检索结果-内蒙古大学图书馆

作者：付群鸽大连海事大学

学位级别：硕士

石油作为目前世界上重要的战略资源,已经上升为国家经济政治安全的重要的组成部分,制约着全球的发展和经济格局。世界油轮航运市场至今已经有了上百年的历史,在国际航运市场中占有不可或缺的地位。由于受到经济、金融、政治等因素的影响... 详细信息

石油作为目前世界上重要的战略资源,已经上升为国家经济政治安全的重要的组成部分,制约着全球的发展和经济格局。世界油轮航运市场至今已经有了上百年的历史,在国际航运市场中占有不可或缺的地位。由于受到经济、金融、政治等因素的影响,油轮运费波动不定,给油轮航运市场参与者的经营决策带来了很大的困难。目前,很多的学者对油轮航运市场的波动性中的持续性和敏感性进行了大量的研究,然而对于不同船型的油轮航运市场之间的波动溢出效应进行的研究很少。本文采用波罗的海航运交易所发布的国际油轮运费指数,建立波动溢出效应模型,分析不同船型的油轮运费指数的波动溢出效应,在此基础上为油轮运输公司规避波动风险提供了措施和建议。本文的主要工作包括:\n (1)从整个油轮航运市场的角度出发,首先,分析了油轮航运市场上石油的分布、生产、消耗和贸易状况;其次,分析了世界油轮上船队的供给状况:最后,对国际油轮航运市场上一种重要的运价指数BITR的产生、航线构成和计算方法进行了详细的介绍,从总体上了解油轮航运市场。\n (2)总结分析了与波动溢出效应有关的理论和模型。首先,界定了波动溢出效应概念、产生的原因及其特征;其次,概括了两大类分析波动溢出效应的模型,并对比分析了常用的多元garch模型的优缺点,确定选择bekk模型用于分析油轮航运市场上的波动溢出效应模型;最后,建立油轮航运市场的二元bekk模型。\n (3)收集数据,建立油轮航运市场的波动溢出效应模型,分析了不同船型油轮航运市场之间的波动溢出效应。首先,从克拉克森航运网站收集了不同船型的油轮运价指数,将非平稳的运价指数处理后得到平稳的收益率序列;其次,从样本均值、方差、偏度和峰度5个方面分析了样本数据的基本统计特征,得出样本数据具有尖峰厚尾的特征;再次,对样本数据的平稳性、自相关性和异方差性进行了ADF检验、ACF和PACF检验以及ARCH效应检验,结果表明bekk模型适合用于分析样本数据的波动溢出效应:最后,建立bekk模型,分析了不同船型油轮航运市场之间的波动溢出效应。\n (4)针对如何规避油轮航运市场的波动给参与者带来的风险,本文从四个方面对航运企业如何加强抵御风险的能力给出了建议和对策。\n 最后,总结了本文研究的主要内容,并指明了本文研究的不足之处和未来发展的方向。

关键词： garch-bekk模型国际油轮航运市场波动溢出效应

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基于garch-bekk模型的股票市场流动性风险溢价研究

基于GARCH-BEKK模型的股票市场流动性风险溢价研究

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作者：朱婧姝郑州大学

学位级别：硕士

股票市场的健康运营是带动我国经济发展的一个部分，就当前的趋势而言，越来越多人将购买股票作为爱好之一，关注股票市场的群体越来越庞大，股票市场的发展也得到越来越多人的关注。这一现象引起了股票证券交易专业人士的关注，将注意... 详细信息

股票市场的健康运营是带动我国经济发展的一个部分，就当前的趋势而言，越来越多人将购买股票作为爱好之一，关注股票市场的群体越来越庞大，股票市场的发展也得到越来越多人的关注。这一现象引起了股票证券交易专业人士的关注，将注意力和研究精力转移到了股票市场流动性的问题上来。股票市场的流动性及其风险系数的研究具有一定的现实意义。在本文对新时期股票市场流动性与流动性风险溢价研究的课题中，将利用garch－bekk模型对股票市场流动性与流动性风险溢价进行实证研究。　　本文基于上海股票市场的2007年－2017年的数据建立了二元garch（1,1）－bekk模型实证研究，对市场流动性与市场风险溢价进行了研究，其结论如下：首先，在2007年－2017年的整个样本期里，上海股票市场存在流动性风险溢价，而且市场超额收益的波动和市场流动性的波动与其自身的早期波动密切相关，即早期变量的波动性越大，后期变量波动性也会随之增大。随后，通过三个不同的样本期（熊市，牛市和横盘）进行了研究，研究表明在熊市期间和市场横盘期间，流动性风险溢价普遍存在。第二，从2007年1月到2017年12月的整个样本期内，市场流动性和市场超额收益率都有异方差效应和波动的相关性。然而，在三个样本期间，上述异方差效应和波动之间的关系并不是普遍存在的，所以是不稳定的。最后就模型构建的结果提出了相关的建议。

