检索结果-内蒙古大学图书馆

定向降准惠农的精准性探讨——评《基于微观视角的定向降准政策惠农机理与调控功效研究》

学术评论 2021年第3期 54-59页

作者：黄志刚福州大学经济与管理学院中国人民银行货币政策委员会福建省金融科技创新重点实验室

农业问题一直是关系国计民生的重要问题,但由于农业面临着自然风险以及农产品价格波动的风险,农业虽然被列为宏观调控的重点,但又是普通的总量调控政策难以充分惠及的短板领域。自2014年开始,人民银行针对符合条件的涉农金融机构实施定... 详细信息

农业问题一直是关系国计民生的重要问题,但由于农业面临着自然风险以及农产品价格波动的风险,农业虽然被列为宏观调控的重点,但又是普通的总量调控政策难以充分惠及的短板领域。自2014年开始,人民银行针对符合条件的涉农金融机构实施定向降准,林朝颖副教授较早意识到定向调控对于经济结构调整将发挥重要的指南针作用,她以敏锐的学术洞察力预见到"定向降准"将成为经济高质量发展阶段的学术热点问题,2015年初,在手头相关文献稀少的情况下毅然以"定向降准对农业企业的产出与风险传导效应研究"为题,

关键词：定向降准《基于微观视角的定向降准政策惠农机理与调控功效研究》微观视角精准性功效研究

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上市公司智力资本信息披露对投资评级影响的实证分析——基于分析师跟踪的中介效应研究

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浙江学刊 2019年第3期 134-146页

作者：傅传锐康守丽福州大学经济与管理学院福州大学福建省金融科技创新重点实验室

智力资本信息披露对分析师行为的影响是公司财务与智力资本学科间交叉研究的新议题。本文以我国A股高科技上市公司为样本,运用中介效应模型与bootstrap方法实证考察了智力资本信息披露与分析师跟踪、投资评级间的关系。研究发现:总体智... 详细信息

智力资本信息披露对分析师行为的影响是公司财务与智力资本学科间交叉研究的新议题。本文以我国A股高科技上市公司为样本,运用中介效应模型与bootstrap方法实证考察了智力资本信息披露与分析师跟踪、投资评级间的关系。研究发现:总体智力资本信息披露既能通过信号传递机制提高投资评级,也能通过增加分析师服务的需求与供给,依靠更多的分析师跟踪产生的集思广益与声誉约束机制来间接促进投资评级。对于分类智力资本信息披露而言,结构资本信息披露能同时通过直接渠道与经由分析师跟踪的间接渠道来提高投资评级。然而,人力资本信息披露自身缺乏直接影响投资评级的能力,只能借助吸引更多的分析师对披露企业的关注才能提高投资评级。人力资本信息对投资评级的直接效应缺失的原因在于上市公司对体现一般员工、管理层工作态度与效率的信息披露不足。多维度的研究结论为监管部门、上市公司与分析师提供了重要的政策启示。

关键词：智力资本信息披露分析师跟踪投资评级中介效应

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电子货币对货币政策中介指标有效性的影响研究

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投资研究 2020年第5期39卷 52-66页

作者：严佳佳林毓鑫福州大学经济与管理学院福建省金融科技创新重点实验室(福州大学) 中国社会科学院经济研究所中央财经大学金融学院

为深入研究电子货币背景下中央银行货币政策中介指标的有效性及货币政策调控体系转型所面临的冲击,本文创新性地将电子货币引入新凯恩斯动态随机一般均衡模型,模拟检验研究电子货币对我国货币政策中介指标的动态影响。研究表明,现阶段... 详细信息

为深入研究电子货币背景下中央银行货币政策中介指标的有效性及货币政策调控体系转型所面临的冲击,本文创新性地将电子货币引入新凯恩斯动态随机一般均衡模型,模拟检验研究电子货币对我国货币政策中介指标的动态影响。研究表明,现阶段货币供应量指标仍具有较强的适用性,但是货币电子化趋势将逐渐凸显利率指标在应对电子货币冲击时的优势。基于此,本文提出电子货币环境下我国货币政策调控体系转型的政策建议。

关键词：货币政策中介指标电子货币动态随机一般均衡模型

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网贷市场利率与成交量关系研究——基于不同监管时期数据的实证分析

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中国管理科学 2019年第7期27卷 35-45页

作者：唐勇朱鹏飞福州大学经济与管理学院福建福州350116 金融数学福建省高校重点实验室(莆田学院) 福建莆田351100 福建省金融科技创新重点实验室福建福州350116

在互联网金融迎来全面监管的时代背景下,基于不同监管时期网贷市场综合利率和成交量数据,利用分形研究方法,讨论网贷市场利率与成交量关系的演变和复杂性问题。实证结果表明:无论哪个时期利率与成交量之间都存在着多时间标度的交叉相关... 详细信息

