检索结果-内蒙古大学图书馆

当代会计评论 2019年第2期12卷 36-66页

作者：魏志华卢沛赵娟厦门大学经济学院财政系福建厦门361005

关联并购作为一种典型的兼并重组方式,在中国上市公司并购行为中普遍存在。本文以2008~2015年中国沪深两市A股上市公司为研究样本,基于控股股东支持的视角考察上市公司关联并购的动机及其经济后果。实证研究发现,上市公司发生亏损时更... 详细信息

关联并购作为一种典型的兼并重组方式,在中国上市公司并购行为中普遍存在。本文以2008~2015年中国沪深两市A股上市公司为研究样本,基于控股股东支持的视角考察上市公司关联并购的动机及其经济后果。实证研究发现,上市公司发生亏损时更倾向于实施关联并购,而且关联并购相比非关联并购具有更低的并购溢价率。在亏损上市公司及股权集中度更高的上市公司中,关联并购溢价率低的现象更加明显。实施关联并购后,上市公司会计业绩并没有显著改善,但市场业绩显著提升。进一步研究发现,采用现金支付、并购标的是股权标的的关联并购具有更低的并购溢价率。本文的研究结果表明,在中国关联并购更有可能是控股股东支持而非掏空上市公司的一种手段,尤其在上司公司业绩不佳时。本文在理论上丰富了关联并购和公司治理等领域的研究文献,为揭示关联交易中控股股东的支持行为提供了新视角,在实践上则对构建更加公平规范的并购市场环境提供了有益借鉴。

关键词：关联并购并购溢价率公司业绩控股股东支持

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适用于楼宇住房的重复售出价格指数模型研究

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统计研究 2018年第7期35卷 38-48页

作者：许永洪厦门大学经济学院计划统计系

与欧美国家不同,我国的住房以楼宇住房为主。对于同一栋楼宇,不同楼层的同一户型,除楼层差别外,其他居住品质基本相同。因此,本文提出了"类重复"交易规则,用于把同一楼盘的不同时期销售的住房转化成可以直接对比的同质性产品... 详细信息

与欧美国家不同,我国的住房以楼宇住房为主。对于同一栋楼宇,不同楼层的同一户型,除楼层差别外,其他居住品质基本相同。因此,本文提出了"类重复"交易规则,用于把同一楼盘的不同时期销售的住房转化成可以直接对比的同质性产品的"重复交易",从而将国外较为主流的重复售出模型应用到我国新建住房价格指数构建中。本文分析了楼宇住房建筑和定价特征,发掘了楼宇住宅"同质性"样本的"类重复"规则,设置了消除直接对比偏差的"配对规则",以及编制指数需要的基期价格计算和特殊事件处理规则。利用脱敏后的新建住房合同交易数据,本文的实证模拟验证了类重复规则的可行性,并讨论了指数偏差和使用原则。

关键词：重复售出模型住房价格指数类重复规则

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新中国农业合作化生产绩效研究

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学术月刊 2019年第3期51卷 56-69页

作者：刘愿卢沛华南师范大学华南市场经济研究中心厦门大学经济学院财政系博士研究生福建厦门361005

关于新中国农业合作化的生产绩效问题,学界仍存分歧。从理论分析可得出,合作化产生规模收益和监督成本,其净效益取决于两者之差;自由退出权可降低监督成本提高净收益。以不同合作组织的参与率来衡量合作化程度,通过运用1950-1956年省级... 详细信息

关于新中国农业合作化的生产绩效问题,学界仍存分歧。从理论分析可得出,合作化产生规模收益和监督成本,其净效益取决于两者之差;自由退出权可降低监督成本提高净收益。以不同合作组织的参与率来衡量合作化程度,通过运用1950-1956年省级面板数据的实证检验发现:互助组与单干户的生产率没有显著差别,初级合作社和高级合作社的生产率则低于单干户,合作社绩效与其规模呈倒U型关系、与劳动报酬份额呈反比。合作化运动越激进的地区农业生产效率越低。其中,新解放区的合作组织效率比老解放区低,中农富农转社员比例高的地区合作组织的效率较低。从理论和实证两个层面分析不同合作组织的效率,对当前中国农业是走小农经济还是规模化经营的争论有借鉴意义。

关键词：合作化运动政策激进主义生产绩效

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中国各地区人口特征和房价波动的动态关系

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统计研究 2019年第1期36卷 28-38页

作者：许永洪吴林颖厦门大学经济学院统计系福建省高等学校人文社会科学研究基地"厦门大学数据挖掘研究中心" 厦门大学计量经济学教育部重点实验室厦门大学福建省统计科学重点实验室上海财经大学

本文分析了人口特征、金融市场和房地产市场三者的相互影响机制,基于2002-2015年我国大陆31个省、自治区、直辖市的年度数据,建立了面板平滑转换模型,将人口密度作为异质变量构建计量模型,研究房地产市场的非线性影响因素,及各地区人口... 详细信息