关键词：股票市场流动性风险溢价 garch-bekk模型

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期货最优套期保值比率估算—基于DCCgarch模型和garch-bekk模型

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发展改革理论与实践 2022年第10期38卷 74-78页

作者：李国勇西藏大学财经学院西藏拉萨 850000

经济环境的变化使股指的波动更加频繁,产生了应用股指期货对股指现货进行套期保值的现实需要,金融建模及估算方法的进步使得应用股指期货对现货进行套期保值成为可能.为有效的进行套期保值,需要准确的估计套期保值比率.本文基于834组股... 详细信息

经济环境的变化使股指的波动更加频繁,产生了应用股指期货对股指现货进行套期保值的现实需要,金融建模及估算方法的进步使得应用股指期货对现货进行套期保值成为可能.为有效的进行套期保值,需要准确的估计套期保值比率.本文基于834组股指现货与期货的日收益率数据,应用DCC-garch模型和garch-bekk模型估算了动态套期保值比率,认为应用DCC-garch模型可以捕捉两序列之间的时变相关特征,估算得到的套期保值比率能有效的降低股指现货波动的风险.

关键词：套期保值比率 DCC-garch模型 garch-bekk模型

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美国联邦基金利率与人民币汇差的联动性分析--基于garch-bekk模型

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中国市场 2020年第15期 1-3页

作者：刘滟恺吉林大学经济学院吉林长春130012

随着我国经济体量的不断壮大以及经济水平的不断提高,人民币在离岸市场不断发展完善,汇率不断趋同。人民币离在岸汇差仍受到众多因素的影响,并伴随有较大幅度的波动,对我国的金融稳定产生了不利影响。文章从在离岸汇差波动的角度出发,... 详细信息

随着我国经济体量的不断壮大以及经济水平的不断提高,人民币在离岸市场不断发展完善,汇率不断趋同。人民币离在岸汇差仍受到众多因素的影响,并伴随有较大幅度的波动,对我国的金融稳定产生了不利影响。文章从在离岸汇差波动的角度出发,分析了2012年以来美国联邦基金即期利率和境内外人民币即期汇差的变化,并基于garch-bekk(1,1)模型,探究了人民币国际化进程中美联储利率政策的具体影响。研究表明,美国联邦基金利率与人民币在离岸汇差间存在双向波动溢出效应。

关键词：美国联邦基金利率人民币汇差 garch-bekk模型

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金融危机前后中英美股票市场间波动溢出效应比较

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数理统计与管理 2012年第4期31卷 751-760页

作者：黄飞雪寇玲杨德礼大连理工大学管理与经济学部辽宁大连116024

为研究波动溢出效应是否存在于中英美股市问,若存在,波动溢出效应传导机制如何,截取2005年7月22日至2009年6月30日的标准普尔500指数、伦敦金融时报100指数、沪深300指数共1045个日收盘数据,时间段分为金融危机前后,分别构建三元Mgarch-... 详细信息

为研究波动溢出效应是否存在于中英美股市问,若存在,波动溢出效应传导机制如何,截取2005年7月22日至2009年6月30日的标准普尔500指数、伦敦金融时报100指数、沪深300指数共1045个日收盘数据,时间段分为金融危机前后,分别构建三元Mgarch-bekk模型,实证结果表明:(1)金融危机发生前,中英美股市间存在波动溢出效应,传导机制为:先从英国到美国再到中国;(2)金融危机发生后,中英美股市间仍存在波动溢出效应,但传导机制变为:先从美国到英国再到中国。通过比较分析实证结果,得出如下结论:(1)美国是全球股票市场风险的主要来源国,特别是金融危机之后更加明显;(2)中国是全球股票市场风险的主要接受国。

