检索结果-内蒙古大学图书馆

经济研究 2024年第3期59卷 112-129页

作者：郭俊杰方颖郭晔中南财经政法大学会计学院 430073 厦门大学王亚南经济研究院 361005 厦门大学经济学院 361005

已有文献大多支持环境规制促进企业绿色创新的论断。本文基于中国绿色信贷政策的实践,发现当绿色信贷政策缺乏短期失败容忍时,绿色信贷政策的实施将对企业的绿色创新产生负面影响。具体而言,当绿色信贷政策对企业短期创新失败缺乏足够... 详细信息

已有文献大多支持环境规制促进企业绿色创新的论断。本文基于中国绿色信贷政策的实践,发现当绿色信贷政策缺乏短期失败容忍时,绿色信贷政策的实施将对企业的绿色创新产生负面影响。具体而言,当绿色信贷政策对企业短期创新失败缺乏足够容忍时,政策的实施不仅未能激励污染企业增加绿色创新,反而导致了创新抑制效应,且政策短期失败容忍越低,对污染企业的绿色创新抑制作用则越强。值得注意的是,提高专利保护执法力度在一定程度上能够缓解这种负面影响。此外,环境规制对企业短期创新失败的容忍会对企业的环境行为选择产生重要影响,进而对不同影响机制的作用产生影响。由于对企业短期创新失败的容忍不足,中国绿色信贷政策通过“挤出”效应和资源约束效应抑制了污染企业的绿色创新投入。研究结果表明,对企业短期创新失败的容忍是环境规制促进企业绿色创新的重要条件。

关键词：绿色创新绿色信贷短期失败容忍环境投资

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股权质押渠道与金融市场稳定--基于股价崩盘风险的视角

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管理科学学报 2023年第6期26卷 81-95页

作者：陈海强赵潇洋李东旭厦门大学王亚南经济研究院厦门361005 厦门大学经济学院金融系厦门361005 厦门大学数据金融交叉实验室厦门361005

2018年股权质押危机引发各界对股权质押风险的广泛关注,本文利用2004年-2019年A股上市公司股权质押明细数据,从股权质押业务由场外到场内演变的角度,探究股权质押渠道对股价崩盘风险的影响.本文研究发现场内、场外质押渠道对股价崩盘风... 详细信息

2018年股权质押危机引发各界对股权质押风险的广泛关注,本文利用2004年-2019年A股上市公司股权质押明细数据,从股权质押业务由场外到场内演变的角度,探究股权质押渠道对股价崩盘风险的影响.本文研究发现场内、场外质押渠道对股价崩盘风险的影响存在显著差异:上市公司第一大股东场内质押比例越高,个股股价崩盘风险越大,而其场外质押比例并未显著提升股价崩盘风险.本文进一步以2013年场内质押交易开放作为外生冲击,采用双重差分模型,对上述发现进行机制检验,结果发现场内质押逐日盯市和强制平仓的风险处置机制,在股价下行阶段容易触发杠杆效应,引发崩盘危机.上述发现在经过一系列稳健性检验和替代机制检验后保持稳健.本文从股权质押渠道的角度为完善我国股权质押交易机制提供了有益思考.

关键词：股权质押渠道杠杆效应股价崩盘风险金融市场稳定

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劳动复杂程度与经济增长

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财经科学 2022年第9期 58-74页

作者：徐春华刘潇南厦门大学经济学院、王亚南经济研究院厦门大学经济学院

本文在剖析劳动复杂程度的具体内涵及其经济增长效应的基础上,构建了一个包含劳动复杂程度的经济增长模型,利用1990—2017年43个国家的面板数据构造了劳动复杂系数指标,发现在样本期内劳动复杂程度均值在发达国家与非发达国家之间存在... 详细信息

本文在剖析劳动复杂程度的具体内涵及其经济增长效应的基础上,构建了一个包含劳动复杂程度的经济增长模型,利用1990—2017年43个国家的面板数据构造了劳动复杂系数指标,发现在样本期内劳动复杂程度均值在发达国家与非发达国家之间存在明显的绝对差距,但是两者间的相对差距在2000年以后则有明显的缩小,中国和印度的劳动复杂系数的均值则依次位居倒数第二位和倒数第一位。通过构建PVAR模型实证研究发现:在发达国家中,劳动复杂程度的提高未能对其经济增长产生显著的正向影响;在非发达国家中,显著存在着劳动复杂程度增长率与经济增长之间的双向交互作用。

关键词：劳动复杂程度经济增长 PVAR模型

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宏观审慎评估体系下的普惠金融与银行风险承担

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国际金融研究 2022年第6期 55-63页

作者：郭晔马玥厦门大学经济学院、王亚南经济研究院厦门大学经济学院

本文基于商业银行普惠型小微企业贷款数据,研究我国商业银行发展普惠金融对其风险承担的影响,以及宏观审慎评估体系纳入普惠金融指标对两者关系的调节作用。研究结果表明:第一,总体来看,普惠金融与银行风险承担间不存在统计上的显著关系... 详细信息