本文分析了人口特征、金融市场和房地产市场三者的相互影响机制,基于2002-2015年我国大陆31个省、自治区、直辖市的年度数据,建立了面板平滑转换模型,将人口密度作为异质变量构建计量模型,研究房地产市场的非线性影响因素,及各地区人口特征对房价波动的影响机制。实证结果表明:人均GDP对房价的影响随人口密度增加呈现非线性提升效应;人口密度小的地区,M2存量对房地产价格有正向影响;当人口密度较小时,地区中老年人口占比越大,房价下降的可能越大,反映了房地产"年轻人推动房价上涨"的现象,但是极少人口密度比较大城市例外。

关键词：人口特征人口-信贷-房价模型面板平滑转换模型

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时变乘数效应与改革开放以来中国财政政策效果测定

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经济研究 2019年第12期54卷 38-53页

作者：陈创练郑挺国姚树洁暨南大学金融研究所、经济学院 510630 厦门大学经济学院统计系、王亚南经济研究院 361005 重庆大学经济与工商管理学院、宁波诺丁汉大学 400030

财政政策效果测定历来是国家政策制定与改革关注的重点。本文基于约束的VAR模型提出了具有微观基础的财政政策时变乘数指标,并分解测算了改革开放以来中国财政支出和政府融资的时变冲击乘数、时变累积乘数以及时变现值乘数。同时,结合... 详细信息

财政政策效果测定历来是国家政策制定与改革关注的重点。本文基于约束的VAR模型提出了具有微观基础的财政政策时变乘数指标,并分解测算了改革开放以来中国财政支出和政府融资的时变冲击乘数、时变累积乘数以及时变现值乘数。同时,结合中国实际,通过一个理论模型分析了财政政策的乘数效应及其影响因素。研究结果表明,政府投资乘数呈减弱趋势,政府消费乘数亦呈小幅下降态势。政府税收乘数显著为负且相对较为稳定,但债务发行乘数呈明显下降趋势,并于2006年起由正转负。基于模型校准和经验分析可知,目前政策当局依然可通过增加消费性支出促进经济增长;但是,需要管控政府投资规模,因为随政府投资产出弹性下降和规模扩大,政府投资乘数急速下滑势必削弱财政政策效果。同时,由于中国税收并未引发大规模挤占效应,因此目前税收格局相对合理。此外,鉴于当前债务发行存在负经济增长效应,表明政策当局仍需重点盯住和管控债务规模。在此基础上,结合微观主体流动性约束强弱和结构性参数走向,本文提出了增强财政政策效果的对策建议。

关键词：时变乘数财政政策效果时变冲击乘数时变累积乘数时变现值乘数

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金融人力资本及其结构会显著提升地区金融绩效吗?——基于我国省际动态面板数据的实证分析

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金融理论与实践 2018年第4期 76-82页

作者：罗薇薇蔡晶晶厦门城市职业学院财金系福建厦门361005 厦门大学经济学院福建厦门361005

以2006—2015年全国各省份面板数据为基础,运用动态GMM方法,分别从国家和区域层面考察了金融人力资本及其结构对金融业发展绩效的影响。实证结果表明,从全国层面来看,金融人力资本的规模和结构对金融绩效都有显著影响,但从区域层面来看... 详细信息

以2006—2015年全国各省份面板数据为基础,运用动态GMM方法,分别从国家和区域层面考察了金融人力资本及其结构对金融业发展绩效的影响。实证结果表明,从全国层面来看,金融人力资本的规模和结构对金融绩效都有显著影响,但从区域层面来看,二者的影响差异明显:金融人力资本存量对中西部为正的显著影响,且有一定的滞后效应,但对东部地区的影响为负;中等受教育金融人力资本对中西部影响较大,同时接受过高等教育的金融人力资本对西部地区的影响超过了东部地区。进一步,通过估算人力资本模型的倒U型曲线及其拐点,说明了人力资本的积累存在最优效应。实证结果对各地区合理制定金融人力资本发展政策有一定的启示。

关键词：金融人力资本金融人力资本结构金融绩效

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美国对华反倾销的出口产品种类溢出效应探究

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世界经济 2018年第5期41卷 76-98页

作者：龙小宁方菲菲 Chandra Piyush 厦门大学经济学院和王亚南经济研究院厦门大学经济学院福建省厦门市361005 斯通希尔学院(Stonehill College)经济系

本文基于2000-2006年企业-产品微观数据,使用面板双重差分模型考察美国对华反倾销措施是否导致了企业内部出口产品种类发生变化。结果发现,美国对华反倾销措施显著增加了受影响企业销至美国的非倾销产品出口额和出口量,即存在出口产品... 详细信息

