检索结果-内蒙古大学图书馆

经济研究 2020年第6期55卷 105-121页

作者：刘诗源林志帆冷志鹏厦门大学经济学院、美国加州大学戴维斯分校经济系 361005 中山大学国际金融学院 519082 厦门大学经济学院 361005

本文使用2007—2016年中国上市公司和地级市面板数据,测算企业前瞻性有效平均税率,从生命周期视角研究税收激励对企业创新的影响。实证结果表明:总体上看,税收激励显著促进企业研发投入;分生命周期阶段看,税收激励的作用集中体现于成熟... 详细信息

本文使用2007—2016年中国上市公司和地级市面板数据,测算企业前瞻性有效平均税率,从生命周期视角研究税收激励对企业创新的影响。实证结果表明:总体上看,税收激励显著促进企业研发投入;分生命周期阶段看,税收激励的作用集中体现于成熟期企业,对成长期和衰退期企业的影响不显著。现行税制设计及企业在不同生命周期阶段的投资策略、创新特点和融资状况的差异是产生这一现象的重要原因。分样本回归显示,税收激励显著促进成熟期的民营、高科技、制造业企业的研发投入,对其他类别或阶段的企业无显著影响。进而,本文以2014年的固定资产加速折旧政策为准自然实验,使用双重差分法识别了税收激励与企业创新的因果关系,得到一致的结论。考察企业专利还发现,税收激励使成熟期企业发明授权显著增加,提高了创新质量。本文研究对于推动减税降费改革以助力创新型国家的建设具有启示意义。

关键词：税收激励前瞻性有效平均税率企业生命周期研发创新

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金融发展波动的空间关联和溢出效应研究

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制度经济学研究 2021年第2期 185-209页

作者：武力超张馨月肖成琳方心怡厦门大学经济学院国际经济与贸易系福建省厦门市361005 南开大学广东金融学院经济贸易学院厦门大学

本文基于世界范围的国家样本数据,使用空间滞后与空间误差综合模型研究国家间金融发展波动的空间关联与溢出问题。我们将地理、人口密集城市和经济活动等不同维度邻近的国家定义为相关国家,细致考察不同空间相关国家间的金融发展波动空... 详细信息

本文基于世界范围的国家样本数据,使用空间滞后与空间误差综合模型研究国家间金融发展波动的空间关联与溢出问题。我们将地理、人口密集城市和经济活动等不同维度邻近的国家定义为相关国家,细致考察不同空间相关国家间的金融发展波动空间溢出渠道,进一步对"一带一路"国家金融发展波动的空间影响进行分析。研究表明,以领土接壤、城市人口距离和城市群不同维度考察的空间相关国家间金融发展波动的集聚与溢出普遍存在,金融发展波动在各类空间相关国家间呈现同向集聚的特征,且金融发展规模波动比金融发展效率波动的空间溢出程度更大。"一带一路"国家样本的回归结果表明,基于简单地理邻近、城市人口距离接近、城市群距离接近和经济城市群接近,"一带一路"国家间存在着金融发展稳定性正向空间关联,这是未来继续推进"一带一路"发展的有效着力点。

关键词：空间关联空间溢出金融发展波动

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杠杆增速、部门差异与金融危机——“结构性去杠杆”的实证分析与我国杠杆政策的讨论

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经济学（季刊） 2021年第3期20卷 843-862页

作者：纪洋葛婷婷边文龙黄益平厦门大学经济学院金融系邹至庄经济研究中心北京大学国家发展研究院北京市100871 成均馆大学北京大学数字金融研究中心

本文通过1980-2017年42个经济体的分部门杠杆率数据,考察了杠杆增速与部门差异如何影响金融危机发生的概率。研究发现,杠杆增速比杠杆水平对金融危机的影响更为显著,且各部门的杠杆增速对宏观金融风险具有异质影响。相比于政府部门,私... 详细信息

本文通过1980-2017年42个经济体的分部门杠杆率数据,考察了杠杆增速与部门差异如何影响金融危机发生的概率。研究发现,杠杆增速比杠杆水平对金融危机的影响更为显著,且各部门的杠杆增速对宏观金融风险具有异质影响。相比于政府部门,私人部门(特别是居民部门)的相对杠杆增速越高,一国发生金融危机的概率越大。为有效缓释宏观金融风险,我国应以稳杠杆替代去杠杆,以结构性去杠杆为基本思路,对政府、企业、居民部门设置差异化的杠杆要求。