本文基于商业银行普惠型小微企业贷款数据,研究我国商业银行发展普惠金融对其风险承担的影响,以及宏观审慎评估体系纳入普惠金融指标对两者关系的调节作用。研究结果表明:第一,总体来看,普惠金融与银行风险承担间不存在统计上的显著关系,但城市商业银行发展普惠金融会提高其风险承担水平;第二,宏观审慎评估体系在2018年纳入普惠金融指标,可以通过成本渠道降低城商行因发展普惠金融提高的风险承担水平。进一步分析表明,城商行亦可以通过主动布局金融科技降低其因发展普惠金融而提高的风险承担水平。

关键词：普惠金融银行风险承担宏观审慎评估金融科技

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生产网络视域下财政支出效应的部门异质性——兼论财政政策如何提质增效

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财贸经济 2024年第2期45卷 5-20页

作者：储德银周宗莉张同斌安徽财经大学 233030 厦门大学王亚南经济研究院 361005 东北财经大学经济学院 116025

本文将生产网络纳入一般均衡模型之中,考察了财政支出影响效应的部门异质性及其传导机制。研究发现,在生产网络中政府购买支出对部门产出以及中间品引致需求增长效应的传导方向是自下而上的。政府购买支出的影响效应具有部门异质性,对... 详细信息

本文将生产网络纳入一般均衡模型之中,考察了财政支出影响效应的部门异质性及其传导机制。研究发现,在生产网络中政府购买支出对部门产出以及中间品引致需求增长效应的传导方向是自下而上的。政府购买支出的影响效应具有部门异质性,对上游部门政府购买支出的增加具有非对称效应,对下游部门政府购买的增加则产生了正向网络溢出效应,促进了经济总产出增长。受到需求和供给的价格弹性等因素影响,生产税对经济增长产生了负向抑制作用;消费税的生产扩张效应大于需求收缩效应,从而对产出产生了一定的促进作用。生产关联强度是财政支出影响部门产出增长的重要调节因素,部门间生产关联的增强进一步放大了政府购买支出的影响效应。在加大财政政策扩张力度的同时,充分重视生产网络对财政政策的传导和放大效应,有利于促进财政政策提质增效。

关键词：财政政策生产网络溢出效应传导方向提质增效

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管理层有限视野与企业ESG表现

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金融研究 2024年第9期 134-152页

作者：姜富伟张芷宁丁慧厦门大学经济学院/王亚南经济研究院福建厦门361005 中央财经大学金融学院北京100081

在高质量发展背景下,企业环境、社会和公司治理(ESG)表现不仅受到投资者的广泛关注,更是影响企业长期经营的重要因素。探究我国企业ESG投入不足的内在动因并设计有效的激励方案,对于提升企业ESG表现具有重要意义。本文探究了企业管理层... 详细信息

在高质量发展背景下,企业环境、社会和公司治理(ESG)表现不仅受到投资者的广泛关注,更是影响企业长期经营的重要因素。探究我国企业ESG投入不足的内在动因并设计有效的激励方案,对于提升企业ESG表现具有重要意义。本文探究了企业管理层有限视野对ESG的影响,构建了包含ESG项目的动态契约理论模型,并以2010—2022年A股上市公司为样本进行实证检验。结果显示:管理层有限视野显著制约了企业ESG表现提升,原因是有限视野的管理层降低了公司信息披露质量、削弱了企业对于长期资金的吸引力。与短期业绩挂钩的短期激励会加剧ESG投入不足,与股权挂钩的长期激励则有助于缓解这一问题。此外,来自微观、中观和宏观的经营压力均会加剧管理层有限视野对企业ESG表现的负面影响。本研究为提升企业ESG表现提供了新的理论基础和经验证据。

关键词：管理层有限视野 ESG表现动态契约模型

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技术跨部类传导与经济不平衡增长——一个政治经济学的理论框架与经验分析

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经济学家 2022年第11期 30-42页

作者：徐春华刘潇南厦门大学经济学院王亚南经济研究院

本文将具有优先增长趋势的第Ⅰ部类进一步划分为普通生产资料部类(第Ia部类)和技术创新部类(第Ib部类),考察了第Ib部类的技术跨部类传导机制及其对第Ia部类和第Ⅱ部类经济增长的迭代传导过程,由此建立了一个技术创新部类优先增长视角下... 详细信息

本文将具有优先增长趋势的第Ⅰ部类进一步划分为普通生产资料部类(第Ia部类)和技术创新部类(第Ib部类),考察了第Ib部类的技术跨部类传导机制及其对第Ia部类和第Ⅱ部类经济增长的迭代传导过程,由此建立了一个技术创新部类优先增长视角下的政治经济学理论框架。基于世界投入产出数据库估算出30个国家三大部类的价值构成数据和相关变量后发现,在2004—2008年间三大部类的增长率存在一个发展中国家向发达国家的追赶期,但这一追赶窗口从2009年以后开始消失,意味着这两类国家之间的不平衡增长鸿沟持续存在。第Ib部类技术跨部类传导能对发达国家第Ia部类增长率和这两类国家的第Ⅱ部类增长均产生显著正向影响,并且对发展中国家第Ⅱ部类增长率的正向脉冲响应更为持续,从而推动着各国内部经济部类之间以及不同国家之间的不平衡增长。