本文基于2000-2006年企业-产品微观数据,使用面板双重差分模型考察美国对华反倾销措施是否导致了企业内部出口产品种类发生变化。结果发现,美国对华反倾销措施显著增加了受影响企业销至美国的非倾销产品出口额和出口量,即存在出口产品种类的溢出效应,这一效应随企业所有制不同以及是否为多行业企业有所不同。进一步的研究发现,美国对华反倾销措施仅增加了非倾销产品至企业原有出口渠道的出口。因此,企业积极应对国外反倾销措施的一个有效途径是扩展新产品种类,将出口更多转移至非倾销产品上,从而稳定出口,减少反倾销措施带来的不利影响。

关键词：反倾销措施多产品企业企业出口产品种类溢出效应

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股指期权和期货交易可以预测标的指数的变动吗?——来自台湾市场的证据

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证券市场导报 2018年第11期 20-29页

作者：陈淼鑫王宏乔帅厦门大学经济学院金融系福建厦门361005 华中科技大学经济学院湖北武汉430074

将台股期货交易总的不平衡性,分解为由台指期权交易导致的不平衡性和台股期货自身交易的不平衡性,本文利用台指期权和台股期货的分笔交易数据,从多角度系统地检验了台指期权及台股期货交易中隐含的关于未来台指走势的预测信息。实证结... 详细信息

将台股期货交易总的不平衡性,分解为由台指期权交易导致的不平衡性和台股期货自身交易的不平衡性,本文利用台指期权和台股期货的分笔交易数据,从多角度系统地检验了台指期权及台股期货交易中隐含的关于未来台指走势的预测信息。实证结果表明,从全市场层面来看,台股期货自身交易的不平衡性和台指期权交易的不平衡性对未来股指收益都有显著为正的预测力。考虑到不同类型投资者,不同类型期权可能存在信息差异,根据投资者类别、期权种类、在值程度和到期期限进一步细分之后,发现境外机构投资者的交易不平衡性,看跌期权交易不平衡性,虚值和实值期权交易不平衡性对未来股指收益均有显著为正的预测力。

关键词：隐含信息指令不平衡股指期权股指期货

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操控性应计利润造成的收益假象之谜——基于我国城市商业银行的实证研究

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数理统计与管理 2018年第4期37卷 682-699页

作者：张馨月武力超陈玉春乔鑫皓厦门大学经济学院国际经济与贸易系福建厦门361005 厦门大学两岸关系和平发展协同创新中心福建厦门361005 香港科技大学

本文使用中国60家城市商业银行2003-2014年的面板数据,运用面板门限的回归方法,选取贷款资产比、一级资本比率和不良贷款资产比作为门限变量,对我国城市商业银行操控性应计利润与收益之间的关系进行了细致研究.回归结果表明：（1）贷款... 详细信息

本文使用中国60家城市商业银行2003-2014年的面板数据,运用面板门限的回归方法,选取贷款资产比、一级资本比率和不良贷款资产比作为门限变量,对我国城市商业银行操控性应计利润与收益之间的关系进行了细致研究.回归结果表明：（1）贷款损失准备是我国商业银行进行利润操控的主要资金来源,以贷款损失准备进行利润操控行为较为常见.（2）城市商业银行操控性应计利润与收益之间存在显著的非线性关系.（3）当贷款资产比、一级资本比率和不良贷款资产比分别处于特定区间水平时,城市商业银行利润操控的程度可以得到有效控制.本文的研究结论为城市商业银行操控性应计利润与收益之间的非线性关系提供了有力支持,为研究银行业的盈余管理问题提供了新的思路,同时也为银行监管机构更好地对银行业实施监管提供了有益参考.

关键词：商业银行操控性应计利润盈余管理面板门限模型

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中国股票市场的已实现偏度与收益率预测

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金融研究 2018年第9期 107-125页

作者：陈坚张轶凡厦门大学经济学院金融系福建厦门361005 中国进出口银行河北省分行河北石家庄050000

利用高频股票指数数据,本文构造了中国股票市场的已实现偏度,并检验了其对中国股票市场收益率的预测能力。实证结果显示,当前较低的已实现偏度可以显著预测下个月中国股票市场较高的超额收益率,样本内和样本外的R^2分别达到了3. 39%和2.... 详细信息

利用高频股票指数数据,本文构造了中国股票市场的已实现偏度,并检验了其对中国股票市场收益率的预测能力。实证结果显示,当前较低的已实现偏度可以显著预测下个月中国股票市场较高的超额收益率,样本内和样本外的R^2分别达到了3. 39%和2. 24%。在控制了一系列的其它股票预测变量之后,该结论依然成立。此外,基于四种不同的构造方法,已实现偏度对上海和深圳两个股票市场都具有显著的预测能力。在将所有不同的已实现偏度指标进行组合之后,预测能力得到了进一步提升。从经济解释上,本文发现已实现偏度对股票收益率的预测能力是通过影响股票市场的交易活跃程度,从而传导到股票市场收益率。

关键词：已实现偏度中国股票市场样本外预测

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