中国的期货市场,虽然经过十几年的发展,但是仍然是一个新兴的、迅速发展的、不成熟的市场,相应地,其风险性问题很突出。我国期货市场的先天体制性缺陷的制约以及监管技术与手段的不足等多因素的影响,必将使得中国期货市场风险呈现更加复杂化、国际化的特点。
随着金融投资学和计量经济学的发展,金融风险度量的方法层出不穷。本文首先回顾了目前金融风险度量技术的主流技术——VaR (Value at Risk)方法的特点和基本原理,并对VaR模型的三种度量方法进行了研究和比较,得出了各自的优缺点。同时,本文以2005年大连商品交易所大豆期货为研究对象,采用历史模拟方法作为本文的实证研究分析方法,对中国期货市场风险进行了实证分析。通过实证分析,得出结论,给各类投资者和监管者以一定的投资监管建议。投资者在期货投资过程中,可以利用风险价值法对投资对象进行风险测量,使人们根据风险的大小以及自己承受风险的能力来决定投资的策略,从而减少期货投资的盲目性。
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