关键词：技术跨部类传导经济不平衡增长三部类模型资本有机构成

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通胀预期形成与信息黏性特征:基于媒体新闻视角

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世界经济 2023年第4期46卷 60-82页

作者：郑挺国范馨月靳炜方匡南厦门大学宏观经济研究中心经济学院统计与数据科学系王亚南经济研究院福建厦门361005 厦门大学王亚南经济研究院鹏华基金管理有限公司厦门大学经济学院统计与数据科学系

本文使用主流中文财经报刊中的近百万篇新闻报道构成语料库,利用潜在狄利克雷分配模型将新闻文本转换为结构化的高维新闻主题关注度序列,旨在探讨媒体新闻对通胀预期的驱动作用。为此,本文运用LASSO、LASSO-UMIDAS模型识别对通胀预期具... 详细信息

本文使用主流中文财经报刊中的近百万篇新闻报道构成语料库,利用潜在狄利克雷分配模型将新闻文本转换为结构化的高维新闻主题关注度序列,旨在探讨媒体新闻对通胀预期的驱动作用。为此,本文运用LASSO、LASSO-UMIDAS模型识别对通胀预期具有重要影响的新闻主题,并基于噪声信息模型估计时变信息黏性,通过将其与媒体报道持续期和信噪比进行联合建模分析,进一步考察了媒体新闻对通胀预期的影响机制。研究表明,媒体信息会从数值驱动和速度驱动两个方面对通胀预期产生重要影响。在数值方面,媒体信息中的经济增长、物价波动、国家要闻与金融信贷等多个主题在通胀预期的形成中发挥着重要作用;在速度方面,媒体报道的持续期和信噪比会对信息黏性产生显著的正向影响,进而影响通胀预期的调整速度。

关键词：通胀预期信息黏性数值驱动速动驱动媒体报道

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深度学习与企业债券信用风险

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计量经济学报 2024年第6期4卷 1531-1556页

作者：姜富伟柴百霖林奕皓厦门大学经济学院厦门大学王亚南经济研究院中央财经大学金融学院

本文构建了基于深度学习的企业债券信用风险预测模型(CDL),并探究其背后经济机制.研究发现,相比于经典机器学习模型和普通神经网络模型, CDL深度学习模型能够更准确地预测企业债券信用风险.机制分析表明,对于具有低评级等特征的相对风... 详细信息

本文构建了基于深度学习的企业债券信用风险预测模型(CDL),并探究其背后经济机制.研究发现,相比于经典机器学习模型和普通神经网络模型, CDL深度学习模型能够更准确地预测企业债券信用风险.机制分析表明,对于具有低评级等特征的相对风险更高的债券, CDL深度学习模型表现出更强的非线性预测能力.估值与成长类、无形资产类指标是模型预测的重要企业特征. CDL深度学习模型还能有效识别交易量小、融资约束高、内部控制质量低的经济特征,进而识别出高风险债券.本研究为债券信用风险预测提供了新的思路,有助于维护金融市场稳定,促进经济高质量发展.

关键词：债券市场信用风险深度学习

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政策规范、同群效应与资本市场震慑——来自A股上市公司随意停牌的证据

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金融研究 2024年第8期 95-112页

作者：顾明任蓝翔李东旭厦门大学经济学院/王亚南经济研究院福建厦门361005 山西省临汾市财政局山西临汾041000

本文基于2016年沪深证券交易所颁布“随意停牌”鉴别新规构建准自然试验,研究其对A股同群企业随意停牌的影响。研究发现,新规显著削弱了上市公司跟随行业同群企业随意停牌的倾向。该效应仅在同群企业随意停牌引发消极市场反应时存在,意... 详细信息

本文基于2016年沪深证券交易所颁布“随意停牌”鉴别新规构建准自然试验,研究其对A股同群企业随意停牌的影响。研究发现,新规显著削弱了上市公司跟随行业同群企业随意停牌的倾向。该效应仅在同群企业随意停牌引发消极市场反应时存在,意味着政策指引下的资本市场能有效甄别随意停牌并震慑同群企业的随意停牌行为。异质性分析发现,行业内龙头企业在随意停牌后受到的市场惩罚,对同群企业具有更强的震慑效应,上市时间短、公司治理好的企业在观察到市场震慑后,更显著降低随意停牌倾向。本文为“有形的手”和“无形的手”协调建设资本市场提供了经验性证据,为高质量发展规范、透明、平稳、有韧性的资本市场提供了参考。

关键词：同群效应政策规范随意停牌市场震慑

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