关键词：股票市场金融危机波动溢出效应 garch-bekk模型

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人民币定价权的动态演变——基于汇率波动区间的比较分析

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金融经济学研究 2017年第4期32卷 24-35页

作者：严佳佳黎淑珍福州大学经济与管理学院福建福州350001

2015年"8·11"汇改以来,汇率波动区间不断扩大,由此引发了多次香港人民币离岸市场的多空博弈,凸显了人民币定价权的重要性。参考央行扩大汇率波动区间的时间点,采用garch-bekk模型实证检验了在不同汇率波动区间下在岸人... 详细信息

2015年"8·11"汇改以来,汇率波动区间不断扩大,由此引发了多次香港人民币离岸市场的多空博弈,凸显了人民币定价权的重要性。参考央行扩大汇率波动区间的时间点,采用garch-bekk模型实证检验了在不同汇率波动区间下在岸人民币市场(CNY)和人民币无本金交割远期外汇交易市场(NDF)的汇率联动效应,以此分析人民币定价权的动态演变过程。研究发现,汇率波动区间的扩大会强化离岸汇率的主导权,在人民币定价权的争夺过程中,央行动用外汇储备干预汇市和收紧离岸人民币流动性都是短期权宜之计;而建立高效、灵活、富有弹性的人民币汇率定价机制才是长远的根本之策。

关键词：人民币定价权汇率波动区间 garch-bekk模型

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“沪港通”对沪港股市联动效应的影响

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经济体制改革 2016年第2期 143-147页

作者：冯永琦段晓航吉林大学商学院应用经济学博士后流动站吉林长春130012 吉林大学经济学院

"沪港通"的正式实施对上海和香港两个股市之间的相互关系产生重要影响。本文采用Granger因果检验和二元garch-bekk(1,1)模型,对沪港两市的联动效应进行了实证研究。结果表明:"沪港通"的实施确实在一定程度上增强了... 详细信息

"沪港通"的正式实施对上海和香港两个股市之间的相互关系产生重要影响。本文采用Granger因果检验和二元garch-bekk(1,1)模型,对沪港两市的联动效应进行了实证研究。结果表明:"沪港通"的实施确实在一定程度上增强了两市的联动效应,尤其是上海股市对香港股市的波动溢出效应得到了明显增强。这些结论对中国在进一步开放资本市场的进程中,如何建立有效防范资本市场风险机制具有重要的参考意义。

关键词：沪港通联动效应 garch-bekk模型

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中国股票市场与外汇市场间互动关系的实证研究

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价格月刊 2017年第1期 91-94页

作者：李思思杨承禹南昌大学经济管理学院江西南昌330031 浙江工商大学金融学院浙江杭州310018

以2009年6月~2015年12月人民币兑美元汇率和上证综合指数日数据为样本,实证研究了中国股票市场和外汇市场之间的互动关系。研究表明股票市场和外汇市场之间不存在长期均衡关系,但存在股票市场到外汇市场的短期单向引导关系。基于二元GAR... 详细信息

以2009年6月~2015年12月人民币兑美元汇率和上证综合指数日数据为样本,实证研究了中国股票市场和外汇市场之间的互动关系。研究表明股票市场和外汇市场之间不存在长期均衡关系,但存在股票市场到外汇市场的短期单向引导关系。基于二元garch-bekk模型和Wald检验,发现股票市场与外汇市场之间存在双向的波动溢出效应。

关键词：股票市场外汇市场 garch-bekk模型波动溢出效应

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利率市场化改革的风险研究 ——基于发达国家与发展中国家的比较与启示

利率市场化改革的风险研究 ——基于发达国家与发展中国家的比较...

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作者：段晓航吉林大学

学位级别：硕士

利率市场化改革无疑是自上个世纪70年代以来世界金融改革的主旋律,在许多国家的经济发展史上都留下了浓墨重彩的一笔。有的国家通过利率市场化一举成为世界经济的霸主,也有国家在利率市场化之后元气大伤,从此一蹶不振。国内学术界有关... 详细信息