关键词：杠杆增速金融危机结构性去杠杆

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基于Hawkes过程的尾部风险溢酬分析

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管理科学学报 2019年第6期22卷 97-112页

作者：陈淼鑫徐亮厦门大学经济学院金融系

基于Hawkes过程,利用台指期权和期货数据,估计尾部风险溢酬及其两个组成部分(正跳和负跳的尾部风险溢酬),并进一步探讨其对台指收益率预测力的差异,以及与投资者情绪之间的不同关系.实证结果发现:中国台湾市场上负跳(正跳)的尾部风险溢... 详细信息

基于Hawkes过程,利用台指期权和期货数据,估计尾部风险溢酬及其两个组成部分(正跳和负跳的尾部风险溢酬),并进一步探讨其对台指收益率预测力的差异,以及与投资者情绪之间的不同关系.实证结果发现:中国台湾市场上负跳(正跳)的尾部风险溢酬均值为正(负),整体的尾部风险溢酬受负跳的影响更大.负跳(正跳)的尾部风险溢酬对未来1个月~6个月的台指收益率均有(没有)显著的预测力,但整体的尾部风险溢酬对未来收益率预测的效果并不稳定.投资者情绪对正跳(负跳)的尾部风险溢酬具有显著为正(负)的解释力,但对整体的尾部风险溢酬则不具有显著的解释力.

关键词：尾部风险溢酬 Hawkes过程跳跃投资者情绪

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“一带一路”金融发展与经济增长研究

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厦门大学学报（哲学社会科学版） 2020年第3期70卷 79-91页

作者：杨权郭雅恒厦门大学经济学院福建厦门361005 思特沃克软件技术有限公司湖北武汉430070

“一带一路”倡议是汇集了亚、欧、非大陆在内的沿线国家一同构建区域经济合作共同体的重大战略部署。随着全球金融的迅猛发展,金融发展与经济增长成为学界关注的重点课题。金融发展沿着金融深化与金融包容两个层面展开。利用2004—201... 详细信息

“一带一路”倡议是汇集了亚、欧、非大陆在内的沿线国家一同构建区域经济合作共同体的重大战略部署。随着全球金融的迅猛发展,金融发展与经济增长成为学界关注的重点课题。金融发展沿着金融深化与金融包容两个层面展开。利用2004—2014年国际货币基金组织(IMF)的国际金融统计(IFS)数据库和金融可得性调查(FAS)数据库,采用差分广义矩估计方法,可对“一带一路”沿线国家金融深化、金融包容的经济增长绩效进行考察。实证结果发现:“一带一路”沿线国家的金融深化对经济增长的作用为正,尤其以金融部门授予私人部门信贷占GDP比重衡量的作用更为显著;而金融包容对经济增长则为反向作用。

关键词： “一带一路” 金融发展金融深化金融包容经济增长

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社会网络影响家庭购买商业健康险吗?

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浙江金融 2020年第10期 15-24,14页

作者：杜朝运秦煌厦门大学经济学院福建厦门361005

本文运用中国家庭金融调查数据(CHFS),通过删截回归模型(Tobit),探讨社会网络及其变迁对家庭商业健康保险购买的影响。研究表明,家庭对社会网络的投入会抑制家庭购买商业健康保险行为,但随着城镇化带来的社会网络变迁,社会网络对家庭购... 详细信息

本文运用中国家庭金融调查数据(CHFS),通过删截回归模型(Tobit),探讨社会网络及其变迁对家庭商业健康保险购买的影响。研究表明,家庭对社会网络的投入会抑制家庭购买商业健康保险行为,但随着城镇化带来的社会网络变迁,社会网络对家庭购买商业健康保险行为的影响会减弱,城镇居民购买商业健康保险的偏好更高。

关键词：社会网络商业健康保险需求

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“投资人付费”vs.“发行人付费”:谁的信用评级质量更高?

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金融研究 2020年第1期 130-149页

作者：吴育辉翟玲玲张润楠魏志华厦门大学管理学院福建厦门361005 广东财经大学会计学院广东广州510320 福州市万科发展有限公司福建福州350000 厦门大学经济学院福建厦门361005

本文选择2011-2015年被中债资信覆盖的发债A股上市公司作为主要研究对象,比较了"投资人付费"与"发行人付费"模式下的评级质量高低。研究发现:(1)与"发行人付费"评级相比,采用"投资人付费"模式... 详细信息

本文选择2011-2015年被中债资信覆盖的发债A股上市公司作为主要研究对象,比较了"投资人付费"与"发行人付费"模式下的评级质量高低。研究发现:(1)与"发行人付费"评级相比,采用"投资人付费"模式的中债资信所作评级显著更低。(2)与"发行人付费"评级相比,当采用"投资人付费"模式的中债资信所作评级越低时,发行人未来盈利能力越差、预期违约风险越高,投资者要求的风险补偿也越高,这表明"投资人付费"模式下的信用评级质量更高。(3)"发行人付费"模式的评级结果可以在一定程度上反映公司的内部私有信息,但由于同时存在独立性缺失问题,"发行人付费"模式的信用评级质量仍然不如"投资人付费"模式的信用评级质量,这说明独立性对于评级机构尤其重要。

