学

学位级别：硕士

全球温室效应加剧,气候问题严峻,林业碳汇通过造林再造林的方式强化森林的碳吸收能力以达到固碳减排的目的,被认为是最经济有效且环境友好的缓解超额碳释放的方式之一。林业碳汇项目价值评估对推进林业碳汇发展、助力双碳战略目标实现... 详细信息

全球温室效应加剧,气候问题严峻,林业碳汇通过造林再造林的方式强化森林的碳吸收能力以达到固碳减排的目的,被认为是最经济有效且环境友好的缓解超额碳释放的方式之一。林业碳汇项目价值评估对推进林业碳汇发展、助力双碳战略目标实现有着非常重要的意义。与传统的林业碳汇项目价值评估方法相比,实物期权法考虑到了在项目履约过程中的管理柔性和市场风险变化对项目价值产生的影响,更加客观准确地评估了林业碳汇项目价值,是评估林业碳汇价值的有效手段之一,也是中国林业碳汇项目价值攀升的重要理论依据。但目前仅传统的适用于效率市场的实物期权法被引入到林业碳汇项目价值评估中,非效率市场下的期权模型在林业碳汇项目评估中的应用比较罕见。事实上,中国碳市场发展时间短、市场活跃度低、各项规范制度尚未完善,例如地方碳市场存在进入门槛高、限制多、缺乏流动性、法律层次低和有效成交量少等问题。而全国碳市场虽然汲取了地方碳市场运营经验,允许市场主体平等参与、资源要素自由流通,形成了统一规范的行业标准及交易机制,但仍未解决行业覆盖率低、配额分配宽松、碳价相对较低以及信息不透明等问题。因此无论是在地方碳市场还是在全国碳市场,碳价格变动都不是独立的,还是会受到历史信息的影响,呈现有偏的随机游走特征,尚未达到效率市场标准。因此,本文结合中国碳市场实际情况,研究市场的非效率程度对林业碳汇项目价值造成的影响。首先,本文整理回顾了过往研究,界定了林业碳汇和非效率市场等核心概念,总结归纳了林业碳汇项目的价值评估方法以及对项目价值产生影响的不确定因素,并阐述了相关理论基础。其次,本文提出了非效率市场的基本假设,构建了分数阶实物期权定价模型,基于分数阶实物期权理论量化碳市场的数据记忆强度,即量化碳市场的非效率程度,并基于径向基理论对模型求解。然后,以福建省宁化县碳汇造林项目为例,对项目期权价值进行动态评估和不同记忆强度下的敏感性分析。研究结果表明:1.在非效率市场条件下,与传统实物期权法相比,受价外信息影响,该项目期权价值随着市场非效率程度增强而逐渐减小。2.碳价格年化波动率、杉木价格、碳价格对期权价值存在正面影响,经营成本对期权价值存在负面影响。3.此外,市场的非效率程度增加,会加剧碳波动率、杉木价格、经营成本和碳价格等不确定因素对林业项目期权价值的影响。与经典B-S期权定价模型相比,分数阶期权定价模型将林业碳汇项目价值评估研究由效率市场推广到非效率市场,能够更加契合中国林业碳汇项目价值评估的实际情况。在本文的最后,从政府、市场、经营管理三个层面提出了相关政策和建议。首先从政府层面,要加大政府扶持力度,降低碳市场准入门槛和交易成本,增加社会参与者的积极性,提升市场活跃度。其次,从市场层面,要完善碳市场,创新碳排放权的市场化交易机制,维持碳价格处于合理区间,利用现代金融体系为减排事业服务,推动碳市场由非效率市场向效率市场转变。最后从经营管理层面,要提供人才、技术服务,更新管理模式,降低林业碳汇项目经营成本,兼顾林业碳汇项目生态和经济双重效益。

关键词：林业碳汇项目分数阶实物期权非效率市场杉木数据记忆性

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实验研究下的行为财务会计综述

引用

会计研究 2011年第5期 30-35页

作者：周玮卢兴杰杨丹西南科技大学经济管理学院 621010 西南财经大学会计学院/工商管理学院 611130

上世纪90年代末,心理学、组织学等学科理论的成熟与完善为经典会计学衍生的一系列交叉学科的发展奠定了坚实的理论基础,行为财务会计成为这一时期理论突破与学科交叉的闪亮硕果之一。从研究问题看,行为财务会计研究突破了完美理性约束... 详细信息

上世纪90年代末,心理学、组织学等学科理论的成熟与完善为经典会计学衍生的一系列交叉学科的发展奠定了坚实的理论基础,行为财务会计成为这一时期理论突破与学科交叉的闪亮硕果之一。从研究问题看,行为财务会计研究突破了完美理性约束下的会计信息系统,研究了环境和认识规律对会计信息和识别的影响。从研究方法看,行为财务会计引入情景实验手段,突破了档案研究对于研究数据的约束和研究问题的时限要求。本文基于实验研究发展的视角,系统评述了这一学科在产生发展过程中所研究的相关问题和取得的成绩,并对该学科的研究焦点和研究局限进行了细致的讨论,最后指出行为财务会计未来的发展趋势和有待突破的约束。

关键词：行为财务会计心理学有限理性非效率市场实验方法

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非效率市场股价的影响因素:以上海股市为例

引用

华东师范大学学报（哲学社会科学版） 2002年第6期34卷 100-106页

作者：卢铁男刘俊华东师范大学商学院上海200062 复旦大学金融系

传统金融理论中的有效市场假说(EMH),其理论假设存在一些缺陷,股票价格决定模型的适用性也不强。在非有效市场中,市场主体的行为和交易策略会背离理性的原则,对证券价格产生影响,因此,股票价格的影响因素十分复杂。若以上海证券交易所A... 详细信息

传统金融理论中的有效市场假说(EMH),其理论假设存在一些缺陷,股票价格决定模型的适用性也不强。在非有效市场中,市场主体的行为和交易策略会背离理性的原则,对证券价格产生影响,因此,股票价格的影响因素十分复杂。若以上海证券交易所A股市场2000年6月、2001年6月、2002年6月三个横截面的数据为分析样本,建立以股票价格为被解释变量的多因素横截面实证检验模型进行实证分析,可以发现,在我国低效率的股票市场中,除了传统的财务理论对股票价格具有解释能力外,市场主体行为对股票价格也产生着很大的影响。

关键词：有效市场假说非效率市场市场主体行为股票价格上海股票市场

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