利率市场化改革无疑是自上个世纪70年代以来世界金融改革的主旋律,在许多国家的经济发展史上都留下了浓墨重彩的一笔。有的国家通过利率市场化一举成为世界经济的霸主,也有国家在利率市场化之后元气大伤,从此一蹶不振。国内学术界有关利率市场化改革的探讨和争论,自1996年我国正式开启改革以来,就从未中断过。但有一点是学者们达成共识的,那就是尽管有可能付出高昂的代价,利率市场化改革的必要性是毋庸置疑的。早期关于利率市场化的研究,多集中于论证利率市场化的积极作用、模式以及路径选择,但对于今天即将全面放开利率管制的中国来说,清晰地认识利率市场化改革的风险已经变得越来越重要且紧迫,只有充分了解改革道路上可能出现的风险形式,做好风险预案,才能防患于未然,这也是本文写作的动机所在。本文共有五章,可分为三个部分:第一部分包括第一章绪论和第二章国际经验概述。这一部分主要是叙述总结利率市场化改革在各个代表性国家的发展过程以及前人对此的研究成果,从而对发达国家和发展中国家的利率市场化改革模式、效果等进行比较分析。同时还简要介绍了对利率市场化改革影响最大的“金融抑制论”和“金融约束论”,为本文的写作奠定理论基础。第二部分包括第三章微观风险和第四章宏观风险分析。这一部分是本文的核心,从微观和宏观两个方面具体的分析了利率市场化改革可能带来的风险。在微观层面主要采用对比分析法,重点考察了利率市场化改革对商业银行的市场结构和个体经营形成的冲击,并简要介绍了两种常用的利率风险管理模型。在宏观层面则采用garch-bekk模型进行了实证分析,重点考察了利率市场化改革中利率和汇率的波动溢出效应,指出利率市场化改革可能引发的汇率风险。第三部分包括第五章结论与政策建议。对全文的研究结论进行概括总述,并结合当下中国利率市场化改革的具体情况提出相应的政策建议。文章在肯定利率市场化改革的必要性的基础上,通过对部分具有代表性的发达国家和发展中国家改革经验的分析,对利率市场化改革可能带来的风险类型进行了归纳总结,并尽可能对各类风险的影响后果给予量化的分析,同时指出部分风险的应对策略,为中国利率市场化改革提供有益的参考。

关键词：利率市场化改革商业银行风险 garch-bekk模型波动溢出效应

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我国投资者情绪、股票收益与黄金期货收益的联动关系研究

我国投资者情绪、股票收益与黄金期货收益的联动关系研究

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作者：夏婷婷南京财经大学

学位级别：硕士

随着金融市场的全球化,溢出效应的存在使得不同金融市场之间的联系越来越紧密。其中,期货市场与股票市场之间的信息传递使得两个市场之间可能存在联动的关系。此外,行为金融学中的投资者情绪波动主要用于解释市场的异常现象,现已被大多... 详细信息

随着金融市场的全球化,溢出效应的存在使得不同金融市场之间的联系越来越紧密。其中,期货市场与股票市场之间的信息传递使得两个市场之间可能存在联动的关系。此外,行为金融学中的投资者情绪波动主要用于解释市场的异常现象,现已被大多数学者接受,这为研究投资者情绪的跨市场影响提供了基础。本文选取了2014年4月2日至2018年4月17日的数据,利用主成分分析法构建股市投资者情绪指数,通过VAR模型和garch-bekk模型来检验股市投资者情绪、股票收益与黄金期货收益三者之间的均值溢出效应和波动溢出效应。最后,利用非参数法将股市区分为牛市和熊市,对比分析在不同市态下三者的溢出效应。通过实证研究,本文得到以下主要结论:(1)黄金期货市场与股票市场之间无均值溢出效应,但有波动溢出效应。由于市场参与者对国内黄金期货市场的定位主要是套期保值与化解风险,所以参与者甚少,而股市的投资门槛低,市场中有着大量的投机者。在市场参与度与认可度不同的情况下,我们可以发现,投资者对两个市场的认知度不同以及外生信息的干扰导致了这样的结果。投资者情绪与股票市场之间有均值溢出效应与波动溢出效应。投资者情绪对黄金期货市场在牛市和熊市中皆无均值溢出效应。投资者情绪与黄金期货市场之间有波动溢出效应。(2)在牛熊市中,投资者情绪对黄金期货市场有波动溢出效应,但溢出效应产生的原因不同。投资者情绪与股票收益之间有波动溢出效应,主要可以由投资者情绪溢出理论来解释。(3)股票收益与黄金期货收益之间的波动溢出效应在牛市中较大,股市投资者情绪与黄金期货收益的波动溢出效应在熊市中较大,股市投资者情绪对股票收益的波动溢出效应在熊市中较大,但股票收益对股市投资者情绪的波动溢出效应在牛市中较大。

关键词：投资者情绪黄金期货股票收益溢出效应 VAR模型 garch-bekk模型

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