关键词：信用评级评级质量投资人付费发行人付费

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机构调研会激发企业创新吗?——基于资本市场与上市公司信息交互的研究视角

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金融科学 2021年第1期 36-58页

作者：蔡庆丰黄振东霍鹏光厦门大学经济学院厦门大学金融系大成基金管理公司湖南大学兴业信托资本市场部

资本市场和上市公司之间的信息传递是交互的,并相互影响。近年来,机构频繁访问调研上市公司,已逐渐成为分析师关注和机构持股之外,资本市场向上市公司反馈信息、影响公司决策的重要渠道,但却鲜有文献对于这一信息交互机制进行深入研究... 详细信息

资本市场和上市公司之间的信息传递是交互的,并相互影响。近年来,机构频繁访问调研上市公司,已逐渐成为分析师关注和机构持股之外,资本市场向上市公司反馈信息、影响公司决策的重要渠道,但却鲜有文献对于这一信息交互机制进行深入研究探讨。本文以2011—2016年深圳证券交易所信息披露网站公布的机构调研数据,研究机构调研对上市公司创新活动的影响。研究发现,机构调研会促进受访企业的研发投入,并且调研强度越大,影响越大;通过对调研报告的文本分析发现,机构调研会显著提高受访企业的创新意识;机构调研通过增强企业创新意识来影响研发投入。机构调研对上市公司创新投入的影响机制介于分析师关注和机构持股之间。本文的研究拓展了资本市场和上市公司之间信息交互和相互影响的相关研究。

关键词：机构调研创新意识研发投入

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中美贸易战与汇率制度选择——基于动态随机一般均衡模型的政策模拟实验

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财贸研究 2019年第2期30卷 46-63页

作者：朱孟楠曹春玉厦门大学经济学院福建厦门361005

基于当前中美贸易战的现实,使用包含金融加速器机制的新凯恩斯主义动态随机一般均衡模型,结合传统利率规则和基于外汇市场干预的汇率安排等双工具货币政策组合,研究了美国发动贸易战对中国贸易均衡、金融稳定和实体经济的整体影响,进而... 详细信息

基于当前中美贸易战的现实,使用包含金融加速器机制的新凯恩斯主义动态随机一般均衡模型,结合传统利率规则和基于外汇市场干预的汇率安排等双工具货币政策组合,研究了美国发动贸易战对中国贸易均衡、金融稳定和实体经济的整体影响,进而分析了不同汇率安排下外汇储备需求规模的动态调整。研究发现,面对不利贸易条件和进口需求降低的冲击时,中国需要根据具体经济形势在金融稳定、贸易均衡及实体经济稳定等目标之间做出相应的汇率安排;对于中美贸易战中出现的人民币外源性贬值,可以适度干预汇率,以维持金融稳定;为应对中美贸易战的不利冲击,对提升商品出口退税率、增加政府财政支出和升级产业技术水平造成的人民币汇率的内源性升值,可以通过放开汇率干预、畅通汇率传导机制方式增强经济体系调节内外均衡的能力和弹性。长期而言,中国经济实力的不断增强是人民币汇率变动的主要驱动因素。

关键词：中美贸易战汇率安排储备需求

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社会互动与家庭金融资产配置

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征信 2020年第2期38卷 69-76页

作者：杜朝运汪丽瑾厦门大学经济学院福建厦门361005 泉州经贸学院福建泉州362000 厦门市人民政府国有资产监督管理委员会福建厦门361000

运用中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究社会互动与家庭金融资产配置之间的关系。研究发现,适当增强社会互动会促进家庭更多地参与风险金融市场,增加投资风险资产的比例,提高金融资产的分散化程度,优化资产的配置效率。但当社会互动达到... 详细信息

运用中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究社会互动与家庭金融资产配置之间的关系。研究发现,适当增强社会互动会促进家庭更多地参与风险金融市场,增加投资风险资产的比例,提高金融资产的分散化程度,优化资产的配置效率。但当社会互动达到一定程度后,过度的社会互动则会抑制家庭参与风险市场,减少风险资产的投资比重,降低金融资产的分散化程度以及资产配置的有效性。因此,家庭需要建立适度而高质量的社会互动,这有助于家庭获得更多的外部资源,缓解信息不对称,降低交易成本,从而优化家庭金融资产配置。

关键词：社会互动家庭风险金融资产通信费用资产配置分散化程度资产配置效率金融市场参与率

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