在互联网金融迎来全面监管的时代背景下,基于不同监管时期网贷市场综合利率和成交量数据,利用分形研究方法,讨论网贷市场利率与成交量关系的演变和复杂性问题。实证结果表明:无论哪个时期利率与成交量之间都存在着多时间标度的交叉相关性,与宽监管期相关性水平逐步衰减不同,严监管期各个标度上量价呈现出较高的相关性水平;宽监管期成交量和利率交替主导量价传导过程,而严监管期成交量完全占据主导者地位;较宽监管期而言,在严监管期网贷市场利率与成交量之间的的风险明显降低,但有效性水平改善并不显著。上述研究为网贷市场监管者提供了一个洞察微观市场结构的全新视角,拓宽了网贷市场复杂性讨论的范畴。

关键词：网络借贷量价交叉相关性传导方向风险有效性

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基于多分形的资产组合风险度量建模与实证研究

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系统工程学报 2019年第5期34卷 644-655页

作者：唐振鹏陈尾虹卢婷无福州大学经济与管理学院福建福州350116 福建省金融科技创新重点实验室福建福州350116

考虑资产收益率的多分形特征及资产组合收益率间的复杂相依结构,运用Markov switching multifractal(MSM)模型对资产收益建模并结合Copula函数刻画相依结构,构建了资产组合市场风险度量的Copula-MSM模型.以风险价值(VaR)和期望损失(ES)... 详细信息

考虑资产收益率的多分形特征及资产组合收益率间的复杂相依结构,运用Markov switching multifractal(MSM)模型对资产收益建模并结合Copula函数刻画相依结构,构建了资产组合市场风险度量的Copula-MSM模型.以风险价值(VaR)和期望损失(ES)作为市场风险度量工具,选取上证指数和恒生指数构成的资产组合进行实证分析,并比较Copula-MSM, Copula-GARCH和Copula-FIGARCH模型对VaR和ES风险测度的估计精度差异.实证结果表明,与Copula-GARCH和Copula-FIGARCH模型相比Copula-MSM能更准确的估计VaR和ES值,提高风险度量精度.

关键词：多分形风险度量马尔可夫转换多分形模型 Copula函数风险价值期望损失

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定向降准政策对商业银行信贷行为的影响研究

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中国经济问题 2019年第1期 14-26页

作者：陈书涵黄志刚林朝颖徐亚论福州大学经济与管理学院福州大学经济与管理学院福建省金融科技创新重点实验室福建农林大学管理学院

定向降准政策是中国经济新常态下常用的结构性货币政策之一,通过商业银行信贷渠道传导,故定向降准政策对商业银行信贷规模和信贷投放方向的影响决定政策实施效果。本文通过对定向降准前后银行信贷总量和信贷分布变化的实证分析,研究政... 详细信息

定向降准政策是中国经济新常态下常用的结构性货币政策之一,通过商业银行信贷渠道传导,故定向降准政策对商业银行信贷规模和信贷投放方向的影响决定政策实施效果。本文通过对定向降准前后银行信贷总量和信贷分布变化的实证分析,研究政策对商业银行信贷行为的影响。结果表明,定向降准能有效刺激商业银行增加信贷规模,对城市商业银行的激励作用强于农村商业银行;政策对引导银行信贷资金流向小微企业和农业起到一定作用,但对农业贷款的作用效果优于小微企业贷款;定向降准政策强度越强,对目标领域贷款投放刺激作用越强。

关键词：定向降准银行信贷小微企业贷款农业贷款

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产品市场竞争、竞争地位与智力资本信息披露——基于我国上市公司智力资本信息披露指数(ICDI)的大样本研究

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中国社会科学院研究生院学报 2019年第4期 13-30页

作者：傅传锐杨文辉福州大学经济与管理学院福建省金融科技创新重点实验室

本文综合运用专有成本理论、合法性理论、信号传递理论与代理理论,就企业面临的产品市场竞争及自身所处的竞争地位对智力资本信息披露行为的影响机理,进行了理论探讨,在此基础上,以我国高科技A股上市公司为研究对象,利用手工收集的智力... 详细信息

本文综合运用专有成本理论、合法性理论、信号传递理论与代理理论,就企业面临的产品市场竞争及自身所处的竞争地位对智力资本信息披露行为的影响机理,进行了理论探讨,在此基础上,以我国高科技A股上市公司为研究对象,利用手工收集的智力资本信息披露大样本数据,度量智力资本信息披露水平,对产品市场竞争、竞争地位与智力资本信息披露之间的关系进行实证研究。研究结果表明:(1)产品市场竞争越激烈,越不利于智力资本信息披露;而企业所处的竞争地位越高,越能促进智力资本信息披露。(2)与竞争地位较低的企业相比,产品市场竞争对竞争地位较高的企业的智力资本信息披露行为的抑制效应更强。(3)智力资本信息披露不利于企业竞争地位的改善。这些实证结论为监管当局、上市公司与投资者提供了重要的启示。

关键词：产品市场竞争竞争地位专有成本大样本智力资本信息披露指数

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双支柱调控框架下货币政策与宏观审慎政策的国际协调研究

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投资研究 2019年第8期38卷 87-98页

作者：严佳佳许莉莉福州大学经济与管理学院福建省金融科技创新重点实验室(福州大学)

货币政策与宏观审慎政策的国际协调是构建更加开放、团结、普惠性全球经济金融系统的客观要求。本文创新性地突破独立分析边界,综合研究双支柱调控框架下两类政策的溢出效应及传导渠道。通过构建完全信息静态博弈模型以及对比亚洲金融... 详细信息

货币政策与宏观审慎政策的国际协调是构建更加开放、团结、普惠性全球经济金融系统的客观要求。本文创新性地突破独立分析边界,综合研究双支柱调控框架下两类政策的溢出效应及传导渠道。通过构建完全信息静态博弈模型以及对比亚洲金融风暴、广场协议、后次贷危机时期国际协调的历史案例,本文论证只有对称性国际协调才能够实现帕累托最优。基于此,本文探讨人民币国际化背景下我国参与货币政策与宏观审慎政策国际协调的难点与对策。

关键词：双支柱调控框架货币政策宏观审慎政策国际协调

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我国金融市场间联动效应研究——基于混频Copula模型

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系统科学与数学 2019年第5期39卷 755-772页

作者：钟莉唐勇朱鹏飞福州大学经济与管理学院福州350116 金融数学福建省高校重点实验室(莆田学院) 莆田351100 福建省金融科技创新重点实验室福州350116

目前关于风险联动效应的研究主要是基于微观高频或宏观低频数据进行的,仅采用高频或者低频数据进行分析未能准确刻画市场间的风险联动效应.针对已有研究的不足,充分利用微观高频和宏观低频数据信息,借鉴混频思想,将混频Copula模型与CoVa... 详细信息

目前关于风险联动效应的研究主要是基于微观高频或宏观低频数据进行的,仅采用高频或者低频数据进行分析未能准确刻画市场间的风险联动效应.针对已有研究的不足,充分利用微观高频和宏观低频数据信息,借鉴混频思想,将混频Copula模型与CoVaR模型相结合以研究我国股票市场、金融期货市场、大宗商品期货市场、债券市场以及外汇市场间的风险联动效应.结果表明:GARCH-MIDAS-LI-偏t模型效果最优;金融市场间的相依结构具有时变性和非对称性;金融市场间存在着显著的双向风险溢出,风险溢出均为正值且存在非对称性;股市和期市是风险净溢出者,而大宗商品期市、债市以汇市是风险净接受者.此研究对于投资者的投资决策、监管者的监测风险都具有一定的理论意义和现实意义.

关键词：混频Copula模型 CoVaR 相依结构联动效应

来源：评论

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沪深300股指期货牛熊周期的长记忆性、风险和有效性实证研究:基于多重分形视角

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管理评论 2019年第8期31卷 59-70页

作者：唐勇朱鹏飞福州大学经济与管理学院福州350116 莆田学院金融数学福建省高校重点实验室莆田351100 福建省金融科技创新重点实验室福州350116

针对已有研究的不足,基于多重分形视角,采用OSW-MF-DFA、OSW-A-MFDFA方法,以2014-2016年沪深300股指期货牛熊周期长记忆性、风险及有效性为研究对象,利用高频数据,从传统范式、非对称性及阶段性三个层面进行分析。研究表明:牛熊周期及... 详细信息

针对已有研究的不足,基于多重分形视角,采用OSW-MF-DFA、OSW-A-MFDFA方法,以2014-2016年沪深300股指期货牛熊周期长记忆性、风险及有效性为研究对象,利用高频数据,从传统范式、非对称性及阶段性三个层面进行分析。研究表明:牛熊周期及其内部各个阶段都具有多重分形特征,且存在非对称性;牛市和熊市以及各个阶段的长记忆性、风险及有效性存在着明显的差异,同时对应的非对称性也有所差异,这与经济背景、市场政策和投资者行为密切相关;牛熊周期存在显著的阶段性特征。此研究对于市场监管、风险管理及投资策略等方面有参考价值和实践意义。

关键词：多重分形牛熊周期长记忆性风险有效性

来源：评论

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